港股收评：恒指涨0.38%、科指涨0.35%，创新药、锂电池及黄金概念股走高，科网股走势分化，商业航天概念股走低

3月27日，港股三大股指早盘高开探底后震荡走高，午后股指高位窄幅震荡，截止收盘，恒生指数涨0.38%报24951.88点，科技指数涨0.35%报4778.01点，国企指数涨0.76%报8453.77点，红筹指数涨0.12%报4164.38点；本周恒生指数累跌1.29%；恒生科技指数累跌1.94%。

盘面上，医药股领涨，基石药业涨超20%，石药集团涨超13%，恒瑞医药涨超7%；锂电池股上涨，赣锋锂业涨超9%，天齐锂业涨超6%，比亚迪股份涨超3%，宁德时代涨近3%；黄金板块上涨，赤峰黄金涨超5%，灵宝黄金涨超5%，山东黄金涨超3%。科技股走势分化，阿里巴巴跌0.33%，腾讯控股跌0.44%，京东集团涨0.09%，小米集团涨1.73%，网易涨0.76%，美团跌0.92%，快手涨1.05%，哔哩哔哩跌1.59%。商业航天板块跌幅居前，钧达股份跌超9%。

中国移动(00941.HK)：2025年营业收入10501.87亿元，同比增加0.9%；利润1370.95亿元，同比减少0.9%。5G（核心股）（核心股）网络客户达到6.42亿户，净增8960万户，渗透率达到63.9%。期内，数据中心收入同比增长8.7%，其中AIDC收入同比增长35.4%。算力（核心股）（核心股）服务收入快速增长，完成898亿元，同比增长11.1%。

中国平安(02318.HK)：2025年营收11403.24亿元，净利润1347.78亿元，同比增长6.45%。

中国人民保险集团(01339.HK)：2025年营业总收入6692.54亿元，同比增加7.56%；净利润462.07亿元，同比增加9.62%。

中国太保(02601.HK)：2025年总收入4351.56 亿元，同比增长7.7%；净利润535.05亿元，同比增长19.0%。

中国海洋石油(00883.HK)：2025年营收3982.2亿元，同比减少5.3%；净利润1220.82亿元，同比减少11.5%。

美团-W(03690.HK)：2025年收入3648.55亿元，同比增加8.1%；亏损233.54亿元，经调整净亏损186.48亿元。

华电国际电力股份(01071.HK)：2025年营业总收入1260.13亿元，同比减少10.95%；净利润60.7亿元，同比增加1.4%。

北京控股(00392.HK)：2025年营业收入872.28亿元，同比增长3.76%；利润50.56亿元，同比减少1.31%。

中国生物制药(01177.HK)：2025年收入318.34亿元，同比增加10.25%；净利润23.43亿元，同比减少33.04%。

中芯国际(00981.HK)：2025年收入93.27亿美元，同比增加16.2%；净利润6.85亿美元，同比增加39%。

胜狮货柜(00716.HK)：2025年营业额4.82亿美元，同比减少17.37%；净利润1741.1万美元，同比减少48.99%。

天虹国际集团(02678.HK)：2025年收入227.16亿元，同比减少1.4%；净利润9.13亿元，同比增加63.05%。期内毛利率由去年的约12.4%增长至年内的约13.8%。

周生生(00116.HK)：2025年营业额224.46亿港元，同比增加6%；净利润17.17亿港元，同比增加113.2%，销售表现回暖。

中海物业(02669.HK)：2025年收入149.6亿元，同比增加6%；利润13.67亿元，同比减少9.74%。

信利国际(00732.HK)：2025年收入164.99亿港元，同比减少7.5%；净利润2.74亿元，同比减少9.2%。

福莱特玻璃(06865.HK)：2025年收入约155.67亿元，同比下降了16.68%；净利润约9.81亿元，同比下降了2.58%。光伏（核心股）（核心股）玻璃销售收入承受较大压力。

信达生物(01801.HK)：2025年总收入130.415亿元，同比增长38.4%；实现了首个完整年度盈利。IFRS计量下净利润达到8.136亿元。截至目前，公司产品组合扩大至18款上市产品，其中12款产品已纳入中国国家医保药品目录(NRDL)。

