美伊停火两周！现货黄金站上4800美元，反弹能否延续

北京商报讯（记者 宋亦桐）受美国与伊朗达成有条件停火两周的消息提振，此前承压的黄金、白银价格迎来强势反弹。4月8日，现货黄金站上4800美元/盎司，盘中最高触及4857.55美元/盎司；COMEX黄金同步走高，触及4888美元/盎司，现货白银也跟随黄金开启上涨行情，涨幅突破5%，盘中触及77.172美元/盎司。分析人士指出，短期来看，随着地缘风险阶段性缓和，金银有望延续反弹走势，前期超跌的修复行情仍在途中。

此次金银价格的反转，核心驱动力来自美伊地缘局势的缓和。据新华社消息，美国东部时间7日傍晚，特朗普在社交媒体发文称，他同意暂停对伊朗的轰炸和袭击两周，前提是伊朗同意“全面、立即且安全地”开放霍尔木兹海峡。随后，伊朗最高国家安全委员会秘书处发布消息说，伊朗将在伊斯兰堡与美国展开为期两周的政治谈判。

停火消息发布后，全球金融市场联动反应，多重因素共同支撑金银价格走高。苏商银行特约研究员武泽伟指出，4月8日早盘金价与白银快速拉升，核心原因是此前压制贵金属的利空因素出现实质性缓解。美伊双方宣布暂停军事行动，霍尔木兹海峡通航概率明显上升，油价从高位大幅回落。市场对滞胀的担忧随之下降，美联储降息预期重新抬升，此前因高油价压制降息预期而对金银形成的压力得到释放。前期金银经历剧烈调整，潜在抛压已基本释放殆尽，市场处于脆弱的平衡状态，少许买方力量入场便足以推动金银价格迅速反弹。

从市场表现来看，受中东局势持续扰动，近段时间国际金价走势波动剧烈。美以伊冲突初期，避险情绪推升金价一度突破5410美元/盎司，随后连续下挫，年内涨幅悉数回吐，走出了与传统避险属性相悖的行情。4月以来，金价整体进入震荡筑底阶段，截至4月8日11：00，现货黄金现报4802.84美元/盎司，上涨2.16%；COMEX黄金现报4836.3美元/盎司，上涨3.24%；伦敦银现报76.365美元/盎司，日涨幅达4.70%。

展望后市，市场观点认为，如果美伊冲突能够通过谈判结束，全球地缘风险将进一步降低，美联储可能会重新评估货币政策走向，不排除在年底前启动降息周期。降息预期的升温，将降低持有黄金的机会成本，进一步提升黄金的配置价值，长期来看仍有利于金价走高。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英指出，随着美以军事打击告一段落，影响贵金属的宏观叙事因素已从短期的地缘风险扰动，回归到美元长期走势这一核心。由于美国财政赤字持续攀升，3月非农数据超预期，弱势美元大概率将成为未来中长期的主要趋势，并将继续支撑黄金和白银价格。而从中长期来看，美伊冲突只是一个短期风险事件，并未改变影响贵金属价格的结构性利多因素。而以中国央行为主的多国央行仍在坚定增持黄金；同时，在光伏新能源及AI算力中心建设等行业大发展的背景下，白银的需求也面临结构性紧张。因此，当前贵金属的分析框架已从短期军事冲突回归到传统分析框架，主要涉及美国信用弱化、全球“去美元化”战略的持续发展，以及在大概率降息背景下的未来通胀预期。

“短期看，随着地缘风险阶段性缓和，金银有望延续反弹走势，前期超跌的修复行情仍在途中，”武泽伟进一步指出，中长期看，全球央行持续增持黄金的大趋势未改，人民银行更新的官方储备资产统计显示，截至3月末，我国黄金储备为7438万盎司，环比增加16万盎司，为连续第17个月增加。此外，美联储仍处于降息周期，美元信用体系边际弱化，这些结构性因素将继续为金价提供坚实支撑。白银本质上是黄金的“小盘股”，在反弹阶段涨幅往往更大，金银比有望进一步压缩。投资者可关注回调布局机会，但需警惕停火期结束后局势重趋紧张的风险。