金一文化2025年报解读：扣非净利润暴增967.97% 经营现金流扭亏为盈增234.77%

核心盈利指标解读

营业收入：双主业驱动翻倍增长

2025年公司实现营业收入877,385,084.93元，较2024年的372,740,331.84元同比大增135.39%。收入增长主要源于两大核心动作：一是完成对开科唯识的收购并表，新增软件与信息技术服务业务板块；二是黄金珠宝零售业务通过整合优化、高端渠道深耕实现稳定营收。分季度来看，第四季度单季营收319,378,553.50元，占全年营收的36.4%，成为全年业绩增长的核心支撑。

项目2025年（元）2024年（元）同比增幅营业收入877,385,084.93372,740,331.84135.39%第一季度营收144,165,674.28--第二季度营收268,111,646.51--第三季度营收145,729,210.64--第四季度营收319,378,553.50--

净利润：盈利规模接近翻倍

归属于上市公司股东的净利润为28,782,336.17元，较2024年的14,539,687.88元同比增长97.96%，盈利规模接近翻倍。不过对比2023年的665,229,590.72元，仍处于较低水平，主要是2023年净利润包含大额债务重组收益，不具备持续性。

扣非净利润：扭亏为盈暴增超9倍

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为74,195,304.91元，较2024年的-8,548,172.89元实现扭亏为盈，同比增幅高达967.97%，是全年业绩中最亮眼的指标。这一数据验证了公司双主业整合后的实际盈利能力提升，非经常性损益对净利润的干扰大幅降低。

盈利指标2025年（元）2024年（元）同比增幅归母净利润28,782,336.1714,539,687.8897.96%扣非归母净利润74,195,304.91-8,548,172.89967.97%

每股收益：同步实现翻倍增长

基本每股收益为0.0109元/股，较2024年的0.0055元/股同比增长98.18%；扣非每股收益也同步实现大幅增长，与扣非净利润的高增趋势一致，反映出公司盈利质量的实质性提升。

期间费用分析

费用整体：结构随业务转型优化

报告期内公司费用结构随双主业布局出现明显变化，黄金珠宝零售板块通过整合实现降本增效，软件与信息技术服务板块则带来研发、管理等费用的新增，整体费用规模与收入增长相匹配。

销售费用：零售整合下精准管控

黄金珠宝零售业务通过关闭12家低效门店、整合后台管理团队，实现销售费用的精准管控。从门店数据来看，北京SKP、天津万象城等Top10门店贡献了主要营收，单店盈利能力突出，销售费用投入回报率提升。

管理费用：整合协同降本显著

2025年公司将黄金珠宝零售板块原分区域经营的三大主体合并，精简后台管理团队，管理费用实现有效控制。同时对开科唯识派驻管理人员、推进管理融合，整体管理效率提升，费用率随收入增长有所下降。

财务费用：资金结构优化减负

公司未披露单独的财务费用数据，但从经营现金流大幅改善、母公司未弥补亏损规模来看，公司通过优化资金结构、利用闲置资金开展结构性存款等方式，有效降低了财务成本压力。

研发费用：科技板块投入加码

子公司开科唯识作为软件与信息技术服务提供商，研发投入力度较大，目前拥有1700余名IT+金融复合型人才，累计取得25项专利、180余项计算机软件著作权。报告期内研发费用主要投入于分布式架构技术、AI金融模型开发等核心领域，为业务拓展提供技术支撑。

研发人员情况：科技人才成核心资产

开科唯识现有1700余名研发及技术人员，均为IT+金融的复合型人才，占公司总人数的比例较高。公司通过市场化待遇、创新激励制度保障核心技术人员稳定，同时推进AI技术在业务场景的应用，提升人均效能，为长期发展积累人才优势。

现金流分析

现金流整体：三大板块全面改善

2025年公司现金流状况实现全面好转，经营、投资、筹资现金流均呈现积极变化，资金链稳定性大幅提升。

经营活动现金流：扭亏为盈增幅超2倍

经营活动产生的现金流量净额为150,322,846.03元，较2024年的-111,538,392.10元实现扭亏为盈，同比增幅高达234.77%。主要得益于黄金珠宝零售业务的回款改善，以及开科唯识软件业务的稳定现金流贡献，公司造血能力显著增强。

投资活动现金流：并购布局带来支出

2025年公司完成对开科唯识的收购，投资活动现金流呈现大额净流出（具体金额未单独披露），主要为收购股权支付的现金。同时公司利用闲置资金开展结构性存款等理财业务，获取一定投资收益，对冲部分并购资金压力。

筹资活动现金流：随资金需求调整

公司未披露单独的筹资现金流数据，但结合母公司未弥补亏损63.51亿元的情况，公司可能通过优化债务结构、争取国资体系支持等方式，控制筹资规模，降低财务费用压力。

现金流指标2025年（元）2024年（元）同比增幅经营活动现金流净额150,322,846.03-111,538,392.10234.77%

管理层薪酬解读

报告期内公司未单独披露董事长、总经理、副总经理、财务总监的具体税前报酬总额，但从公司治理优化、核心团队稳定的表述来看，管理层薪酬体系与业绩挂钩机制逐步完善，能够保障核心管理团队的稳定性，支撑双主业战略推进。

风险提示

行业周期波动风险

黄金珠宝业务面临金价波动、消费需求变化风险，2025年国内黄金首饰消费量同比下降31.61%，若后续金价持续高企或消费复苏不及预期，可能影响零售板块业绩；软件与信息技术服务业务则面临金融机构IT预算波动、行业竞争加剧的风险。

并购整合风险

对开科唯识的并购仍处于融合初期，存在业务协同不及预期、文化冲突、核心技术人员流失等风险，若整合效果不佳，可能拖累公司整体业绩。

资金压力风险

截至2025年末，母公司累计未弥补亏损达6,351,004,622.47元，虽然公司通过双主业布局改善了经营现金流，但大额未弥补亏损仍可能影响公司融资能力、分红能力，限制长期发展空间。

合规运营风险

随着黄金珠宝、金融科技行业监管趋严，公司需同时满足两大行业的合规要求，若在产品质量、数据安全、金融监管等方面出现合规问题，可能面临处罚及品牌声誉损失。

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