黄金时代！创新药市场规模将暴增3倍，全赛道概念股梳理

随着国内医药创新政策持续深化、研发投入不断加码，以及临床需求持续释放，中国创新药行业正迎来前所未有的黄金发展期。根据东吴证券最新行业预测，中国创新药市场规模将从 2025 年的 7400 亿元，一路攀升至 2030 年的 20131 亿元，5 年时间规模接近暴增 3 倍，万亿级赛道的投资机遇已然全面显现。

在这样的行业大趋势下，创新药产业链的各个细分赛道都将迎来历史性发展机遇。今天我们从技术迭代方向、临床需求痛点出发，对创新药 6 大核心黄金赛道进行全面梳理，同时附上各赛道核心上市公司及股票代码，帮大家一网打尽创新药全产业链投资机会。

一、双抗和多抗药物：下一代抗体药，开启精准治疗新时代

双抗 / 多抗药物是传统单抗基础上的革命性技术升级，能够同时结合两个或多个抗原靶点，相比传统单抗，具备更强的肿瘤靶向性、更高的治疗有效率，同时可有效降低耐药性，在肿瘤、自身免疫性疾病等重大疾病领域展现出巨大治疗潜力，是全球抗体药物研发的绝对核心方向，行业增长潜力拉满。

核心上市公司及代码：

荣昌生物（688331.SH/09995.HK）：国内双抗 / ADC 领域绝对龙头，拥有全球首创 ADC 药物维迪西妥单抗，双抗管线 RC88 等多款产品进入临床后期，商业化能力突出

三生制药（01530.HK）：国内生物制药龙头企业，在双抗、长效蛋白药物领域布局深厚，拥有成熟商业化体系，产品覆盖全国主流医院

信达生物（01801.HK）：国内创新药标杆企业，双抗管线聚焦肿瘤领域，IBI315 等多款产品进入临床 III 期，研发实力全球领先

基石药业（02616.HK）：专注肿瘤免疫治疗，双抗产品针对血液瘤和实体瘤，临床进展顺利，多款产品即将获批上市

上海谊众（688091.SH）：聚焦肿瘤领域创新药，在双抗、纳米药物等方向拥有核心技术平台，管线针对实体瘤适应症

二、小核酸药物：基因靶向治疗，创新药全新蓝海

小核酸药物通过 RNA 干扰机制，从基因层面精准调控疾病相关蛋白的表达，具备靶点选择灵活、药效持久、适应症广泛等颠覆性优势，在罕见病、慢性病、传染病等领域都有广阔应用空间，被业界公认为继小分子药物、单抗药物之后的 “第三代药物”，行业正处于爆发前夜，市场空间无限。

核心上市公司及代码：

悦康药业（688658.SH）：深度布局小核酸药物研发，在肝靶向、罕见病领域有多个管线推进，技术平台成熟

阳光诺和（688621.SH）：国内领先的药物研发 CRO 企业，为小核酸药物提供全流程研发服务，深度受益行业研发热潮

瑞博生物（拟科创板 IPO）：国内小核酸药物绝对龙头，多款产品进入临床阶段，技术平台全球领先，是行业核心标杆

前沿生物（688221.SH）：在抗病毒、小核酸领域拥有深厚技术积累，管线聚焦感染性疾病等未满足临床需求领域

迈威生物（688062.SH）：布局小核酸药物研发，针对自身免疫、肿瘤等重大疾病适应症，管线推进顺利

奥锐特（605116.SH）：小核酸药物原料及中间体核心供应商，为全球药企提供上游配套，深度受益行业产能扩张

东富龙（300171.SZ）：全球领先的制药设备企业，为小核酸药物生产提供整体解决方案，是产业链上游核心受益标的

凯莱英（002821.SZ）：全球 CDMO 龙头企业，为小核酸药物提供研发生产一体化服务，技术实力全球领先

三、CXO 领域：创新药 “卖水人”，行业增长直接受益者

CXO（医药外包）是创新药产业链的核心配套环节，全面覆盖药物研发、生产、临床试验等全流程服务。随着全球创新药研发投入持续高增，以及全球医药产业链向中国转移的大趋势，国内 CXO 企业凭借成本优势、技术实力，已经成为全球医药研发的核心力量，将持续深度受益于创新药市场扩容，是行业增长最确定的方向之一。

