特朗普放话“猛烈打击”，原油暴涨黄金崩跌，铜价迎来挑战？

就在刚刚过去的一周，全球大宗商品市场遭遇了一场由中东地缘政治风暴掀起的惊涛骇浪。从铜价的“金三银四”魔咒，到原油的报复性飙升，再到黄金的离奇暴跌，每一个品种的走势都在挑动着投资者的神经。

铜价：三月中下旬急转直下，需求前景谨慎

传统消费旺季“金三银四”并未给铜市带来平静。

回顾2月4日，长江现货1#铜价曾一举刷新历史新高，触及105020元/吨的巅峰。

然而步入三月，市场画风突变。

3月23日，铜价遭遇暴跌，单日重挫2700元/吨，收报93190元/吨，创下自2025年12月22日以来的新低。

进入四月，行情更加扑朔迷离。4月1日，铜价暴力反弹1290元/吨，收报97080元/吨，一度点燃市场做多热情。但好景不长，随后两个交易日连续下跌。

截至4月3日，长江现货1#铜价再跌50元/吨，收报96300元/吨。暴涨之后接连跌，市场对需求前景的谨慎情绪暴露无遗。

库存方面，压力仍在累积。

LME铜库存增加2525吨至364450吨，刷新2018年4月以来新高。

而SHFE铜仓单虽下降7475吨至205418吨，但整体去库节奏仍显缓慢。

分析人士指出，当前美伊冲突依然是行情交易的主线，不确定性极高。在

霍尔木兹海峡通航问题解决前，铜价大概率将在90000~100000元/吨区间内剧烈震荡。

中东火药桶再燃：特朗普放话“猛烈打击”，原油应声暴涨

真正引爆全球市场的，是来自中东的一枚“舆论核弹”。北京时间4月2日早上9时，

美国总统特朗普就伊朗战事发表全国电视讲话，自行宣布对伊朗军事行动取得“快速、决定性、压倒性胜利”。

他同时警告，将在未来两到三周内对伊朗采取“极其猛烈的打击”，并声称“谈判也在进行”。

这一番表态彻底打击了市场对冲突即将缓和的希望。投资者此前预期美国很快结束对伊朗战事的乐观情绪被击碎，国际原油期货价格随之飙升。

隔夜WTI原油期价暴涨超11%，布伦特原油同步大涨近8%。

受外盘带动，周五开盘内盘SC原油、高硫燃料油主力合约大涨超3%，高硫燃料油随后更是拉涨近5%。

荷兰国际集团智库策略师指出，即便霍尔木兹海峡航运重启，恢复到冲突前的市场状况也将是一个缓慢过程——上游生产重启、物流正常化和库存重建都需要时间。牛津分析公司政治风险分析师贾尔斯·奥尔斯顿则更为悲观，他认为霍尔木兹海峡的油轮通行不大可能很快恢复。美国让各国各自负责运出石油的立场，意味着美国已基本不再插手。

黄金意外承压：避险光环失灵，暴跌133美元

按照常理，地缘冲突升级应当提振黄金的避险需求。然而这一次，黄金却走出了令人瞠目结舌的下跌行情。最新数据显示，COMEX 6月黄金期货合约暴跌133.4美元，跌幅达2.8%，结算价报每盎司4679.70美元。此前金价在4800美元关口屡次受阻，显示出明显的上攻乏力。

市场为何不买账？FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich一语道破天机：由于油价暴涨引发通胀预期升温，市场开始押注各国央行将被迫提高利率以应对通胀。这对黄金而言，意味着持有成本上升的利空压制了避险买盘。他直言：“这是一种相当短视的做法——燃油价格对消费者是一次冲击，将冲击经济，因此需要放松而非收紧货币政策。但目前央行仍然专注于通胀。”

Kuptsikevich警告，黄金中期目标下看4200美元/盎司。这一水平若失守，将预示着三年上涨趋势的逆转。

政策变局：特朗普调整金属关税，简化规则但维持高压

同样在4月2日，特朗普政府宣布调整针对钢铁、铝和铜进口的“232条款”国家安全关税。核心变化在于：对大宗金属商品维持50%进口关税，但对衍生产品进行分类处理。

具体而言，若衍生产品中钢、铝或铜的含量按重量计低于15%，将取消此前50%的关税——这意味着带铝制瓶盖的香水瓶、带极小钢制切割片的牙线盒等将免于征税。若金属含量超过15%，则适用较低的25%关税，但按进口货物全部价值计征，而非仅对金属含量部分。一台主要由钢制成的洗衣机或燃气灶，将被统一征收25%的从价关税。

特朗普政府高级官员称，此举旨在简化此前过于复杂的关税制度，同时堵住部分进口商人为压低申报价值以避税的漏洞。

由于周五耶稣受难日假期，美国市场休市，但3月非农就业报告将照常发布。下周，美联储3月货币政策会议纪要、美国消费者价格指数（CPI）以及个人消费支出指数（PCE）将轮番登场。在全球市场已被中东局势搅得天翻地覆的当下，任何一项数据的超预期表现，都可能成为新一轮剧烈波动的导火索。

对于铜、油、金三者而言，短期逻辑已然分化却又相互缠绕：铜看需求与库存，油看霍尔木兹海峡，金看通胀与利率的赛跑。唯一可以确定的是，在这个被地缘政治和宏观预期双重支配的市场里，轻言趋势转折，都为时尚早。

现货方面今日最新行情：

注：以上信息仅供参考使用，不作为其他用途，据此入市，风险自担。