特朗普再翻脸！油价冲破110美元，黄金跳水，美联储被架在火上烤

美伊停火协议墨迹未干，分歧已公开浮现。

特朗普在宣布两周停火后不到24小时内，便推翻了此前将伊朗“10点计划”作为谈判基础的表态，转而坚持以美方“15点方案”主导后续谈判，令这份脆弱的停火协议在首日即遭遇严峻考验。

德黑兰眼皮都没抬直接拒绝。话音刚落，布伦特原油冲上每桶111美元，今年累计暴涨超80%，美股期货掉头向下，黄金应声跌了1%。全球投资者的神经，被这一句话拧成了一股要断的弦。

这场冲突把原油市场搅得天翻地覆。布伦特原油突破110美元后还在往上顶，即时价差扩大到每桶10美元以上的现货溢价，远超2022年俄乌冲突时的峰值。OPEC+周末开完会警告：就算停火，能源设施的损伤对供应的冲击也将长期化。他们嘴上说增产，可波斯湾的油根本运不出去，增产信号等于空气。

美国加油站最先感受到痛。调查显示汽油零售价每加仑涨了约1美元，3月消费者价格指数可能因此跳升1%，创2022年以来最大单月涨幅。企业和消费者被两头夹击：一边是油价推高的成本，一边是通胀蚕食的购买力。

上周公布的3月非农就业新增17.8万人，比预期还猛。这要搁平时是好事，现在却让交易员手忙脚乱削减降息押注。两年期美债收益率应声涨到3.84%，美元现货指数跟着往上拱。Evercore ISI的分析师说得直白：失业率下降降低了美联储因“坏消息”被迫降息的概率，甚至让加息风险微微抬头，虽然2026年几乎不可能真加。

但难题没解决。油价这么疯，通胀根本压不住；就业又没崩，美联储没理由出手救市。鲍威尔被架在火上，动也不是，不动也不是。

隆奥银行策略师一句话道破天机：预测游戏太难了，投资者眼睛全盯在波斯湾的枪口和海峡的船。特朗普一会说战争快结束，会以谈判形式解决问题，一会又威胁炸平一切，过去设的期限自己都不当回事。彭博策略师也判断，全球资金将保持防御姿态，股市债市走弱、美元走强的剧本还会接着演。

特朗普的倒计时滴答作响，霍尔木兹海峡开了又堵上，油价依然在飞。这场战争已经演变成一场全球经济的凌迟。霍尔木兹海峡每多封一天，通胀就多割一刀，增长就多挨一拳。