曾预言黄金暴涨的人再发预测，新的观点如何？理由又是什么？

他在1808美元喊买入精准抄底，金价翻了三倍，现在又喊出20000美元

有一个人，在金价1808美元的时候喊买入，几乎精确抄到了那轮下跌的最低点。之后金价从1808美元一路涨到5608美元，翻了三倍。

现在他又开口了。短期目标5000到5100美元，中期看7000美元以上，长期甚至抛出了一个问题，20000美元的黄金，是不是真的有可能？

这个人叫Stewart Thomson，雷斯兰投资管理公司总裁，前美林证券经纪人。他每天凌晨4点到7点写一份叫Graceland Updates的市场通讯，覆盖黄金、白银、矿业股和大宗商品，在华尔街的贵金属圈子里，他的判断力是出了名的。

他不是那种只看对一次的人。

2023年，金价跌到1808美元附近时，多数分析师还在争论黄金是不是要跌破1700。Thomson在那个位置明确喊买入。1808美元几乎精确对应了那轮调整的最低点。紧接着美国银行业危机爆发，硅谷银行、签名银行接连倒闭，市场恐慌性涌入黄金，金价从那里开始了一轮史诗级上涨。

2026年2月，金价从5608美元的历史高点大幅回落到4100美元附近，跌了27%，市场恐慌情绪蔓延，很多人开始喊黄金牛市结束了。Thomson再次逆势发声，把4100到4400美元定义为冠军级买入区间。事后看，在4100美元附近买入的投资者，已经收获了超过400美元/盎司的涨幅。

两次抄底，两次踩准。

Thomson最新的判断发表在2026年4月1日，标题叫黄金市场的三连击。

他认为当前金价正在4400到5600美元之间构筑一个上升三角形。技术面上，这个形态如果向上突破，短期目标指向5000到5100美元区间。更关键的是，他认为这个三角形可能只是一个更大的持续形态的一部分。如果整体形态完成，目标区间在7000美元以上。

同时他注意到，金价的MACD、随机指标和RSI三大技术指标同时处于多年来最超卖的状态。用他的话说，这是一个三连击买入信号，黄金、美股和矿业股同时出现极度超卖，三个市场在同一时间给出买入信号，这种情况非常罕见。

Thomson还在1月份的一篇文章里专门讨论了一个问题，20000美元的金价目标到底有没有可能？他没有直接给出会到的结论，但他认为这个数字并不像大多数人以为的那样荒谬。他的论据是，黄金正在经历一轮结构性的重新定价，而这轮定价的驱动力，比历史上任何一次都要持久。

除了黄金，他对原油也有一个惊人判断。

在3月份的文章里，他通过长期头肩底形态推算，油价的长期目标可能在245美元/桶。这个数字听起来不可思议，但Thomson的逻辑是，中东地缘冲突对霍尔木兹海峡的影响远未结束，每天通过海峡的船只从150艘骤降到5艘左右，航运费用和保险成本飙升，叠加油价本身的供需紧张，原油的长期定价可能要彻底重估。

他的底层逻辑不是简单的看涨情绪，而是一套关于时代转换的完整叙事。

Thomson认为全球正在进入一个黄金牛市时代，驱动力来自三个方向。

第一是亚洲需求的结构性爆发

。中国和印度的中产阶级在持续扩大，这两个国家的老百姓天然爱买黄金。西方人的财富习惯是买股票、买房子，亚洲人不一样，黄金在文化基因里。

当亚洲的消费能力持续增长，全球黄金实物需求的底盘会越来越厚。中国市场的数据已经能说明问题，2026年1月前16天，国内14只黄金ETF合计净流入67.5亿元。到4月中旬，总规模已经膨胀到1384亿元。

第二是机器人和AI带来的财富再分配

。这个观点很独特，也是Thomson区别于其他分析师的地方。他认为随着机器人大规模替代人类劳动，各国政府最终将不得不推行全民基本收入。

而当全民基本收入演变成全民大收入的时候，亚洲那些天然偏好黄金的民众会用这笔钱买更多黄金。听起来有点科幻，但逻辑链条是完整的：机器人降低生产成本，政府有能力发钱，亚洲人拿到钱去买黄金，需求端持续膨胀。

第三是美元体系的系统性危机

。Thomson用了一个很直白的表达，美国政府已经失控，银行体系一团糟，黄金正在法币崩溃的盛宴上大快朵颐。

他认为无论银行危机是否得到救助，黄金都是赢家。不救，储户会从银行撤出资金涌入黄金。救了，意味着大规模印钞，魏玛2.0版，黄金照样涨。怎么走都对黄金有利，只是涨的路径不一样。

