黄金暴跌后谁在偷偷抄底？机构分歧拉满，短期别盲目入场

过去一个月，黄金市场一路震荡下跌，不少高位追进去的投资者，全都被套牢，看着账户亏损心里不是滋味。可即便市场走弱，依旧有很多投资者跃跃欲试，不停追问现在能不能抄底、什么时候抄底，殊不知，手握千亿资金的专业机构，早已悄悄动手了。

先看清这轮黄金暴跌的真相，根本不是黄金本身失去了避险、保值的价值，而是短期资金被迫卖出。中东冲突刚爆发的时候，全球股市、债市双双大跌，那些加了高杠杆的投资机构，为了补足保证金、避免爆仓，只能卖掉手里最容易变现的黄金，这就是典型的“保命式抛售”，和不看好黄金完全是两码事。

手握2500亿美元资金、专门服务全球富豪的法国联合私人银行，就是最好的例子。局势紧张初期，他们火速把黄金仓位从10%降到3%，回笼资金应对风险；等市场流动性危机缓解，又悄悄把黄金仓位加回6%，重新开始布局。这足以说明，此前的抛售只是短期应急，机构从来没放弃黄金。

等到这波被动抛售结束，影响黄金走势的核心因素，就变成了美元利率，两者向来是跷跷板的关系，而美元指数已经连续下跌两周，无形中给金价形成了支撑。现在的黄金，早就不是单纯靠地缘冲突驱动走势，市场交易的核心，是全球经济走势和各国央行的利率预期，买黄金本质就是赌经济走弱、央行放水，以此对冲货币贬值风险。

眼下国际现货黄金价格，大概在4720美元/盎司，我整理了全球多家顶级机构的金价预测，结果两极分化极其严重。

瑞银最为乐观，直接给出6200美元/盎司的目标价，还表示如果地缘局势进一步升级，金价甚至能摸到7200美元/盎司；法国兴业银行、富国银行、法国巴黎银行也一致看多，认为金价后续能突破6000美元/盎司；高盛和摩根大通相对保守，分别看高至5400美元/盎司、5000美元/盎司；而麦格里则明确看空，给出4300美元/盎司的目标价，意味着当前价位还有13%的下跌空间。

同一份市场数据，各家机构的目标价差距超过2000美元，足以说明市场分歧有多大，也意味着黄金短期走势充满不确定性，盲目抄底风险极大。

目前来看，黄金的短期风险依旧不容忽视。霍尔木兹海峡局势还没完全明朗，油价走势直接影响全球通胀，如果通胀居高不下，美联储就有可能继续维持高利率，甚至再次加息，这会直接压制金价上涨。只有地缘冲突彻底结束、通胀持续高企、美联储不降息，这几个条件同时满足，才会真正打压金价。

现在市场上，机构都是分批小仓位抄底，把控好风险慢慢布局，而普通投资者很容易一时冲动满仓进场。在局势、政策都没有明确信号的情况下，贸然抄底，很容易买在半山腰，继续承受下跌亏损。

普通投资者没有机构的资金实力和信息优势，面对机构多空分歧、市场波动剧烈的行情，更要谨慎操作，切勿看到回调就急于入场抄底。

当下黄金短期风险尚未完全释放，接下来金价是继续回调，还是迎来企稳反弹？

本文仅供读者参考，具体以市场实际情况为准。