央行抛金潮来了？真相是他们根本没想卖，黄金还在悄悄变贵

最近有人说土耳其、波兰这些国家在卖黄金，就以为央行开始抛售黄金了，好像金价要跌一样，其实不是这样，土耳其两周卖了120吨黄金，其中一半以上是“黄金掉期”，也就是把金子暂时换成美元用，过段时间再买回来，相当于借金子应急，不是真的清仓，波兰也说要卖130亿美元黄金来筹备军费，方案里写得很清楚：先卖掉再回购，最后手里黄金一点没少，只是把账面浮盈变现用了。

如果你以为全球央行都在抛售黄金，那就错了，世界黄金协会的最新调查显示，95%的央行接下来一年还要继续购买黄金，中国已经连续16个月净买入黄金，马来西亚和印度尼西亚最近也加入了这个行列，2025年全球央行净买入了863吨黄金，虽然比前两年的高峰略有减少，但仍然是过去50年平均水平的两倍多。

大家还在抢美元，是因为它的地位在松动，储备占比掉到60%以下，这是1995年以来的最低水平，各国担心外汇风险，黄金没有国家背书，谁也冻结不了，打仗或制裁都不影响它流通，像沙特和阿联酋虽然没有公开购买，但用黄金进口和人民币结算贸易，实际储备悄悄增加了。

矿上产金越来越困难，每年增长不到百分之二，成本还高，环保管得紧，央行买金占全年供应比例一直上升，供需缺口慢慢就出来了，金价短期受美联储影响，现在利率高、美元强，持有黄金的机会成本大，价格被压着走，但这不影响央行长期持有的逻辑。

我想了想，普通人要是打算配置点黄金，别追高价位，也别听信小道消息，把流动资产的5%到10%放进去就行，选低费率的ETF或者银行金条，别买金饰和杠杆合约，定投加上回调时分批买入，盯上三到五年，比炒短线要稳妥，瑞银预测2026年金价可能达到5000美元一盎司，高盛也坚持看涨观点，理由是这并非情绪推动，而是央行实际购买造成的。