少数国家央行减持黄金，金价长期逻辑是否松动？

对于黄金来说，去美元化，各国央行增持、避险，是推动黄金价格长期上涨的三大最重要因素。

但最近的黄金价格波动确实有点大，一会大涨，一会大跌，如今，又在高位震荡。

在这种情况下，有部分国家央行开始减持黄金的消息，让市场更加敏感。

3月下旬，土耳其央行连续三周减持黄金高达126.4吨，是近8年来最大规模。

同时，波兰央行也宣布了预备减持计划，俄罗斯央行在今年前2个月抛售了15吨黄金。

三国央行的减持行为，让不少人觉得，是不是黄金价格的逻辑已经松动了。

先来看下，这几家央行为什么减持？

土耳其，他减持黄金是迫不得已，因为，他是能源进口大国，最近因为地缘局势，油价大幅冲高，里拉暴跌到历史新低。

他卖黄金是为了换取美元，用来稳定汇率，以及为了付油费。也不是单纯地看空黄金。

而波兰卖黄金是为了国防建设，只是财政临时需要，长期依然有700吨的增加黄金目标。

俄罗斯，卖黄金也是为了在25年财政赤字加速后，换取财力支持。

所以，这三个国家央行卖黄金，不是不看好黄金，而是财政需要。

那其他国家呢？

不仅没有减持，而且还在买。根据公开数据，26年，一季度，全球央行买入215吨，已经保持了19个连续净买入。我们国家3月还逆势又加仓了4.98吨。

所以，黄金价格的长期逻辑并没有改变。

目前，美元信用弱化已经是必然趋势，再加上地缘局势紧张，全球债务高企，美联储政策的不确定性，黄金的需求依然是在。

当然，这只是从短期来看长期逻辑，暂时并没有变化。并不代表，长期真的能一直走强。

因为，地缘局势不可能一直紧张，一旦缓和，或者美联储政策又变了，黄金价格回落也都有可能。

但是，如果只从少数几个国家临时抛售黄金为了缓解财政压力而言，把它看作黄金价格逻辑松动的拐点，也是不够客观的。

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