分析师警告金银面临进一步抛售，但一旦抛售结束 黄金将大幅上涨

盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示，在最近冲突引发的流动性紧缩中，黄金被出售以筹集现金，但一旦强制清算和技术性抛售停止，财政压力、去美元化和滞胀风险上升将再次推高价格。

Hansen写道：“随着冲突继续引发全球市场的广泛宏观经济冲击，迫使投资者同时重新定价通胀、利率、增长和流动性状况，黄金和白银仍面临相当大的压力。”。“在经历了几个月的强劲表现后，这两种金属都变得脆弱，不是因为它们的战略情况发生了根本性的变化，而是因为在投资者突然需要流动性的时候，它们变成了拥挤的多头。”

他说：“随着融资成本和债券收益率在通胀担忧加剧的情况下飙升，股市一直在抛售，这可能是全球燃料供应有史以来最大的中断。”。“全球溢出效应正在扩大。”

Hansen指出，周五美国2年期国债收益率三年来首次高于美联储基金利率，这表明美联储下一步加息而非进一步宽松的可能性越来越大。

他说：“黄金自2023年以来首次跌到200天移动平均线，突显了逆转的规模。”。“在当前环境下，黄金已成为风险敞口较大的资产之一，抛售是由长期清算、止损抛售和投资者提高流动性推动的。”

“实际上，黄金正在被出售，因为它仍然是过去一年中少数仍在上涨的流动资产之一。”

Hansen指出，白银的压力甚至比黄金更大，这反映了其更高的贝塔系数和对经济周期的更大敏感性，而白色金属可能会进一步下跌。

他说：“跌破80美元后，抛售加速，从技术角度来看，这为40美元开辟了道路。”。“从那时起，之前受欢迎的交易的解除增加了进一步的下行动力。早些时候（周一），白银几乎达到了0.618斐波那契延伸目标60.80美元，这一水平可能提供初始支撑。如果做不到这一点，200天移动平均线57.61美元将成为下一个关键的下行水平。”

Hansen承认正在进行的回调幅度很大，3月份黄金下跌超过19%，白银下跌近31%。“然而，以一年为基础，黄金仍上涨38.3%，白银上涨90.0%，突显了之前的上涨有多强劲，以及为什么目前的清算阶段如此激烈，”他说。

Hansen表示：“一旦尘埃落定，当前的强制抛售浪潮结束，黄金的前景可能会再次大幅改善。”。“财政债务担忧仍在加剧，而滞胀的风险正在上升，因为更高的能源成本威胁着增长，同时又使通胀居高不下。在这种环境下，政策制定者面临的灵活性有限，这可能最终会重新引发对黄金的需求，以对冲宏观不稳定和货币贬值。”

他补充道：“白银也可能反弹，但短期内可能对增长担忧更加敏感。”

现时，黄金交易处于每日波动区间的中间，现货黄金最新交易价格为每盎司4392.26美元，盘中下跌0.32%。

周二，白银也出现了相当大的波动，最新交易价格为每盎司68.606美元，在日线图上下跌了0.74%。

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作者:金银大王说金银贵金属评论员、国际财经作者 ;

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