国际金价继续上涨，霍尔木兹海峡关停不定，未来金价如何运行？

(一)本周观点

进入26年以后,国际金价波动明显剧烈,暴涨暴跌。三月伊始由于地缘局势,美伊战争爆发,避险情绪升温,价格重回五千四百美元上方,但是高开低走,当月下旬大幅回落,最低跌至四千一百多美元。整个三月份跌幅超过10%,达到11%以上,也是近一年多来,最大的月度跌幅。不过月底有所反弹。

进入四月份以后,延续反弹趋势,盘中上攻四千九百美元关口,至今已经上涨近一百五十美元。黄金被广泛视为对冲地缘政治风险和通胀的工具,但由于其不产生利息,因此在高利率环境下,黄金的吸引力往往下降。

中东局势仍是影响市场的重要变量。市场对美伊谈判前景普遍持乐观态度,投资者对中东局势进一步升级的担忧情绪明显缓解。美国总统唐纳德·特朗普与伊朗方面均释放出谈判取得一定进展的信号,然而霍尔木兹海峡的局势依然扑朔迷离,封锁与反封锁的博弈让石油运输要道的未来充满不确定性。

未来一周,全球市场将迎来数据密集与政策博弈的双重考验。从中国LPR利率决议到美国“恐怖数据”,从美联储主席提名听证会到多国通胀数据,一系列关键事件将密集登场,直接影响各大资产定价逻辑。当前美联储政策鹰鸽博弈加剧,地缘局势暗藏变数,投资者需聚焦核心数据与政策信号,精准把握市场波动中的机遇与风险。

对于黄金后市,期货小褚观点不变,还是认为有望继续上涨;建议大家多单继续持有比较好!个人观点,仅供参考!

(二)行情回顾

刚刚过去的一周,国际黄金连续合约,低开高走,延续上涨趋势,为连续第四周上涨。当周国际金价开盘价为4710美元/盎司,盘中最高价4917.7美元/盎司,最低价4626美元/盎司,收盘价4849.2美元/盎司,上涨78.4美元,涨幅1.64%。

国内黄金主力连续合约,继续反弹上涨,为连续第三周。当周国内黄金期货主力合约开盘价1053.42元/克,最高1070.92元/克,最低价1036.8元/克,收盘价1054.02元/克,上涨5.66元/克,涨幅0.54%。

国内白银期货继续上涨。主力合约当周开盘价18723元/千克,最高价20113元/千克,最低18261元,收盘价19570元/千克,涨幅5.13%。

(三)基本面方面

(1)周度消息:

周一,黄金期货下跌,受美元走强和通胀担忧重燃的影响。此前,美国和伊朗周末在巴基斯坦的和谈无果而终,给降息前景蒙上阴影。

在周末和谈破裂后,美国总统特朗普下令美国军方从周一封锁离开伊朗港口的船只,而德黑兰则威胁要对海湾美国盟友的港口进行报复。

周一美元走强,导致以美元计价的贵金属对其他货币持有者而言更加昂贵。

瑞士联合私人银行UBP在大幅削减黄金仓位后,正在重新买入黄金,并表示其对黄金的长期前景依然保持乐观。该行仍然预计金价将在年底前上涨至每盎司6000美元,因为包括央行购金、对财政赤字的担忧以及地缘政治紧张局势在内的结构性需求依然存在。

周二,黄金期货上涨,升至近一个月高点,因为美元走软,美伊谈判有望重启,油价大幅下跌,通胀担忧有所缓解。

周二的数据显示,美国3月份生产者价格涨幅低于预期,因为服务成本保持不变,但是美国以色列对伊朗的战争导致能源价格飙升,加剧了通胀压力。

周三,黄金期货收盘下跌,从早盘触及到一个月高点回落,投资者正在评估美伊局势的最新信号及其对利率前景的影响。

由于霍尔木兹海峡的航运仍然受阻,周三油价上涨。尽管已达成两周的停火协议,但是霍尔木兹海峡的通行仍然存在不确定性。

美联储芝加哥分行行长奥斯坦·古尔斯比周二表示,如果伊朗战争导致油价持续高企,阻碍通胀率达到美联储2%的目标,美联储可能需要等到2027年才能降息。

周四,黄金期货小幅下跌,从周三触及的一个月高点高点。市场继续关注美国和伊朗和平谈判的进展。

周四,美国总统特朗普在社交媒体上发文称,以色列和黎巴嫩的停火将于美国东部时间下午5点(格林尼治标准时间21:00)生效。这将有助于美国和伊朗的和谈。此前伊朗一直坚持将黎巴嫩纳入和美国以及以色列的停火协定。

周五黄金期货延续涨势,升至一个月来最高点,主要受美元走软以及伊朗外长关于霍尔木兹海峡在停火期间开放的言论支撑,这些言论导致油价大幅下跌,部分缓解了通胀担忧。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到4月18日持仓,当前持仓为1060.619吨。

我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。而且强势美元往往会通过增加非美买家的购买成本来压制金属价格,而弱势美元通常会支撑大宗商品市场。

刚刚过去的一周,美元指数继续回落,不过跌幅减弱。当周开盘价99.098,盘中最高99.187,最低97.632,最终当周收于98.223,跌幅0.49%。

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