山东黄金年营收首破千亿盈利增六成 境外矿产金大涨60%进入产能释放期

在国际金价持续上行、海外产能加速释放的双重利好加持下，山东黄金交出史上最佳年度成绩单。

3月26日晚间，山东黄金（600547.SH）披露2025年年度业绩报告，全年实现营业收入1042.87亿元，首次突破千亿大关，同比增长26.38%；归母净利润达47.39亿元，同比大涨60.57%。

产量端的稳步增长是业绩攀升的核心支撑。2025年公司矿产金产量达48.89吨，同比增长5.89%。其中，境内矿山合计产金36.31吨，持续稳居国内黄金矿业上市公司境内矿山产金榜首；境外矿山成为业绩增长最大亮点，全年产金12.58吨，同比大幅增长60.20%，海外布局正式进入产能集中释放期。

业绩高速增长的同时，山东黄金大手笔分红，2025年累计现金分红总额将达16.35亿元，较2024年增长超60%，分红金额占当年归母净利润的38.63%。

营收破千亿业绩创历史新高

2025年全球贵金属市场迎来历史性机遇，地缘政治风险加剧、全球央行持续购金等多重因素共振，推动国际金价全年涨幅突破60%，国内金价也屡创历史新高。

山东黄金精准把握市场窗口期，依托产能高效释放与价格上行双重红利，实现营收与利润同步大幅增长，多项核心指标刷新历史纪录。

从核心财务数据来看，公司2025年营收成功跨越千亿门槛，较2024年的825.18亿元增加217.69亿元，达1042.87亿元，同比增幅达26.38%；归母净利润47.39亿元，远超2024年的29.52亿元，同比增长60.57%，利润增速大幅领先营收增速；扣非净利润49.93亿元，同比增长66.91%。

同时，公司经营活动产生的现金流量净额高达214.93亿元，同比增长61.12%，强劲的现金造血能力为企业生产经营、资源拓展与股东回报提供了坚实保障；加权平均净资产收益率（ROE）达到15.59%，同比增加4.74个百分点，资本运作效率与资产盈利能力同步提升。

分季度来看，公司全年业绩整体保持高位运行，不过第四季度受黄金市场价格波动、生产节奏调整等因素影响，业绩出现环比下滑。第四季度实现营收205.04亿元，环比下滑24.11%；归母净利润7.83亿元，环比下滑31.77%。

产量端的稳步增长是业绩攀升的核心支撑。2025年公司矿产金产量达48.89吨，同比增加2.72吨，增幅5.89%，年产黄金1吨以上的境内外矿山增至13家，规模化生产优势进一步凸显。其中，境内矿山合计产金36.31吨，同比基本持平，持续稳居国内黄金矿业上市公司境内矿山产金榜首，牢牢守住国内市场龙头底盘；境外矿山成为业绩增长最大亮点，全年产金12.58吨，同比大幅增长60.20%，占国内大型黄金集团境外矿产金总量的13.98%，海外布局正式进入产能集中释放期，成为公司产量增长的核心引擎。

在业绩高速增长的同时，山东黄金始终坚持积极的股东回报策略。2025年公司推出年度利润分配方案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.80元（含税），叠加上半年已实施的中期分红，全年累计现金分红总额达16.35亿元，较2024年增长超60%，分红金额占当年归母净利润的38.63%。

推进资源并购布局智能化

资源是黄金矿业企业的生存根基与核心竞争力，2025年山东黄金坚持自主勘探与资源并购双向发力，持续加大探矿投入与资源整合力度，不断筑牢资源储备护城河。

在自主勘探方面，公司全年累计投入探矿资金8.1亿元，完成探矿工程量71.7万米，实现探矿新增金资源量81吨，当年新增资源量大幅超过生产消耗资源量，实现资源储量的正向增长。其中，三山岛金矿、焦家金矿、青海大柴旦金矿分别新增金金属量8.3吨、7.5吨、17.6吨，成为探矿增储的核心主力。截至2025年底，公司按权益比例计算的保有黄金资源储量达1979.33吨，雄厚的资源储备为后续产量稳定增长提供了充足保障。

资源并购领域同步实现突破性进展，公司持续完善国内黄金资源布局，2025年成功竞得甘肃省西和县饮马河金矿详查探矿权；控股子公司山金国际完成对云南西部矿业有限公司52.07%股权的并购，芒市华盛金矿也成功并购周边一宗探矿权，进一步扩大了资源版图。目前，在全国6家累计产金过百吨的黄金矿山企业中，山东黄金独占4席，凭借规模化资源优势与高效开采能力，构筑了坚实的成本护城河，在行业竞争中占据主动地位。

技术创新与工程建设方面，山东黄金持续领跑行业，2025年斩获省级科技进步一等奖1项，牵头或参与制订行业标准9项，科研实力不断增强。重点工程建设取得里程碑式突破，三山岛副井工程顺利掘砌到底，该竖井为亚洲第一深大直径竖井，深度突破2000米，标志着我国矿业正式迈入2000米级“深地时代”，大幅提升了公司深部资源开发能力；同时，焦家金矿、新城金矿的资源整合开发工程高效推进，胶东地区世界级黄金生产基地建设步伐持续加快，纳米比亚Osino公司双子山金矿项目、卡蒂诺纳穆蒂尼金矿、昶泰矿业等海外项目也稳步推进达产，海内外产能布局日趋完善。

展望2026年，山东黄金制定了明确的经营目标，计划全年黄金产量不低于49吨，计划投资总额94亿元，其中建设项目投资52亿元，无形资产投资41亿元，长期股权投资1亿元。公司表示，将紧紧围绕“世界一流黄金矿业企业”战略目标，聚力稳产增产、价值创造与改革创新，加快推进重点项目建设，深化全价值链降本增效；同时加速实施“人工智能+”行动，全面推进矿山生产流程智能化升级，进一步将资源禀赋优势转化为可持续盈利能力，在筑牢国家黄金资源安全屏障的同时，持续为投资者创造长期稳定价值，在全球黄金行业竞争中稳步迈向更高台阶。

责编：ZB