法国出手，清空纽约129吨黄金，美元霸权遭重击，中国这招很聪明

哈喽，大家好，小锐这篇国际评论，主要来拆解法国清空纽约黄金、中国持续持美债这两大关键动作，一场围绕美元信用与全球储备资产重构的博弈正在悄然上演。

2025年9月20日每日经济新闻发布的美国财政部7月国际资本流动报告显示，中国单月减持257亿美元美债，持仓跌至7307亿美元，创下2009年以来新低，与此同时央行已连续10个月增持黄金。

另一边法国完成了存美129吨黄金的全部清空，成为西方阵营中率先完成黄金本土归集的主要经济体。

一边是美债持仓持续走低，一边是黄金储备稳步提升，法国的激进操作与中国的稳健布局，究竟在释放怎样的信号？美元霸权的根基，是否正从内部被逐步瓦解？

美债持仓再探新低，中国外汇配置转向清晰

美国财政部2025年7月的国际资本流动数据，再次印证了中国对美债的长期减持趋势。

当月中国减持规模达到257亿美元，折合人民币约1829亿元，持仓总量降至7307亿美元，这一水平回到了2009年的区间，也是2025年以来第四次出现减持操作。

回望近年轨迹，2022年4月中国美债持仓跌破万亿美元关口后，调整节奏始终未停，2022至2024年分别减持1732亿美元、508亿美元、573亿美元，整体下行的态势十分明确。

与减持美债同步推进的，是央行连续10个月增持黄金的动作，这一增一减之间，对冲美元资产波动、降低单一资产依赖的思路一目了然。

美元指数自特朗普上任以来累计跌幅超过10%，叠加美债总规模逼近40万亿美元，财政收支缺口持续扩大，继续重仓美债面临的不确定性正在上升。

中国选择在减持的同时加大黄金配置，一定程度上也是为储备资产搭建更稳固的安全垫，让整体资产组合的抗风险能力变得更加得心应手。

黄金存美旧秩序成型，时代逻辑悄然松动

全球数十个国家将黄金存放于美国纽约联邦储备银行地下金库，并非一时之举，而是二战后国际金融格局留下的长期安排。

德国以1236吨的存量位居首位，意大利存有1199吨，荷兰约200吨，中国也有600吨黄金托管于此，日本、印度、沙特等国同样有相当规模的黄金存放其中，总量接近7000吨，这套体系的形成，主要源于三个层面的现实需求。

二战结束后美元与黄金直接挂钩，想要参与美元主导的国际贸易结算，获取美元流动性，往往需要以黄金作为兑换或抵押资产，欧洲国家为适配全球贸易体系，陆续将黄金运往美国。

冷战时期核安全风险高悬，欧洲地处前沿地带，纽约金库具备抵御极端冲击的防护能力，将核心黄金资产存放于此，成为不少国家在特殊环境下的保全选择。

加之黄金运输成本高、风险大，纽约黄金交易所的出现让跨境交易变得高效，各国黄金在金库内不动，仅通过美元账户划转完成权属变更，大幅提升了交易效率。

可以说，这套存金模式是特定历史阶段的产物，依托的是美国的信用背书与军事安全保障。

但随着地缘格局变化、金融工具不断丰富，当年的合理性正在逐步弱化，德国多次提出运回存美黄金的请求未能顺利推进，也让不少国家对托管安全产生新的考量，旧秩序的松动，早已在暗流中酝酿。

法国清空黄金操作，戳破美元信用脆弱一面

法国此次清空存于纽约的129吨黄金，手段堪称巧妙，没有选择直接申请运回，而是先在市场出售这批黄金换取美元，再将美元兑换为欧元。

在欧洲市场买入等量黄金并运回巴黎存放，既规避了运输与审批环节的阻碍，也完成了黄金储备的本土归集。

这并非法国首次对美元体系发起调整，早在1965年戴高乐执政时期，法国就启动了大规模黄金运回计划，成为全球首个公开从美国运回黄金的国家。

法国甚至不惜调整外交布局推动相关目标落地，上世纪70年代石油危机期间，法国也曾尝试推动法郎在贸易中替代美元，虽未完全成功，却始终保持着对美元霸权的警惕。

选择在这一时机完成最后一批存美黄金的清空，核心还是对美元信用的担忧。

美债规模持续膨胀，财政收支难以平衡，美元石油体系遭遇外部冲击，美国金融政策的工具化倾向愈发明显，很难不让人担心资产安全问题。

法国的操作，更像是提前预判潜在风险，在体系尚未出现剧烈波动时完成避险布局，避免被美元信用滑坡牵连。

这一动作也打破了西方阵营对美元的集体依赖，作为欧元区核心国家，法国的选择会在欧洲形成示范效应，进一步动摇黄金存美体系的根基。

不同于直接对抗，这种市场化的资产腾挪，更具持续性与扩散性，也让美元霸权的内部裂痕变得更加清晰。

全球去美元化共振，美元独霸时代步入转型期

法国清空黄金与中国减持美债，看似独立的操作，实则共同指向同一趋势，即全球央行对美元资产的信任度下降，储备资产多元化进程加速。

中国的策略偏向稳健，通过渐进式减持与黄金增持，平衡收益与风险，既不引发市场剧烈波动，也逐步降低对美债的依赖。

法国则更为果断，利用市场规则完成资产置换，在保障储备规模不变的同时，实现了黄金资产的完全自主可控。

美债长期依赖发新偿旧，海外债主的持仓动向直接影响其融资成本，中国持续减持叠加法国等国家的避险操作，会逐步削弱美债的全球吸引力。

而黄金作为无主权信用资产，在多国央行增持下，定价权与流动性地位持续提升，正在成为对冲美元波动的重要选项。

如此来看，美元独霸全球的格局很难再回到过去，国际货币体系正朝着多极化方向缓慢转型，我们这一代人，大概率会亲历这场金融秩序的变革。

美元依旧是当前全球主要结算货币，但其霸权地位已不再稳固，各国基于自身安全的资产调整，正在一点点重塑国际金融的底层逻辑。

中国的稳健布局与法国的先锋操作，既是对自身利益的守护，也在推动全球金融体系朝着更均衡、更多元的方向发展，而这一切变化，才刚刚拉开序幕。

信源：

1.法国把最后一批存在纽约的129吨黄金全卖了——2026-04-07 13:17·观察者网

2.最新披露：中国大规模减持美债，一个月抛了超1800亿元！央行已连续10个月买入黄金，专家：黄金不受单边制裁影响，可对冲美元风险——2025-09-20 12:43·每日经济新闻