港股开盘：恒指跌0.16%、科指跌0.49%，黄金股、汽车股及油气设备股走高，芯片股表现活跃，科网股走势低迷

4月2日，港股三大股指集体低开，其中恒生指数跌0.16%报25254.49点，恒生科技指数跌0.49%报4732.95点，国企指数跌0.32%报8477.35点，红筹指数跌0.12%报4171.17点。

盘面上，大型科技股普遍走低，阿里巴巴跌1.39%，腾讯控股跌0.12%，京东集团跌0.62%，小米集团跌1%，网易跌0.34%，美团跌0.79%，快手跌0.87%，哔哩哔哩跌1.7%；黄金股普遍上涨，珠峰黄金涨超2%；芯片股活跃，晶门半导体涨超2%；创新药概念延续涨势，药明生物涨超1%；汽车股多数上涨，奇瑞汽车涨超2%。油价拉升，油气设备股山东墨龙涨5%，脑机接口概念股、铝业股走强。

赛力斯(09927.HK)：前3月累计汽车销量合计8.84万辆，同比增加29.37%。3月销量2.75万辆，同比增加11.68%。

蔚来-SW(09866.HK)：前3月交付3.55万辆汽车，同比增长136.0%。

长城汽车(02333.HK)：前3月汽车销量合计约26.91万台，同比增长4.79%；3月销量约10.62万台，同比增加8.38%。

岚图汽车(07489.HK)：前3月交付新车33892辆，同比增长30.2%；3月交付15019辆，同比增长50.1%，环比增长79.7%。

理想汽车-W(02015.HK)：3月交付新车41053辆，同比增长11.94%。

湾区发展(00737.HK)：2月广深高速公路、广珠西线高速公路及沿江高速公路(深圳段)月总路费收入分别约1.39亿元、6707.4万元及4572.9万元，同比分别减少33%、20%及7%。

深圳高速公路股份(00548.HK)：2月梅观高速、机荷东段、机荷西段、沿江项目及外环项目路费收入分别为人民币713.3万元、3884.3万元、3084.3万元、4572.9万元及6391.8万元。

复宏汉霖(02696.HK)：近日，公司自主研发的帕妥珠曲妥珠单抗注射液(皮下注射)生物类似药HLX319(HLX319)的1期临床试验申请(INDs)获国家药品监督管理局(NMPA)批准。公司拟于近期条件具备后于中国境内开展相关临床试验。

四环医药(00460.HK)：与百奥赛图(02315.HK)达成战略合作 通过AI驱动的全人抗体研发平台加速减重等多领域创新药研发。

中国抗体-B(03681)：SM17治疗特应性皮炎中国2期临床试验完成首例患者给药。

朝聚眼科(02219.HK)：附属认购本金总额为2.6亿元的中国银行理财产品。

华营建筑(01582.HK)：获元朗公营房屋项目合约，合约金额约为14.3亿港元。

大地教育(08417.HK)：完成收购言艺教育有限公司全部股权。

大唐环境(01272.HK)：拟斥资约2457.41万元收购报废风电设备。

东鹏饮料(09980.HK)：拟斥资10亿元-20亿元回购A股股份，不低于90%将用于注销并减少注册资本。

腾讯控股(00700.HK)：斥资3亿港元回购60.3万股股份，每股回购价格为493.2-504港元。

友邦保险(01299.HK)：斥资2.01亿港元回购229.2万股股份，每股回购价87.25-88.6港元。

华润燃气(01193.HK)：斥资1274.48万港元回购67.24万股股份，每股回购价格为18.81-19.1港元。

泡泡玛特(09992.HK)：斥资9944.596万港元回购67万股股份。

机构观点

交银国际认为，港股3月的主要扰动并非来自基本面，而是中东地缘不确定性。若4月内冲突没有进一步升级，前期积累的风险溢价有望逐步释放，为市场提供估值修复的空间。中美元首会晤提上日程，届时将是港股情绪面的关注重心。叠加年报与解禁的技术性压力或在4月逐步出清，港股有望从高波动的震荡阶段缓步过渡至阶段性筑底企稳。

兴业证券分析，短期地缘冲突的节奏难以把握，外围扰动下港股将“跟随式”波动。但是考虑到港股对悲观预期的充分定价，盈利下修压力缓解，叠加中期美伊谈判预期，对港股也并不悲观。因此，港股当前做多和做空的风险收益比可能都不高，最优策略是“静观其变”，若后续美军超预期军事行动引发市场恐慌性抛售，届时可能是TACO和超跌反弹的真正契机。

中信建投认为，从大周期看，港股已走出低位估值修复阶段，正式迈入牛市中后段，前期单边普涨行情终结，后续行情全面转向盈利驱动的结构性分化，业绩与景气度将成为核心选股标准。

中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚认为，有两个重要观察节点：一是4月，二是东南亚地区的生产活动。4月是市场预期的“分水岭”，也是升级与否的节点。更关键的是，4月初东亚油轮“实际断供”，可能会将金融市场的“纸面扰动”变成现实生产的“实际冲击”。据他研判，短期局势大概率反复，但中期看局势最终失控仍非基准，“无论从中期选举对特朗普的限制，还是全球经济对持续高油价的承受能力上看，冲突可能拖延，但演化为长期、全面且不可控升级的形势并非基准情形”。