黄金价格还能翻倍？经济学家洪灝的预言是基于什么

最近关于黄金价格预测层出不穷，这是因为，随着黄金上一轮的暴跌，现在已经到了4500美元上方关键的选择方向时刻。

这时候不管它未来是上还是下，都将在很大程度上决定全世界的资产之锚位置在哪。

著名经济学家、莲华资管首席投资官洪灝在最近的一场直播对话中，认为“黄金最大的故事在于它是美元信用的对立面”。在谈到未来金价具体空间时，他说“我觉得再翻一倍也没有问题”。

再翻一倍是多少？那将是9000美元，也就是说黄金价格将会达到不可思议的1万美元附近。

初看，这样的预测堪称疯狂。但在这背后，是洪灝近几年一直以来对黄金的看好之延续，同时也有着深刻的宏观经济背景。

作为美联储的带头人，鲍威尔的每一句话都会影响到市场走势，尤其是现在处于极度敏感时期的黄金，就更是直接被绑定到了鲍威尔的嘴上。

但鲍威尔的态度，却跟坊间预测的完全不一样。

之前市场普遍认为，鲍威尔放鹰派言论的概率极大，毕竟战争之下油价飙升，而且也确实已经持续了一段时间，这些都是最容易引发通胀担忧和利率升高担忧的。

所以很多人都预测鲍威尔会警告加息的必要性。

但鲍威尔在最新的发言中却说，短期通胀确实有点担忧，但长远看的话通胀不是事儿。

所以，不会因为战争因素就很快考虑加息。

这一下子构成了对黄金的短期利好。因为黄金刚经历暴跌，正在筑底震荡，这时候如果鲍威尔讲话偏鹰，黄金恐怕还要继续下跌寻底。

而且，前段时间黄金暴跌其实就是因为通胀逻辑。战争爆发、油价上涨，通胀预期肯定是首先要考虑的。通胀之下美联储通常都会采取加息灭火，这个逻辑一下子成了黄金最大的利空。

所以前段时间，油价越涨、战争越升级，黄金越跌。

一向对通胀极其严厉的鲍威尔，这次到底为何这么温和？

原因就是，美国无法继续承受美股的进一步大跌和经济的可能衰退了。

两害取其轻：通胀固然有风险，但如果经济不发展了，那才是真正致命的结果。所以现在当务之急是保发展、保科技，而不是防通胀。

如果美联储这次很严厉，受害的不光是黄金，更是纳斯达克。最近纳斯达克已经因为战争和通胀加息风险，连续大跌破位，下跌幅度跟去年关税战高潮时接近了。

纳斯达克、美股，就是美国经济的命，是绝对不能出现泥沙俱下式暴跌的。而美联储一向对美股也是呵护有加，涨太多了自然会压一压，但跌太多了，美联储一向都是会出来呵护市场的。

所以这次鲍威尔放出鸽派言论，很大程度上就是为了呵护科技股、呵护市场，不要继续恐慌式下跌了。

黄金是侧面受益者——只要没有明确的加息信号，黄金就一直会受到利好。

在这背后，是市场的定价逻辑彻底变了。

在此之前，通胀逻辑占据主导，所以黄金跌；今天——

3月31号，市场出现了一个非常奇怪的信号，就是能源股和大盘股同步下跌，但与此同时债券和黄金却一起上涨

。

也就是说，通胀逻辑开始正式失效了，市场已经做出了投票：衰退逻辑替代了通胀逻辑，成为现在的定价基础。

在衰退逻辑下，美联储会降息来呵护经济，避免出现经济危机，而这对黄金是大利好。

当市场定价衰退时，滞胀的风险也就来了。

滞胀是指物价上涨所带来的通货膨胀，伴随着经济衰退和高失业率，是1970年代全世界的经济噩梦，也是经济学上最难解决的问题。

滞胀虽然对经济是个很大的坏事，但对于黄金来说，却是很大的利好。

1970年代，黄金就因为滞胀的持续而走出波澜壮阔的大牛市。整个1970年代，黄金的涨幅超越了所有资产。

现在为何市场开始为衰退甚至滞胀定价了？也是因为战争。

当战争持续的时间比预想要长，它所带来的负面影响不光是高油价，更是化学品、化肥、消费品的涨价，甚至最终传导到粮食涨价。

这时候，就会造成人们的消费力下降，企业不愿意投资，就业率下降，经济循环受阻，这就是经济衰退。

所以现在市场对经济前景的担忧，从单纯的涨价问题，转变成了“战争会带来全球发展受阻”。

近几年，洪灝始终在看多黄金，在网上一直有他不同时间段发出的言论，都是认为黄金会继续涨。

他的预言，也确实一直在被实现。

2025年9月，洪灝如此写道：

我们做了两个技术指标，一个是黄金，黄色的线。我们看到一个20多年的大杯柄形状，2024年左右开始爆发，这是一个胜率非常高的神奇图案。

在此之前，他已经多次发表过看多黄金的坚定信念。

他有句著名的话：黄金的故事讲了5000年，它会接着再讲5000年。

这是可能是洪灝对黄金秉持着根深蒂固的看多态度的根源。除此之外，他认为黄金大牛市的根源是因为黄金处于美元信用的对立面，也就是说当美元不断变得弱势，黄金必然会一路上涨，这是一个最根本的趋势。

他还有一个观点，是俄乌战争以后的变化。他认为俄乌战争之后黄金上涨，并不是因为战争的风险，而是因为美国将美元武器化，用来打击俄罗斯。尽管这起到了战争和政治的作用，但却是对美元信用的一种自毁。

美元越是因为各种因素失去国际信用货币的坚实地位，黄金就越是上涨。

其实，洪灝到底有没有说对并不重要，重要的是背后的逻辑。只要这个逻辑还在，那么从宏观经济的衰退与滞胀可能，到美元的走弱，就都将是我们这个时代资产最核心的定价之锚。