黄金长期牛市逻辑未变，机构称2026年底金价望至6200美元

近期黄金价格受宏观经济逆风影响出现回调，但美国富国银行和瑞银均表示，黄金长期牛市逻辑未变，预计2026年底金价有望升至每盎司6200美元左右的水平。

富国银行在最新发布的全球投资策略报告中指出，黄金回调源于更高的利率、更强的美元以及实际收益率上升等因素盖过地缘政治风险支撑。该行表示：“美元指数飙升、美债收益率上升，以及市场对美联储降息预期的调整，都对黄金构成了强劲的压制。” 实际收益率上升推高了持有黄金的机会成本，叠加能源价格上涨引发的通胀担忧，市场担心央行将维持更长时间的紧缩政策，进一步压制了短期金价表现。

尽管短期表现疲弱，富国银行对黄金中长期前景保持乐观。该行认为，各国央行的持续购金需求以及未来实际收益率和美元指数的逐步回落，将成为金价上行的核心驱动。当前央行购金规模远高于长期平均水平，为黄金需求提供了坚实的结构性支撑。同时，美国经济韧性较强，转向服务业为主的产业结构以及能源净出口国身份，使其能更好吸收能源价格冲击，后续通胀压力有望逐步缓和，美债收益率也将回落，逐步消除黄金面临的主要宏观逆风。

瑞银大宗商品分析师同样维持看涨立场，预计2026年底金价将升至5900至6200美元区间。其预测基于风险重新定价、利率政策、通胀压力以及强劲基础需求的综合考量。瑞银强调，黄金的核心价值在于抵御地缘冲突引发的货币贬值、财政赤字扩大等系统性风险，历史数据显示黄金实际回报率与通胀呈正相关，是抗通胀核心资产。全球央行购金热潮、亚洲收入增长带动的首饰需求结构性增长，以及全球债务高企、去美元化等趋势，将持续支撑黄金长期前景。

两家机构均认为，黄金近期疲弱是宏观逆风主导下的战术性调整，当前回调为投资者提供了难得的布局窗口。建议投资者利用回调逐步建立黄金仓位，随着冲突逐步稳定和宏观因素改善，资金或将从能源市场转向贵金属板块。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君