美元霸权不稳了？美国盟友清空在美黄金，中国央行连续17个月增持

提要：法国搬走在美国的最后一批黄金，中国连续17个月增购黄金，同时还继续减持美债，这一切都在告诉全世界，美元霸权已经不值得信任，而这恰恰就是美国自己导致的。

美元霸权是如今正在走下坡路的美国最后一块遮羞布，就算是要与全世界切割的特朗普也曾扬言，他决不允许世界抛弃美元。

但谁能想到，如今就连法国这个西方盟友也要抛弃美国了：当地时间4月4日，据路透社报道，法国央行近期披露，

他们在2025年7月至今年1月期间抛售了其储备在美联储的129吨黄金，套利128亿欧元离场。

回望历史，法国从上世纪20年代开始就将自己相当数量的黄金储备交给了美国，这在二战时期可是帮了法国人大忙。但从1965年开始，法国政府就分期分批的逐步运回自己放在美国的黄金，

而现在抛售的这129吨，就是法国人放在美国的最后一批政府黄金储备。

这就意味着，法国这个联合国五大常任理事国、欧盟事实上的领导者之一，在黄金储备上与美国政府彻底切割。

从表面上说，法国人这么干，主要是因为“技术性问题”：

法国政府存放在纽约联邦储备银行的这129吨黄金多为20世纪中后期遗留的非标准金条，纯度未达到伦敦金银市场协会（LBMA）要求的99.99%，若运回法国进行熔炼提纯，成本高于预期。

所以‌法国央行干脆趁国际金价处于高峰时，按美元价值将其售出，随后在黄金价格回调时从欧洲市场购入符合其最新重量和纯度标准的金条，并且存放在巴黎。

国际贵金属财经媒体Kitco News在金融层面盛赞法国央行的这一手操作，法国央行在2024财年录得77亿欧元的净亏损，依靠这一操作，愣是在2025财年扭亏为盈，实现81亿欧元的净利润，从而大幅提升了央行的整体财务状况。

但问题恰恰就在法国央行相关通告的最后五个字——

重新购买的新金条全都存放在巴黎。

所以为何不重新放回美联储？

法国央行行长德加约坚称，将黄金从美国转移出去的决定并非出于政治动机，但几乎所有西方媒体都认定，在美欧关系紧张、地缘风险上升的大背景下，该操作‌

具有显著的战略避险意义。

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德国纳税人协会兼欧洲纳税人协会主席迈克尔·雅格说的更是直言不讳：“特朗普难以捉摸，他会为了创收采取一切手段。这就是为什么我们的黄金在美联储的金库里不再安全的原因。”

如果连法国人都在对“美国”唯恐避之不及，那么中国更不用说。

据中国央行最新数据显示，今年2月末，中国持有黄金储备7422万盎司，到3月末报7438万盎司，增持16万盎司，约等于4.5吨，

为中国连续第17个月增持黄金，并且增值速度还有加快趋势。

与此同时，中国的美元外汇储备却在持续下降。截至2026年3月末，中国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。

要知道中国历史上美元外汇储备的峰值是在2014年6月，数值为39932亿美元，

短短十年，直接少了6500多亿美元，而且还在继续减持。

一边是持续增持黄金，一边是持续减持美债，是个人都会得出结论：

中国正在抛弃美元，甚至是抛弃美国。

想想也是，首先，根据美国财政部最新数据显示，截至 2026 年 3 月中旬，‌

美国国债总额已突破 39 万亿美元

‌，比美国2025年的GDP总量还多8.2万亿，美国政府光是每年需支付的国债利息就高达1万亿美元以上，甚至为了凑齐这些利息再次借债。

这种情况下，美国两党不是认真考虑如何还债，而是天天吵架，试图把责任推给对方，别说中国，全世界都害怕美国政府哪一天就突然耍赖违约；

其次，随着特朗普的上台，‌美元被愈发频繁的当做一种‌

政治武器。考虑到特朗普政府对中国的态度，这自然

促使中国主动减持美债，避免重蹈他国覆辙，保障‌自身

金融安全

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但，减持美债和增持黄金之间又有什么关系？

这里咱们就必须先澄清一个流传甚广的误读——石油美元。

如果各位能认真考察金融数据，就会发现，全球年度石油贸易额约2-3万亿美元，而全球外汇市场日交易量就超过7万亿美元，这

一年的全球石油贸易额只有国际外汇市场几个小时的交易量，美国哪来“石油美元”操控全世界金融市场的底气？

在1970年布雷顿森林体系崩塌后，美元需要一个新的、全球都必须消耗的“锚”，而中东石油土豪们也需要一种足够有信用的货币来为自己的天量石油交易担当结算货币，一个愿打一个愿挨，所谓“石油美元”就这样诞生。

但到了上世纪90年代，美国信息产业革命爆发，美国国力再次狂飙突进，这个时候的美元就已经不再需要石油来当“锚”，美国自身的综合实力才是——所谓“信用”，指的是全世界对美国全球超级霸主地位的绝对信任。

在这种大背景下，美元俨然变成了“地球球币”，拿着天量美元的国际资本们必须为手里这动辄几万亿的“闲钱”寻找一个投资去向，找来找去，也只有美国国债能吃下这么多的美元还能随时“吐出来”。

某种程度上，美债堆得越高，就证明全世界都愈发喜爱美元。

但问题是，除了买美债，全世界还有一个安置手里赚到的美元的好去处——购买黄金。

若在以前，受到全球热捧的美债甚至被称作“无风险资产”，而且还能产生可观的利息，自然没人愿意投资只能堆在保险柜里当砖头的黄金；但是现在，反全球化已经成为趋势，再加上地区动荡不断，甚至都开始有人讨论第三次世界大战。所谓“盛世古董乱世黄金”，这种情况下，全世界自然又想起黄金的好了。

最最讽刺的是，导致各国抛弃美元，转而增持黄金的头号风险，恰恰就是美国政府自己：

在国内，美国极度追求资本游戏导致产业空心化，综合国力不断下降，而政府对此不管不问，甚至继续滥发国债，导致债台高筑，政府财政赤字不断攀新高；

在国际上，美国表面奉行孤立主义，但实则愈发追求美国霸权，在乌克兰加剧地区矛盾，在亚太带头反华，在南美大搞霸权主义，在中东甚至亲自下场发动战争。特朗普政府更是将自私自利发挥到极致，带头干出不少退出国际组织，甚至是撕毁国际条约的事情。

信用货币的核心在于“信用”二字，但放眼全球，现在还有多少国家对美国的信用抱有期望？

就在4月10日，据彭博社等报道，宏观经济策略师西蒙·怀特分析称，全球各国央行的美元储备扣除累计估值收益（利息）后的“实际美元持有额”已缩水至4万亿美元，而黄金为5.5万亿美元，这是史上首次美元低于黄金持有额的规模。

美元霸权的墙壁上已经出现第一道裂缝，那么请问美国政府，你们还是要继续各种胡作非为，任由这道裂缝继续增长吗？

然而说句心里话，其实全世界都希望美国政府继续无视这个问题。

结语

抛弃美债、增持黄金，根本动机是全世界都在寻找一种

“无国籍、去中心化”的底层资产，这是对美元作为全球公共品信用的不信任投票。

如果说中国这么做还在美国政府的意料之内，但连法国政府也开始转移黄金，这对美国的统治阶层而言，就是必须引起足够重视的红色警告了。

孔帆｜驻外媒体人

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