招金黄金（000506）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期招金黄金发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.79亿元，同比上升82.79%，归母净利润1.87亿元，同比上升6136.21%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.79亿元，同比上升82.79%，第一季度归母净利润1.87亿元，同比上升6136.21%。本报告期招金黄金短期债务压力上升，流动比率达0.76。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率56.05%，同比增151.5%，净利率110.05%，同比增6516.53%，每股净资产0.96元，同比增68.12%，每股经营性现金流0.01元，同比减49.52%，每股收益0.2元，同比增6160.61%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：

公司去年的ROIC为19.78%，资本回报率极强。去年的净利率为39.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-53.49%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报36份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

商业模式：

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解：

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/20.8%，净经营利润分别为-413.32万/-1.37亿/2.08亿元，净经营资产分别为12.57亿/10.64亿/9.98亿元。

公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.06/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-575.07万/-1977.14万/1.29亿元，营收分别为2.84亿/3.33亿/5.27亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为25.77%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.35%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.37%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.28%、流动比率仅为0.76）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达217.62%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.33亿元，每股收益均值在0.36元。

持有招金黄金最多的基金为前海开源金银珠宝混合A，目前规模为9.57亿元，最新净值2.988（4月15日），较上一交易日下跌0.83%，近一年上涨69.77%。该基金现任基金经理为吴国清。

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