2025年黄金市场爆发带动四川黄金业绩大幅增长

2025年，全球黄金市场迎来了前所未有的繁荣期，国际金价全年涨幅超过65%，创下自1979年以来的最大年度涨幅。在这波黄金牛市的推动下，四川黄金（001337.SZ）业绩随之水涨船高。4月2日，该公司发布了2025年的年度报告，数据显示，全年归属于母公司股东的净利润达到4.66亿元，同比增长高达87.69%。

从经营数据来看，四川黄金在2025年期间共生产金精矿32,645.59吨，销售量为28,518.54吨，营业收入攀升至102,614.96万元，较上年增长60.38%。作为国内主要的金矿采选企业之一，四川黄金的核心产品包括金精矿和合质金，这些产品经过冶炼或精炼后可转化为符合上海黄金交易所标准的交易用黄金，广泛应用于珠宝制造、工业用途、投资市场以及国家储备等领域。

黄金价格的持续上涨是公司利润大幅增长的主要原因。2025年，国际地缘政治冲突不断加剧，美联储开启降息周期，全球央行对黄金的战略性增持需求旺盛，多重因素共同推高了金价。上海黄金交易所Au9999黄金年末收盘价达到974.90元/克，较年初开盘价614.00元/克上涨58.78%；国际金价也从年初约2624美元/盎司升至4300美元/盎司。与此同时，中国人民银行全年累计增持黄金26.75吨（约86万盎司），截至2025年底，我国黄金储备总量达到2306.32吨（7415万盎司），位居全球第六位，连续14个月增持黄金，创下历史新高。

在资源布局方面，四川黄金拥有多处核心矿权，包括甘孜—理塘构造带的梭罗沟金矿采矿权、挖金沟矿段采矿权、梭罗—挖金沟金矿勘查探矿权，以及新疆中天山成矿带的库格孜—觉北金矿普查探矿权。华源证券研报指出，梭罗—挖金沟金矿所在的甘孜—理塘构造带南段是川西高原重要的贵金属成矿区，近十年已发现十余个金矿床及矿点，具备显著的探矿增储潜力。

为了进一步夯实资源基础，四川黄金在2025年投入了总计5813.05万元的勘查资金，其中资本化支出为2842.56万元，费用化支出为2970.49万元。资金主要用于梭罗沟金矿的生产勘探、梭罗—挖金沟金矿区域的地质找矿及资源储量核实工作。根据地勘单位提交的《四川省木里县梭罗沟金矿资源储量核实报告》，梭罗沟金矿采矿权范围内保有金矿石量为3310.8万吨，金属量76340千克；挖金沟矿段则保有金矿石量50.20万吨，金属量1105.00千克。

当前，黄金行业已形成清晰趋势：金价强势运行叠加资源端价值重估，拥有优质矿权储备和勘探能力的企业将持续受益。