法国“黄金回家”对中国600吨在美黄金有何启示

法国央行（BdF）刚刚发布一则公告：2025年7月至2026年1月期间，该行在半年内抛售了存放在美国联邦储备银行的最后一批129吨黄金储备，套现128亿欧元在欧洲市场购入等量黄金，并将其悉数运回巴黎保管。

至此，法国总计2437吨黄金储备已全部集中于本土，彻底结束了黄金海外托管的历史。这一举动，被敏锐的观察家解读为一次具有战略象征意义的“黄金回家”行动，也为全球央行的黄金储备管理提供了新的参考范本。

明眼人都能看出，法国此举并非临时起意在全球信任体系受损、大国博弈日趋激烈的当下，美元主导的全球金融体系稳定性受到冲击，黄金作为超主权硬通货的战略价值愈发凸显。将核心战略资产留在本土，才是最稳妥的安全选择。

法国“黄金回家”，让不少国人再次感到有些焦虑：我们存放在美国的黄金，安全吗？

虽然中国央行从未公开披露海外黄金的具体存量，但结合公开资料与多方机构测算，目前中国约有600吨黄金存放在纽约联邦储备银行的地下金库中，这部分黄金约占中国官方黄金储备的25%至26%，相当于四分之一的国家黄金储备成为美国的“人质”。

纽约联储地下金库被誉为“黄金的诺克斯堡”，其物理安全毋庸置疑。可真正的风险并非来自盗贼，而是美帝国主义随便可能的变脸和赖账。2022年俄乌冲突爆发后，美国及其盟友迅速冻结了俄罗斯央行约半数外汇储备，其中就包括黄金资产。

对中国而言，风险尤其不可控。从特朗普第一任期开始，美国就明确将中国列为主要战略对手，在地缘、政治、经贸、科技等多个领域、多条战线对我们实施凶狠的遏制与围堵。这么多的黄金资产置于潜在敌人的控制之下，太危险了。

有人或许会说，中国与俄罗斯情况不同，美国不会轻易对中国的黄金储备动手。阳光下没有新鲜事，永远都在重复历史上曾经上演过的事情。一旦中美博弈走向摊牌，我们应该充分相信美帝国主义无所不用其极的手段。

将海外黄金储备运回本国，法国也不是第一个。早在2010开始，德国、荷兰、奥地利、比利时等多个欧洲国家，便启动了从纽约和伦敦运回本国黄金的计划。德国央行耗时数年，将存放在纽约和巴黎的超过700吨黄金运回法兰克福。

连美国的铁杆盟友都不信任美国，我们一个被美国列为战略对手的国家，就更没有资格信任美国了。害人之心不可有，但防人之心还是不可无。

现在的中国，情况已与外汇短缺时期截然不同。当年，美国并没有将我们作为主要战略对手，咱们将黄金存放在美国利于流动和交易，减少成本。而今日之中国，坐拥超过3万亿美元的庞大外汇储备，每年获得巨量贸易顺差，早已不需要通过黄金支付或交易获利。

在此背景下，黄金储备管理的首要目标已从“流动性”“收益性”转变为“安全性”“主权性”。俄罗斯的前车之鉴，给包括中国在内的所有非西方阵营国家敲响警钟：当今国际局势变乱交织，首要的还是应保障海外资产的安全，确定性非常重要。

当时德国“黄金回家”，主要采取的是与美国协调，逐步、分批转移。中国这么做，估计会遭到美国方面强烈警惕和反弹，甚至美国能不能拿出这么多黄金都不确定。法国这种“套利置换”的方式，我觉得是个不错的办法。

无论采取何种方式，核心原则都应是：将国家核心战略资产掌握在自己手中，从根本上消除海外托管的安全隐患。从而在百年未有之大变局的当下，守住自己的“压舱石”，掌握金融安全的主动权。