金砖+黄金储备突破6000吨，中国央行17个月连续增持

核心看点

• BRICS+国家黄金储备已超过6000吨，占全球央行黄金储备的17.4%，较2019年的11.2%明显提升。

• 2020年至2024年，BRICS+成员央行购金量占全球主权购金总量的一半以上，黄金正成为新兴经济体储备多元化的重要抓手。

• 中国央行3月继续增持黄金，连续购金纪录延续至第17个月，显示长期配置逻辑仍未改变。

全球黄金市场再度迎来两条重磅消息：一是BRICS+国家合计持有的黄金储备已超过6000吨，占全球央行黄金储备的17.4%；二是中国央行在3月继续增持黄金，连续购金纪录已经延续至17个月。把这两条消息放在一起看，这并不只是“黄金热”在延续，而是全球官方储备资产配置逻辑正在发生更深层次的变化。

6000吨意味着什么？

据EBC Financial Group最新市场报告，BRICS+国家目前持有的黄金储备总量已突破6000吨，占全球央行黄金储备的比重升至17.4%，而这一比例在2019年还只有11.2%。从结构看，俄罗斯、中国和印度依然是该阵营中的主要黄金持有方，其中俄罗斯以2336吨居首，印度则持有880吨黄金。

更值得注意的是，2020年至2024年间，BRICS+成员央行的购金量占到了全球主权购金总量的一半以上。仅在2025年前九个月，BRICS+国家就新增黄金储备663吨，按当时价格计算价值约910亿美元。巴西也在2025年9月增持16吨黄金，这是其自2021年以来的首次购金。

这组数据说明，新兴经济体已经不再只是全球央行购金潮中的跟随者，而是越来越成为推动官方黄金需求上行的重要力量。

为什么越来越多央行重新把黄金摆回“C位”？

从公开报道和市场研究的共识来看，2022年西方冻结俄罗斯约3000亿美元外汇储备资产，是全球官方储备管理逻辑的一个重要转折点。对于许多主权机构而言，黄金的吸引力不仅在于保值，更在于它不依赖单一主权信用背书，也不存在传统金融资产那样明显的对手方风险。

EBC报告指出，2022年以前，全球央行每年购金规模大致在500吨左右；而在此后的连续三年中，这一数字都超过了1000吨。与此同时，IMF的COFER数据显示，美元在全球储备中的占比已经从1999年的71%降至2025年末约57%，创下1994年以来的最低水平。与之对应的是，黄金在官方储备资产中的占比已经从2015年不足10%提升至如今的23%以上。

世界黄金协会2025年针对全球央行的调查同样强化了这一趋势：73%的受访央行认为，未来五年美元储备占比还会继续下降；43%的央行计划进一步增加黄金配置。这意味着，黄金重新获得重视，并不是短期价格波动推动的交易性行为，而更像是一种长期、制度性的储备再平衡。

中国央行连续17个月增持，释放了什么信号？

与BRICS+整体趋势相呼应，中国央行也在延续稳定的黄金增持节奏。根据最新披露，截至2026年3月末，中国官方黄金储备为7438万盎司，高于2月末的7422万盎司，连续增持纪录已经延续至第17个月。按盎司折算，当前官方黄金储备大致相当于2313吨。

值得一提的是，尽管持有量继续增加，但受金价波动影响，中国黄金储备的美元计价金额由上月的3875.9亿美元降至3427.6亿美元。也就是说，央行在账面价值回落的月份仍然选择继续买入，这传递出的并不是追涨式配置思路，而是一种更典型的长期战略性增持。

换句话说，在全球利率、美元走势和地缘政治风险仍然存在较大不确定性的背景下，黄金对中国官方储备体系的意义，正在更多体现为安全性、分散化和长期稳定性，而不是单纯的短期收益。

四、未来最该关注哪些变量？

第一，中国是否会继续保持稳定披露节奏，甚至在未来出现更大的月度增持量。对于全球黄金市场而言，中国官方购金节奏本身就是重要的预期锚。

第二，中东主要经济体是否会进一步提高黄金配置比例。相关研究指出，如果部分大型储备持有国显著提高黄金配置，其边际需求可能对全球官方购金规模产生放大效应。

第三，IMF后续公布的COFER数据中，美元储备占比是否继续回落。如果这一指标进一步下探，将强化全球官方储备继续多元化配置的逻辑，也会进一步提升黄金在主权资产配置中的战略地位。

从更长的周期来看，黄金从来不只是一种商品，更是一种没有对手方信用风险、能够跨周期配置的主权储备资产。BRICS+黄金储备突破6000吨、中国央行连续17个月增持，本质上反映的是同一个趋势：全球储备体系正在从更加依赖单一中心的结构，转向更加分散、更加重视安全性与中性资产的配置框架。

这并不意味着美元会在短时间内被替代，但可以确定的是，黄金在全球官方储备中的角色正在被重新估值。对于市场来说，这意味着黄金的官方需求底盘依然稳固；对于观察国际金融秩序演变的人来说，这或许正是新一轮储备重构最清晰的信号之一。

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