核心上市公司及代码：

药明康德（603259.SH/02359.HK）：全球 CXO 绝对龙头，覆盖药物研发全产业链，客户覆盖全球 Top20 主流药企，行业地位无可撼动

康龙化成（300759.SZ/03759.HK）：全球领先的一体化 CXO 企业，在临床前 CRO、CDMO 领域实力强劲，全球布局完善

药明生物（02269.HK）：全球生物药 CDMO 绝对龙头，为单抗、双抗、ADC 等各类生物药提供生产服务，技术平台全球领先

药明合联（02268.HK）：聚焦生物药偶联物（ADC 等）CDMO，技术平台全球领先，是 ADC 赛道核心受益标的

凯莱英（002821.SZ）：小分子 CDMO 龙头，同时深度布局大分子、小核酸等新兴领域，客户覆盖全球主流药企

益诺思（未上市）：国企背景 CRO/CDMO 企业，聚焦创新药临床服务，拥有行业顶级资源优势

普蕊斯（301257.SZ）：国内临床 CRO 龙头企业，专注于创新药临床试验服务，深度受益国内创新药研发热潮

维亚生物（01873.HK）：聚焦结构生物学驱动的药物研发 CRO，技术壁垒极高，是创新药早期研发核心服务商

四、自身免疫性疾病药物：慢性病大市场，创新药迭代升级

自身免疫性疾病（如类风湿关节炎、银屑病、红斑狼疮等）是全球慢性病领域的超级大市场，国内患者基数庞大，传统治疗方案存在疗效有限、副作用大、长期用药安全性差等诸多痛点，创新生物药的出现为患者带来了全新治疗选择，行业需求持续快速释放，市场空间广阔。

核心上市公司及代码：

亚虹医药（688176.SH）：聚焦泌尿、自身免疫领域创新药，管线针对未满足临床需求的重大疾病

益方生物（688488.SH）：专注自身免疫、肿瘤领域创新药，多款产品进入临床后期，研发实力突出

荃信生物（02511.HK）：国内自身免疫疾病生物药龙头，多款单抗产品获批上市，商业化能力强劲

诺诚健华（09969.HK）：在自身免疫、肿瘤领域布局多款创新药，拥有成熟的商业化体系，产品覆盖全国

五、GLP-1 减重：超级赛道，降糖减重双市场爆发

GLP-1 受体激动剂是近年来全球最火爆的创新药赛道，没有之一！这类药物不仅在 2 型糖尿病治疗领域表现优异，更在肥胖症治疗领域展现出惊人的减重效果，全球市场规模呈爆发式增长。国内企业加速布局 GLP-1 相关药物，从原料药、中间体到制剂，全产业链都迎来历史性发展机遇。

核心上市公司及代码：

众生药业（002317.SZ）：深度布局 GLP-1 受体激动剂，减重适应症管线 RAY1216 临床进展顺利，即将进入商业化阶段

联邦制药（03933.HK）：全球 GLP-1 原料药龙头，为全球药企提供索马鲁肽等核心原料，同时布局制剂研发

石药集团（01093.HK）：国内医药龙头企业，GLP-1 减重管线丰富，多款产品进入临床后期，商业化能力突出

美诺华（603538.SH）：GLP-1 原料药及中间体核心供应商，司美格鲁肽等产品供应全球，深度受益全球减重药物需求爆发

六、ADC 领域：生物导弹，肿瘤治疗重磅方向

ADC（抗体药物偶联物）被业界称为 “生物导弹”，通过单克隆抗体精准靶向肿瘤细胞，同时搭载强效细胞毒素，实现对肿瘤的精准杀伤，完美兼具靶向药的精准性和化疗的强效性，是肿瘤治疗领域的重磅革命性方向，国内企业管线丰富，技术迭代速度全球领先，行业增长潜力巨大。

核心上市公司及代码：

昂利康（002940.SZ）：深度布局 ADC 药物研发，针对实体瘤等重大适应症，临床进展顺利

总结：创新药黄金时代，把握全产业链长期机遇

从东吴证券的行业预测数据可以清晰看到，中国创新药市场将在未来 5 年迎来近 3 倍的规模增长，从 7400 亿跨越到 2 万亿，行业增长的确定性极强，是 A 股市场最具长期投资价值的赛道之一。

无论是上游的 CXO、原料药配套企业，还是下游的创新药研发企业，都将深度受益于行业的爆发式增长。本次梳理的 6 大赛道，全面覆盖了创新药最核心的技术方向和临床需求，每个赛道都诞生了具备全球竞争力的龙头企业。

随着国内医药创新环境持续优化、研发实力不断提升，这些龙头企业将持续引领中国创新药行业的发展，充分分享行业增长的红利，为投资者带来长期的投资价值。财经浩然，希望每一篇文章对你都有所帮助！注意所涉及的股票不做推荐，仅作参考，据此买卖，风险自负。大家点赞、关注、 收藏起来吧！