黄金时间·每日论金：消息反复扰动 金价震荡中寻找方向

转自：新华财经

新华财经北京3月26日电 受美国频频释放谈判消息扰动，周三（3月25日）国际现货黄金价格盘中大幅冲高近3%，一度触及每盎司4600美元关口，最终收报4506.49美元，当日涨幅0.72%。

分析认为，当前黄金走势核心仍是中东地缘局势不确定性，同时叠加油价波动、通胀预期与美联储政策转向预期的多重拉扯，多空在4500美元上方展开激烈博弈。

中东局势是本轮金价波动的核心导火索。冲突持续近一个月之际，伊朗外交部长阿拉格齐25日接受国家电视台采访时表示，过去几天，美国通过几个友好国家向伊朗传递关于结束战争的提议，伊朗高层正予以研究，但伊朗经由这些调解方“交流信息”并不意味着与美国进行谈判。

但从市场表现来看，谈判预期推动油价回落，一定程度缓和全球通胀压力，进而降低美联储长期高利率的必要性，黄金作为非孳息资产的持有成本下降，叠加逢低买盘入场，支撑金价技术性反弹。与此同时，美元指数小幅上涨0.44%至99.62，美债长短端收益率同步回落，市场对通胀缓和的预期升温，不过美国2月进口价格大涨、英国通胀持稳，叠加美联储加息预期略有回升，又限制了金价的上行空间。

从核心定价逻辑来看，黄金正处于通胀对冲与利率机会成本的双重博弈中。中东冲突若升级，油价走高将强化黄金抗通胀属性；若谈判推进，油价回落则会削弱避险需求，同时降息预期升温又会降低持有黄金的成本，多空逻辑频繁切换，导致金价宽幅震荡。

后市来看，金价走向高度依赖中东局势变化。若谈判取得实质突破，油价与通胀同步回落，金价有望依托买盘支撑进一步反弹；若局势误判升级，冲突持续扩大，金价或快速回调，甚至下探4100美元关口。

整体而言，当前黄金市场仍被高度不确定性笼罩，中东和平曙光未明，地缘风险溢价难以完全消退。在关键消息明朗前，金价大概率维持高位震荡格局，需密切跟踪地缘动态与美联储政策信号，严控仓位风险，理性应对行情波动。

【黄金时间】是由新华财经与中国黄金报社共同打造的一档聚焦黄金珠宝市场的专题栏目，内容全面覆盖黄金珠宝行业的政策动态、投资资讯、风险分析等，提供权威、专业、全面的黄金珠宝领域金融信息服务。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台。