一夜“变天”！铜价暴涨后大跌，中东战火重燃，黄金原油剧烈波动

4月2日，国内大宗商品市场迎来剧烈波动。在刚刚经历4月首个交易日的暴涨行情后，长江现货1#铜价大幅回落。数据显示，

4月2日铜价大跌730元/吨，收报96350元/吨

。而就在前一日，铜价刚刚暴涨1290元/吨，收于97080元/吨，刷新了自3月19日以来的高点。

涨跌之间，市场对需求前景的谨慎情绪显露！

回顾今年以来的铜价走势，可谓跌宕起伏。在传统的“金三银四”需求旺季，

铜价在2月4日曾刷新历史新高，达到105020元/吨。

然而进入3月后，铜价阶段性走低，特别是在3月23日，长江现货1#铜价暴跌2700元/吨，收报93190元/吨，创下2025年12月22日以来的新低。

从库存数据来看，铜市场正呈现复杂的供需格局。

LME铜库存减少500吨至361925吨

，在突破36万吨刷新历史新高后已连续两日去库；

Comex铜库存增加1072

短吨至

588238

短吨；而上期所3月27日公布的数据显示，铜库存单周大幅下滑

51986

吨至

359135

吨，降幅高达

12.64%

。这是继3月中旬库存刷新历史高位后，库存连续第二周显著下降。

SHFE铜仓单下降8368吨至212893吨

，BC铜仓单维持13055吨。

需求端方面，

下游企业前期积压的采购需求正逐步释放，叠加清明假期前的备货窗口，市场成交情况有所改善。

中东局势骤然升级，霍尔木兹海峡成焦点

当地时间4月1日，美国总统特朗普发表讲话，宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”。

特朗普表示，伊朗发射导弹和无人机的能力已遭到“极大削弱”，武器工厂和火箭发射装置已“所剩无几”。他在演讲中强调，对伊朗的打击不需要他国协助，并指出核威胁对美国的威胁巨大，奥巴马政府对伊朗今天对美国的核威胁有不可推卸的责任。特

朗普称，美军对伊朗核设施的打击取得“巨大成功”，成功减少了核威胁。

与此同时，霍尔木兹海峡的局势持续紧张。3月30日，伊朗议会国家安全委员会正式通过《霍尔木兹海峡通行管理法案》，将管控升级至法律层面。截至北京时间2026年4月2日11时，霍尔木兹海峡并非物理上完全关闭，而是处于伊朗实施严格管控加定向封锁的“事实性半开放”状态。伊朗方面要求停火谈判必须以永久结束战争为前提。

市场继续押注美伊冲突走向缓和

，推动美股企稳反弹，市场情绪有所回暖，铜价也由此获得一定支撑。不过，在霍尔木兹海峡通航问题未能有效解决前，

分析师普遍认为，仍需谨慎看待当前利好。

美国制造业数据强劲，通胀压力隐现

宏观层面，美国最新经济数据为市场提供了重要参考。

美国3月ISM制造业PMI录得52.7，创下2022年8月以来的最高水平。

这也是该指数连续第三个月高于50的荣枯分水岭，表明制造业处于扩张状态。这一数据略高于分析师预期的52.5。

另一份报告显示，美国3月S&P Global制造业采购经理人指数（PMI）终值为52.3，前值为52.4。分项指标中，价格支付指数升至近四年来的最高水平，而3月新订单与积压订单的增长步伐均有所放缓。

整体来看，美国3月制造业呈现加速扩张态势，但衡量工厂投入物价的指标跃升至近四年来的最高水平，中东冲突导致供应商交付原材料所需时间延长，这为未来通胀走势增添了不确定性。

黄金冲高回落，原油大幅飙升

贵金属市场方面，黄金价格逆转此前涨势，

4月2日下跌逾1%，结束连续四日的上涨行情。北京时间11:34，现货金下跌1.39%，报每盎司4692.09美元；美国黄金期货下跌2.04%，至4716美元。

在特朗普发表讲话前，金价一度上涨逾1%，触及3月19日以来的最高水平。

独立金属交易员Tai Wong分析指出：“在强劲上涨后，金价回落，因特朗普总统的措辞比较强硬，提到了未来几周的激进行动计划。这表明过去几天的乐观情绪有些过度，在长周末来临前，金价可能会出现一定程度的回调。”

自2月28日伊朗冲突爆发以来，金价在3月累计下跌11%。这场冲突推高了油价，加剧了通胀压力，使美联储的货币政策路径变得扑朔迷离。

市场预期，2026年大部分时间美联储降息概率仍低，直至12月会议，降息25个基点的可能性已降低至22%。

原油市场则呈现出截然不同的走势。4月2日，国际原油期货跳涨逾4%，同样受到特朗普就伊朗问题讲话的刺激。

北京时间11:38

，

ICE布伦特原油期货上涨5.02美元，或4.98%，报每桶106.20美元

；美国WTI原油期货上涨4.04美元，或近4.06%，报每桶104.15美元。

国际能源署（IEA）署长比罗尔周三警告称，供应中断将从4月开始影响欧洲经济。

此前，欧洲因冲突爆发前已签订的货运合同而未受波及。比罗尔当天通过社交媒体表示，目前全球原油供应损失总计约为每日1200万桶，而上世纪70年代能源危机期间的供应损失约为每日500万桶。

比罗尔进一步指出，4月的能源供应短缺状况将比3月“糟糕得多”。在3月，仍然有一些来自中东地区的石油和液化天然气运输，但到了4月，这一运输就没有了。他认为这将导致很多国家的经济增长放缓。

美国能源信息署（EIA）周三公布的数据显示，上周美国原油库存升至2023年6月以来的最高水平，而燃料库存则有所下降，因全球市场需求回升，推动成品油出口创下历史新高。EIA称，截至3月27日当周，原油库存增加550万桶，至4.616亿桶，而分析师此前预计仅增加81.4万桶。

市场展望：多空交织下的谨慎情绪

当前市场正处于多重因素交织的复杂环境中。铜价在创出历史新高后的大幅回调，反映了市场对需求前景的谨慎态度。尽管下游采购需求逐步释放，清明假期前的备货窗口也为市场带来一定支撑，但地缘政治风险依然是影响未来走势的关键变量。

中东局势的发展，特别是霍尔木兹海峡的通行状况，将直接关系到全球能源供应链的稳定。而美国强劲的经济数据与潜在的通胀压力，又为美联储货币政策走向增添了新的变数。

现货方面今日最新行情：

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