多股明天危险，3月26日主力资金已经“大幅卖出”这292股

截至2026年3月26日收盘，四川黄金股价报收45.24元，单日下跌4.05%，振幅5.66%，成交金额5.85亿元，换手率3.04%。技术面显示，股价自3月9日高点62.80元回调至3月24日低点43.72元后，近两日小幅反弹，但3月26日再度下跌。KDJ指标中J线为13.82，处于超卖区域；MACD柱状图为-2.997，空头动能仍占主导。近20日累计跌幅9.34%，表现弱于大盘（上证指数同期-2.93%）及贵金属板块（-2.88%）。

资金流向与筹码结构

当日主力资金净流出态势延续，近5日主力资金累计净流出1.82亿元。散户资金净流入3.61亿元，筹码分散度较高。深股通持股比例仅0.62%，北向资金参与度低。基金持股比例0.50%，较上期下降0.16个百分点，机构关注度有限。

基本面与业绩驱动

公司2025年业绩显著改善，预计全年归母净利润4.2亿–4.8亿元，同比增长69.23%–93.4%。2025年三季度单季归母净利润1.6亿元，同比增长184.38%。毛利率64.11%，净利率46.81%，盈利能力居行业前列。但需注意，2025年四季度净利润预计环比下滑（0.51亿–1.11亿元），主要受黄金价格波动及开采成本上升影响。

行业与政策环境

2025年黄金价格累计上涨超60%，受益于全球降息预期及地缘政治避险需求。政策面，财政部2025年11月实施黄金交易增值税分类管理，推动行业规范化。但公司面临单一矿山（梭罗沟金矿）依赖风险，且该矿即将转入地下开采，成本压力上升。

机构观点与估值风险

机构预测2025年净利润同比增长52.50%，2026年增速放缓至14.63%。当前市盈率（TTM）45.21倍，远高于行业平均水平，估值压力显著。技术面支撑位43.72元，阻力位50.35元，若跌破支撑位可能下探32.62元（弱势通道线）。风险点包括金价回调、资源接续不及预期及股东减持压力。

风险提示

短期需关注3月30日时间窗口能否有效突破阻力位；中长期需警惕梭罗沟金矿品位下降及新矿勘探投入对现金流的挤压。机构评级以中性为主，近90日内无新增“买入”观点。