中国连续第17个月增持黄金

4月7日，央行公布数据显示，中国3月末黄金储备为7438万盎司，2月末为7422万盎司，为连续第17个月增持黄金。

同日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。

近期土耳其、俄罗斯以及波兰的央行都表示已经出售或准备出售储备黄金，特别是土耳其央行，过去两周累计减持近120吨。

过去4年，各国央行一直是黄金市场的关键买家。世界黄金协会数据显示，2022年至2024年，全球央行连续三年的年均购金量超过1000吨，约为此前十年年均购金量的两倍。即便在金价迭创新高的2025年，全球央行购金量仍达到863吨，约占当年全球黄金需求的17.3%。

尽管部分央行近期出现减持，但尚未扭转整体购金格局。世界黄金协会2026年4月2日发布的2月央行购金月报显示，各国央行当月净买入19吨黄金，低于2025年报告的月度均值26吨，较1月的5吨净购买量有所回升。

多家机构近期发布的研报显示，机构仍以看多黄金为主。瑞银策略师乔尼·特维斯预计，尽管近期黄金价格波动，但今年黄金价格将创下新高，并视近期回调为买入机会。瑞银预计2026年黄金均价为每盎司5000美元，2027年和2028年分别为4800美元和4250美元。

高盛集团是黄金多头的坚定支持者，高盛集团于2026年3月30日发布大宗商品研究报告，分析了中东冲突爆发以来金价显著回调的原因，并重申了其对金价的长期看涨预期，即金价将在2026年底达到每盎司5400美元。

支撑这一预测的三重因素包括：极低的投机性仓位（目前处于第39百分位）若正常化将带来约195美元/盎司的上行动力；其经济学家预期的美联储在2026年累计降息50个基点将贡献约120美元/盎司；以及央行需求的持续支撑，预计月均购买量将回升至约60吨，这将成为中期价格的核心支柱。

报告同时指出，风险呈现双向分布但有所侧重。短期下行风险主要在于，若霍尔木兹海峡中断持续并引发股市进一步调整，可能导致剩余宏观对冲头寸的清算，在最不利情景下金价或跌至每盎司3800美元。然而，中长期上行风险更为显著，若当前地缘政治事件加速私人部门对黄金的多元化配置，并削弱市场对西方财政可持续性的信心，金价可能在基准预测基础上额外上涨，最高有望冲击每盎司6100美元。

巴克莱研究团队近期发布全球经济展望的季度报告称，自美伊冲突爆发以来，黄金2026年以来的涨幅已全部回吐，这构成了一个相对合理的入场时机。

巴克莱称，自2022年以来显著增加的央行购买黄金趋势不太可能消退，美联储也连续四年未能实现2%的通胀目标，2026年加息的可能性不大。地缘摩擦风险、央行持续的购买活动、油价冲击带来的通胀上行，以及冲突对财政的影响，都将对黄金形成支撑。

本文源自：中国财富