香格里拉(亚洲)(00069.HK)：2025年综合收入22.34亿美元，同比增加2.2%；净利润1.12亿美元，同比减少30.42%。

辽港股份(02880.HK)：2025年营业收入113.59亿元，同比增加2.64%；净利润13.07亿元，同比增加14.23%。

中国龙工(03339.HK)：2025年收入约112.15亿元，同比增长9.81%；净利润约13亿元，同比增长27.7%。

华润饮料(02460.HK)：2025年收入人民币110.02亿元，净利润9.85亿元，董事及高管拟增持公司股份。

中国光大控股(00165.HK)：2025年营业额82.86亿港元，同比增长26.54%；净亏损20.08亿港元，同比扩大5.17%。

粤海置地(00124.HK)：2025年收入85.71亿港元，同比增长26.8%；亏损5.90亿港元，同比收窄57.3%。

瑞安房地产（核心股）（核心股）(00272.HK)：2025年收入40.93亿元人民币，同比减少50%；净亏损17.82亿元，同比盈转亏。

越秀服务(06626.HK)：2025年总收入39.02亿元，同比增长0.9%；净利润2.74亿元。

云知声(09678.HK)：2025年收入约12.11亿元，同比增长29%；调整后亏损约1.265亿元，同比收窄24.9%。大模型相关业务收入达到6.10亿元，同比实现了超过10倍增长。

长飞光纤光缆(06869.HK)：关注到近期A股股票交易异常波动，新型光纤产品市场占比尚小。

复宏汉霖(02696.HK)：HLX701联合西妥昔单抗和化疗治疗晚期结直肠癌的1b/2期临床研究于中国境内(不包括中国港澳台地区)完成首例患者给药。

恒瑞医药（核心股）（核心股）(01276.HK)：HRS9531 注射液获批开展临床试验，为具有全球自主知识产权（核心股）（核心股）的新型靶向抑胃肽受体(GIPR)和胰高血糖素样肽-1 受体(GLP-1R)的双激动剂，可在体内调节糖脂代谢、抑制食欲和增强胰岛素敏感性，从而起到改善血糖和减轻体重的效果。

基石药业-B(02616.HK)：自主研发的PD-1/VEGF/CTLA-4三特异性抗体CS2009的最新临床进展。

中国电力(02380.HK)：前两月合并总售电量为 1859.19万兆瓦时，总售电量为813.24万兆瓦时。

泡泡玛特(09992.HK)：斥资6亿港元回购394万股，回购价148.4-157.8港元。

快手-W(01024.HK)：斥资2.98亿港元回购652万股，回购价45.44-46.10港元。

腾讯控股(00700.HK)：斥资2.95亿港元回购59万股，回购价495.2-506港元。

理想汽车-W(02015.HK)：斥资4249.62万港元回购61万股，回购价68.7-70.45港元。

中远海控(01919.HK)：斥资3326.13万港元回购220万股，回购价14.95-15.34港元。

网易云音乐(09899.HK)：斥资1499.53万港元回购11.81万股，回购价125.9-129.6港元。

博泰车联(02889.HK)：拟于市场上进行股份回购，最多占已发行H股总数的10%

机构观点

国元国际近期指出，受战事影响，霍尔木兹海峡通航能力显著下降，因此原油和天然气等能源价格短期内或继续处于相对高位水平。在这种情况下，市场对于通胀反弹的担忧加深，叠加美联储未来可能因能源价格上涨而被迫紧缩，港股市场短期内面临外部不确定性带来的市场波动，避险情绪或难以迅速消退。

中信建投证券认为，地缘冲突引发全球金融市场短期调整，当前情绪杀跌已较充分，若后续局势不进一步升温，市场将快速回归国内经济、政策及流动性主导的中长期趋势。后续聚焦景气与确定性双主线布局，景气主线受益于AI算力资本开支加速，确定性主线核心是HALO交易。

中国银河证券发布研报称，展望未来，若美伊发生泥潭式长期冲突，港股市场将经历“短期情绪冲击→中期基本面传导→长期结构性分化”的三阶段演化。宏观上面临“低增长、高利率、通胀黏性”的严峻组合，但港股的估值洼地优势、高股息特征和南向资金托底，使其在非美资产中具备相对韧性。投资策略上应把握三条主线：周期板块；估值底部的金融板块和可选消费板块；科技板块(具备自主可控逻辑的硬科技)。

中信证券最新研报称，3月20日—24日霍尔木兹海峡通行量2/1/5/7/3艘（2月27日为127艘），其中近3日两条成品油船通过海峡，部分原油轮进出海峡和波斯湾内全过程关闭自身AIS信号导致定位数据缺失，海峡出现“通行能力部分恢复”的初步信号。按照之前外发报告《物流与出行服务行业油运周期周谈系列—VLCC集中度提升重塑运价机制》推算通过延布、富查伊拉、阿曼港口改道的原油量实现600万~700万桶/天，假设通行量恢复至冲突前40%，考虑红海和美湾需求替换，实际需求缺口将持续缩小至10%以内。