Thomson的观点并不是孤立的，过去几年，全球黄金市场发生了一件前所未有的事情，央行成了最大的买家。

据世界黄金协会数据，2022年到2024年全球央行连续三年年购金超过1000吨，远高于此前十年400到500吨的平均水平。2025年全球黄金总需求首次突破5000吨，黄金ETF全年流入890亿美元创下历史纪录，ETF管理总资产翻倍至5590亿美元，持仓量达到4025吨的历史峰值。中国央行到2026年2月已连续16个月增持黄金。波兰央行2024年一年就买了90吨，还批准了再购150吨的计划。

世界黄金协会的数据还揭示了一个耐人寻味的细节。2025年央行购金中有57%是未披露的，超过一半的买家没有公开身份。谁在买，买了多少，只有他们自己知道。

华尔街机构也在集体上调目标价。摩根大通把2026年底目标定在6300美元，法国巴黎银行给出6000美元。亚德尼研究公司的目标是6000美元，远期看10000美元。

瑞卡兹更激进，直接喊出10000美元的金价和200美元的银价。这些机构和分析师背景各异、框架不同，但方向完全一致。6000美元已经不是什么大胆预测了，而是共识下限。

推动这轮黄金牛市的底层力量，跟以往任何一次都不一样。

2022年俄乌冲突后，美国联合欧盟冻结了俄罗斯央行约3000亿美元海外资产。二战以来，西方国家第一次对一个G20经济体的央行储备动手。这件事从根本上改变了全球央行对美元资产的信任。你的储备在极端情况下可以被一夜冻结，不是贬值，不是缩水，是直接动不了。这对所有把外汇储备集中在美元资产里的国家来说，是一个巨大的警钟。

黄金的买家结构就此改变了。过去是散户和ETF在主导金价，现在是主权资本在买。散户追涨杀跌，央行不会。央行买黄金是战略行为，买进去就不打算卖出来。当一种资产的定价权从散户转移到主权国家手里，它的价格天花板就不再由市场情绪决定了。

截至2026年4月3日，国际金价在4676美元/盎司附近，较1月5608美元的历史高点回落了约17%。国内金饰克价在1433到1445元之间。

短期来看，美元强势和美联储政策路径的不确定性仍在压制金价。加拿大皇家银行认为4400美元以下具备较高安全边际，4900美元附近可能遇到阻力。2026年的黄金市场大概率是波段行情，不太会像2025年那样单边暴涨，买点和卖点都会有，但方向没变。

Thomson关心的不是这种短期波动。他看的是一个更长的时间轴。

黄金历史上经历过两轮大牛市。第一轮是1971年布雷顿森林体系解体后。尼克松宣布美元与黄金脱钩，金价从35美元起步，不到十年涨到850美元，涨了24倍。那轮牛市的驱动力是美元失去了黄金锚定，全球对美元信用产生了第一次系统性怀疑。

第二轮是2001年到2011年。互联网泡沫破裂后美联储大幅降息，2008年金融危机后更是开启量化宽松大规模印钞。金价从272美元涨到1920美元，涨了7倍。驱动力是美联储用印钞机稀释了美元的购买力。

这两轮牛市有一个共同特征，都发生在美元信用出现重大裂缝之后。不是经济不好所以金价涨，而是全世界对美元作为储备货币的信心动摇了，黄金作为替代品被重新定价。

现在的第三轮，裂缝的性质又不一样。1971年是美国自己撕毁黄金承诺，2008年是美联储疯狂印钞，2022年是美国把美元从中性储备货币变成了地缘武器。

冻结一个主权国家的央行储备这件事，一旦做了第一次，所有人都会假设会有第二次。

而且美国联邦债务已经突破36万亿美元，利息支出超过国防开支。一个既滥用美元特权又债台高筑的美国，还能让全世界心甘情愿地把财富存在美元里吗？

从35美元到850美元花了十年，从272美元到1920美元也花了十年。从2000美元到5608美元才花了不到三年。Thomson抛出的那个问题，20000美元的黄金到底有没有可能，放在五年前像天方夜谭。但五年前说5000美元的人，也没几个人信过。

这个世界正在发生某种深层的变化，黄金只是这种变化最直观的度量衡。

至于最终会量出什么数字，可能连Thomson自己也不确定。但有一点他很确定，现在不是卖黄金的时候。

数据来源：世界黄金协会、摩根大通、高盛、加拿大皇家银行、金投网。