中东战火不停，美债遭抛售超900亿，中国果断出手，囤2313吨黄金

当下黄金市场的波动，最直接的诱因就是持续动荡的中东局势。

虽然美伊双方已经宣布停火两周，给紧张的局势暂时降温，但冲突并未真正平息。

以色列、黎巴嫩、阿联酋等国依旧处于对峙状态。

地缘政治的不确定性始终萦绕在市场上空，直接左右着黄金的短期走势。

黄金作为传统的避险资产，在局势动荡时本应一路走强，但当前市场却出现了明显的分歧。

一部分投资者出于落袋为安的心态，开始抛售手中的黄金。

另一部分投资者则坚定看好黄金的避险价值，持续囤金布局。

随之而来的，是“黄金牛市即将见顶”的争议声音，让不少人陷入了迷茫。

与黄金市场分歧相伴的，是美债遭遇的大规模抛售潮。

根据美联储公布的数据，自美以伊冲突爆发前一周开始。

外国官方机构已经连续五周净卖出美国国债，累计抛售规模高达909亿美元。

而美债托管持仓量更是跌至2012年以来的最低水平。

这一数据清晰地反映出各国对美债的信任度正在持续下降。

值得注意的是，当前全球央行对黄金的态度呈现出明显的分化态势。

部分央行开启了战术性抛售操作，而美债抛售潮的持续，又与中东地缘局势的动荡形成联动。

这种多重因素的交织，进一步加剧了全球金融市场的不确定性，也让黄金与美债的后续走势变得更加扑朔迷离。

部分央行抛售黄金

面对市场上“央行抛售黄金、黄金将跌”的声音。

言叔想提醒大家，不要急于下结论，很多时候抛售背后的逻辑，并非看空黄金本身。

就拿土耳其央行来说，近期其持续减持黄金，近两周累计减持量接近120吨。

究其原因，主要是中东冲突的外溢效应，导致土耳其能源进口成本大幅上升。

再加上里拉面临的贬值压力，双重压力之下，土耳其只能选择抛售黄金。

这种操作本质上是汇率和流动性压力下的应急之举。

通过出售黄金快速换取外汇，以此稳定本国汇率和支付能力，并非对黄金的长期价值不看好。

俄罗斯央行的操作也同样值得关注，2026年1-2月，其累计净卖出15吨黄金，其中1月卖出9吨，2月卖出6吨。

很多人看到这一数据，就认为俄罗斯看空黄金，其实不然。

俄罗斯之所以卖出黄金，是在外部约束与资金使用效率之间进行的结构性腾挪。

恰恰是因为黄金在极端时刻能够即时变现、通行无阻，才会成为其应对短期压力的优先选择。

这反而从侧面印证了黄金的核心价值。

除了土耳其和俄罗斯，波兰央行也在3月初提出计划。

拟出售部分黄金储备，以此筹集约130亿美元的国防开支。

这同样属于情境驱动型的流动性调配，与黄金的长期走势无关。

事实上，这些央行的抛售行为都属于战术性、阶段性操作。

核心目的是应对本国的短期流动性、财政或汇率压力。

并不会改变全球央行购金的整体格局，更不构成黄金牛市终结的信号。

中国囤金2313吨

在部分央行减持黄金的同时，中国人民银行的动作却格外坚定。

咱们已经连续17个月不间断增持黄金，从未有过间断，这份坚持背后，是深远的战略考量。

截至2026年3月末，中国黄金储备达到7438万盎司，约合2313.5吨，在全球排名第六。

其中，3月单月增持16万盎司，约合4.98吨。

增持速度较此前明显加快，创下13个月以来的单月增持新高。

言叔要强调的是，中国央行的增持，绝非短期的交易抄底行为。

核心逻辑是降低对单一美元资产的依赖，规避储备资产被冻结、制裁的潜在风险。

大家一定还记得2022年发生的一件事。

俄罗斯约3000亿美元的外汇储备被西方国家冻结。

这件事给全世界上了生动且残酷的一课：

把储备资产放在别人主导的金融体系里，并不意味着它在任何时候都能由你完全支配。

从那一刻起，各国都开始认真思考，什么样的资产才更不容易被冻结、制裁和没收？

而实物黄金无疑成为了最优选择。

它储存在自家的金库里，没有典型的对手方风险，也不直接依赖他国的支付体系，安全性极高。

与增持黄金同步进行的，是中国持续减持美国国债的动作。

2013年前后，中国持有美国国债的最高点接近1.32万亿美元，而目前已经减少了约6000多亿美元。

自2022年4月起，中国持有美债的规模就一直低于1万亿美元。

这两个动作同步推进，方向非常清晰，就是要优化储备资产结构，降低对美元资产的单一依赖。

中国央行采取的是低量、多次、小幅的补仓节奏。

这种操作思路既能够平滑市场波动，把握有利的成本窗口。

也彰显了我国外汇储备多元化的坚定取向，更为人民币国际化铺垫了坚实的信用基础。

全球去美元化提速

可能有朋友会问，中国这样持续增持黄金，是不是孤例？

答案当然是否定的，在去美元化的大趋势下，越来越多的国家开始加入囤金行列。

捷克央行已经连续36个月净买入黄金，波兰更是直接将黄金储备目标定到了700吨。

马来西亚、乌兹别克斯坦也在持续加仓。

乌干达央行更是在2026年3月启动了国内黄金收购计划，全球央行购金的大趋势并未改变。

世界黄金协会的数据也能印证这一点。

2026年2月全球央行净买入黄金19吨，较1月有所回升。

2022-2024年，全球央行年均购金量超过1000吨，2025年购金量达到863吨，占当年全球黄金需求的17.3%。

很明显，央行的购金需求已经成为支撑黄金中期价格的核心支柱。

言叔始终认为，部分央行抛售黄金，不仅不是看空黄金，反而是对黄金价值的硬核背书。

在最困难的时刻，优先动用的资产，才是最具价值的资产。

短期来看，黄金走势会受到中东局势、市场情绪等因素的影响，出现一定的波动。

但中长期来看，地缘政治的不确定性、美联储的降息预期，再加上全球央行持续购金的支撑，黄金的配置价值会愈发凸显。

所谓的“黄金牛市见顶”，不过是短期市场情绪的误判。

从机构预测来看，瑞银预计2026年黄金均价为每盎司5000美元，高盛则预计2026年底金价将达到每盎司5400美元。

这足以说明，全球央行购金的结构性趋势并未改变，未来仍将持续为黄金市场注入稳定性。

归根结底，中国及多数央行的长期增持，本质上是全球货币体系信用基础松动背景下的战略布局，而去美元化，也已经从一句口号，转化为各国真金白银的实际行动。