黄金，周一将流向哪里？

目前所有市场是被新闻驱动，被推文驱动，来回跳动，很难判断趋势。但我认为黄金和白银的长期趋势是向上的。 先看周末最关键的几个变化： 第一，地缘局势没有任何实质性缓和，还是我之前说的“边打边谈”。伊朗依旧维持霍尔木兹海峡的管控，仅少量油轮通行，革命卫队没有松口；老特把暂停打击伊朗能源设施的期限延长到了4月6日，看着是给谈判窗口，实则核心分歧完全没解决，根本不是“真谈”，避险溢价仍在。 第二，美联储的鹰派信号越来越强。3月FOMC会议按兵不动，但市场已经基本抹除了26年的降息预期，甚至开始计入25%-30%的加息概率，官员发言基调明显偏鹰，10年期美债收益率在4.3%-4.45%高位震荡，美元走强，对黄金的压制持续存在。 第三，最值得关注的是，机构抄底资金真的进场了。富达直接喊出“这次回调是买入机会”，花旗表示等投机头寸出清就积极看多，高盛维持看多，基准目标价给到5️⃣4️⃣0️⃣0️⃣美元，乐观情景上看6️⃣0️⃣0️⃣0️⃣美元以上。 更关键的是，3月27日现货黄金单日收涨2.54%，收盘报4️⃣4️⃣9️⃣3️⃣.3️⃣6️⃣美元，盘中最高冲到4️⃣5️⃣5️⃣5️⃣美元，这波反弹是机构资金主导的，和之前只有散户抄底完全不一样。 当然也有不能忽视的看空声音： 美银警告黄金仍处于修正阶段，有下探4️⃣0️⃣0️⃣0️⃣甚至3️⃣7️⃣0️⃣0️⃣美元的风险； BCA也点出了强美元、高利率、部分央行减持（土耳其两周抛售约60吨黄金，价值超80亿美元）这三重压力。 我对周一开盘的判断：大概率高开在4️⃣5️⃣5️⃣0️⃣-4️⃣6️⃣0️⃣0️⃣区间，毕竟周五反弹动能仍在，地缘没有缓和，机构唱多也会提振市场情绪。但核心问题是，高开之后能不能站住？上方4️⃣6️⃣7️⃣0️⃣-4️⃣7️⃣3️⃣0️⃣是强阻力，也是前期成交密集区，一次性突破需要更强的催化剂，光靠当前的局势，冲到4️⃣6️⃣0️⃣0️⃣-4️⃣6️⃣5️⃣0️⃣区域大概率会出现反复。 关注下周最关键的三个变量： 一是4月3日的非农数据，这是开战以来首份关键就业数据，直接影响美联储的政策路径； 二是霍尔木兹海峡的动态，海峡一天不开，避险溢价就一天不散，反之则会快速回吐涨幅； 最后说说长期逻辑，我认为还在，只是暂时被搁置了。世界黄金协会首席策略师说得很对，黄金的长期叙事——美元信用问题、财政赤字、央行持续购金，这些都没有消失，只是现在市场在交易“战争+通胀+加息”的短期逻辑，短期矛盾盖过了长期趋势 #黄金