美联储利息路径放缓施压黄金 后市宏观消息面尚不明朗建议谨慎投资

截至3月24日，国际黄金开盘下跌0.57%至4382.39美元/盎司，国内现货99.99%黄金报962.43元/克，相较月初已下跌18.4%。

黄金宽幅下跌的原因主要是在于中东事件及其一系列衍生影响。中东事件烈度上升，黄金虽然短暂在避险需求的支撑下有短暂冲高，但随着中东某国限制霍尔木兹海峡游船通行，交易员开始定价石油紧缺预期，油价攀升对美国产生了双重影响：一方面，能源成本高企使得美联储更加转向对通胀风险的关注，降息节奏放缓对黄金的支撑减弱；另一方面，美国作为能源净出口国，美元受到输入型通胀的影响相对较小，美元指数走强施压黄金。此外，由于黄金具有投资属性，且在持仓结构上非商业净多头大于净空头，实物投资方面，散户也多买入投资金条等待升值空间，因此本次下跌也有短期投资需求趋紧饱和以及恐慌情绪下资金集体撤离的因素存在。

后市来看，黄金的避险属性和资产压舱石作用仍存，但价格的反复一定程度削弱市场的投资信心，且宏观消息面多空尚不明朗，后续的走势仍需追踪与美联储货币政策方向相关的几个因素，包括中东局势演变是否继续推升能源成本、特朗普前期所征全球关税是否需要退还以及新关税框架能否推行、美国非农就业报告和3月CPI数据对降息的引导等等。建议广大投资者考虑自身风险承受能力，合理控制仓位，谨慎投资。