疯涨3.5%！特朗普官宣战争将停，黄金三连涨破4680！

唐纳德・特朗普总统表示，预计美国将在两三周内结束与伊朗的战争，这一消息推动黄金价格实现三连涨，全球金融市场对地缘局势缓和的预期升温。

新加坡时间早上 7 点，现货黄金价格上涨 0.3%，报每盎司 4679.93 美元。早盘交易中，黄金价格逼近每盎司 4680 美元关口，前一交易日已大涨 3.5%，涨幅显著。

尽管近期金价反弹势头强劲，但 3 月份黄金仍暴跌近 12%，创下 2008 年 10 月以来最糟糕的月度表现。目前这场中东冲突已进入第五周，不仅颠覆了全球市场秩序，还导致能源及其他商品供应受阻。

这一局面引发市场对 “通胀飙升与经济增长放缓同时发生” 的担忧，也就是此前热议的 “滞胀” 风险，给全球经济复苏蒙上阴影。

交易员们同时在密切关注美联储的相关表态，试图从中捕捉央行利率政策的蛛丝马迹。美联储主席杰罗姆・鲍威尔表示，长期通胀预期仍处于稳定水平后，债券市场的焦点已从通胀上涨转向战争对经济增长的冲击。

“当市场叙事从通胀风险转向增长风险时，黄金的避险吸引力往往会重新显现，” 摩根大通私人银行亚洲利率与外汇策略主管唐玉轩（音译）表示，“我们坚信，美联储在本轮周期中加息空间有限。”

她补充道，美联储将转而关注紧张的劳动力市场，这一政策倾向也为黄金价格提供了支撑。除黄金外，其他贵金属价格也同步走强：白银小幅上涨 0.1%，报每盎司 75.26 美元；铂金和钯金价格同样出现上涨。

作为衡量美元强弱的重要指标，彭博美元现货指数在前一交易日下跌 0.6% 后，当日表现平稳，未对贵金属价格造成明显压制。

分析人士指出，黄金价格此次三连涨，核心驱动力是美伊战争缓和的预期。黄金作为传统避险资产，其价格走势往往与地缘政治风险高度相关 —— 局势紧张时避险买盘推动价格上涨，局势缓和时则可能出现回调。

但此次情况较为特殊，3 月金价的大幅下跌已提前消化部分战争缓和预期，而特朗普的明确表态进一步强化了这一信号，叠加市场对经济增长风险的担忧，共同推动金价反弹。

从历史数据来看，2008 年 10 月黄金价格大幅下跌，源于全球金融危机引发的流动性危机，投资者为回笼资金抛售包括黄金在内的各类资产；而此次 3 月金价暴跌，则与市场对美联储政策走向的重新评估、战争局势的僵持不下密切相关。

中东冲突爆发后，能源供应中断推高通胀预期，市场曾担忧美联储会被迫维持高利率以抑制通胀，这对无息资产黄金不利，导致金价承压下跌。

如今，随着特朗普释放战争结束信号，叠加鲍威尔关于通胀预期稳定的表态，市场对美联储加息的担忧有所缓解，黄金的吸引力随之回升。唐玉轩的观点也反映了市场共识：在经济增长面临不确定性的背景下，美联储难以继续收紧货币政策。

此外，美联储的利率政策仍将是影响金价的关键因素。尽管当前加息预期降温，但如果后续通胀数据反弹或经济数据超预期强劲，不排除美联储调整政策立场的可能，这将对黄金价格构成压力。

对于全球投资者而言，此次金价波动再次凸显了地缘政治风险对资产配置的重要影响。在局势复杂多变的背景下，黄金作为避险资产的配置价值依然存在，但需密切关注战争进展、美联储政策动向等关键变量。