黄金价格，又跌了！有人一周亏损40多万元！多方紧急提醒

美国总统特朗普3月23日关于伊朗战事的言论缓解市场对中东军事冲突升级的担忧，国际油价当天暴跌，金价大幅反弹，现货黄金重新站上4500美元/盎司。不过，反转很快又来了。3月24日，截至发稿，现货黄金跌2.19%，报4343.58美元/盎司。

金价大跌，不少人开始慌了。浙江杭州一金店老板表示，这次黄金跌幅太大并且周期太长，自己手里的2000克黄金，一周亏损40多万元。目前国内金价同步下跌，金饰价格相比最高点每克下跌约340元。购买一只30克的金手镯，如今能少花约1万元。现在还能投资黄金吗？

金价跌个没完

3月24日，现货黄金向下跌破4350美元，日内下跌1.55%。昨日，黄金白银市场出现巨幅震荡，现货黄金一度失守4100美元/盎司，随后强势反弹重回4500美元。

国内金饰价格同步下调，3月24日，老凤祥足金饰品报1345元/克，较前一日的1374元/克跌去29元。

今年2月，市场传来老铺黄金、周大福等多个品牌将对一口价黄金产品调价的消息。2月28日，老铺黄金完成调价，而周大福的调价时间迟迟未定。

进入3月，有消息源透露，周大福的调价日期定在3月23日。然而，3月23日，黄金遭遇了43年来最大单周跌幅。上海多家周大福门店并未涨价，一家门店的工作人员表示：“涨价暂缓了，后续什么时候涨，现在不清楚。”

此前有抢购周大福一口价黄金的顾客，声称自己已经亏了10万元，“一口价买完金价就跌，我也没辙了。”在晒出的图片里，有林林总总十多款周大福的金饰，评论区一片安慰之声。

消费者言女士表示，几年前基金牛市时她跟风冲进去，买在高点，此后断崖式下跌，“套”到了现在。这次黄金大涨，虽然也很想买，但最终还是忍住了。“上次的教训还没忘。”她说，这次之后，她打算认真补一补理财和金融知识，搞清楚金价的影响因素，拥有自我判断后再下手，“不盲目跟着别人的指点了。”

多方紧急提示风险

面对贵金属市场的极端波动，上海黄金交易所迅速作出反应。3月23日盘中，上海黄金交易所发布《关于做好近期市场风险控制工作的通知》，明确指出“近期影响市场不稳定的因素较多，贵金属价格波动显著加剧”，要求各会员单位密切关注市场行情变化，做细做好风险应急预案，维护市场平稳运行，同时提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

国有大行也提示风险。3月23日，中国银行发布关于加强贵金属市场风险防范的提示。

提示称，近期，全球地缘政治风险加剧，在多重因素影响下，国内外贵金属价格波动进一步加大。为保护积存金、积利金、账户贵金属等贵金属相关业务的客户利益，中国银行特别提示各位客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展理性投资，合理控制贵金属仓位，并通过长期投资降低阶段性价格波动影响，防范市场波动带来的资金损失风险。

当前这种情况投资者能“上车”吗？北京师范大学教授万喆强调，金价即便经历调整，仍处于历史高位。黄金市场是供需与情绪共同作用的结果，波动受政策、地缘等多重因素影响，未来不确定性只会更强。投资决策不应简单盯着“抄底”，关键是要清楚自己的风险偏好和承受能力。

老铺黄金又赚了不少

3月23日晚间，港股市场黄金珠宝龙头企业老铺黄金披露了2025年度业绩，营业收入和利润均录得强劲增长，同比涨幅均超过200%。

业绩公告显示，2025年集团销售业绩（销售业绩指含税收入金额）约为人民币313.75亿元，同比增长约220.3%；营业收入约为人民币273.03亿元，同比增长约221.0%。在利润方面，老铺黄金2025年毛利额约为人民币102.74亿元，较2024年毛利额增长约193.4%；年内利润约为人民币48.68亿元，同比增长约230.5%。

对于出现上述增长的原因，老铺黄金提及，集团品牌影响力持续扩大形成的市场绝对优势，带来线上线下店铺整体营收的大幅增长。

老铺黄金公告提及，集团2025年在单个商场平均实现年化销售业绩人民币10亿元。

在线渠道销售方面，老铺黄金表示，尽管公司主要致力于线下渠道销售，但在2025年天猫“6·18”活动和“双11”活动期间，天猫旗舰店均登顶黄金类目销售业绩榜首，成交额分别突破人民币10亿元和人民币20亿元，是首次达到该成绩的黄金珠宝品牌，集团于报告期在线渠道实现总销售业绩人民币55.82亿元。

全球高端消费品牌中，老铺黄金2025年在中国内地营业收入排名第二。同时，老铺黄金也是中国内地营业收入排名前五的全球高端消费品集团中唯一的中国品牌。

3月24日，截至发稿，老铺黄金股价涨超10%，报617港元/股。

分析：黄金牛市基础仍在

虽然当前贵金属面临止盈、实际利率上行、油价上涨等多方面利空，但是机构对于黄金的中长期表现，仍然展现出不同程度的看好。

东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，近期贵金属特别是黄金的走势“反直觉”。在全球地缘摩擦加剧的背景下，传统的避险资产黄金不但不涨，反而下跌，这是因为美联储的强势反应，市场降息预期由此大幅降温，带动美债收益率与美元指数同步走强，加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧，美元兼具避险与收益双重优势，分流避险资金，而黄金作为无息资产，持有机会成本随美债收益率上升而上升。此外，前期获利盘集中抛售引发技术性砸盘，共同导致金价承压下行，形成“油价涨、金价跌”的反常格局。

国泰海通证券认为，黄金牛市基础仍在。短期若海外地缘冲突进一步升级，能源价格存在二次冲高的风险，或放大市场对于通胀以及主要央行收紧货币政策的担忧，黄金或仍将阶段性承压。

“不过，若油价中枢长时间处于高位，或带动通胀预期明显抬升。届时美联储或出于对经济下行风险的担忧难以实现快速加息，实际利率将在通胀利率升温的情况下回落，从而利好黄金。”国泰海通证券说。

永赢基金黄金股基金经理刘庭宇认为，黄金和黄金股的长期投资价值及逻辑并没有明显变化，短期调整为黄金及黄金股提升了投资的性价比。

“油价上涨确实会强化美联储紧缩立场、抬升实际利率，持有成本上升对黄金价格形成压制，这种金融属性的利空在流动性收紧周期初期往往占据主导地位。然而，当前地缘冲突的常态化与全球信用体系的重构，使得避险仍是时代主题之一。”大有期货贵金属研究员段恩典称，相比较而言，黄金仍然是稀缺的避险资产。