杜家升：黄金多空持续反复，短期继续看反弹上涨

国际消息面

美伊两周临时停火将于今日到期，第二轮谈判前景悬而未决。美国方面宣布新谈判定于今日开始，副总统万斯及美方高级别代表团已启程前往伊斯兰堡；但伊朗方面表示尚未决定是否参与谈判，取决于美国是否解除海上封锁等先决条件。与此同时，伊朗最高领袖重申三项目标立场，包括霍尔木兹海峡管理进入新阶段等。尽管伊朗方面松口确认将赴会伊斯兰堡，但分歧依旧巨大。昨天金价上演深V反转，一度下探至4737美元后强势反弹，收于4820美元附近，长下影K线确认多头支撑，今日开盘延续反弹。

多空影响因素

利多因素：美伊谈判前景仍不明朗，停火到期前随时可能再生变数，地缘风险溢价尚未完全消退；美元指数受压于50日均线，空头动能仍在释放，对金价构成宏观支撑；黄金ETF持仓稳步回升，中国央行连续17个月增持黄金，长期配置逻辑不变。

利空因素：美伊复谈信号阶段性压制避险情绪，市场风险偏好有所回暖；金价上方仍面临4835-4850缺口区域的技术性抛压；美国3月零售销售数据若好于预期，可能为美元带来短线支撑从而压制金价。

基本面

当前市场核心逻辑围绕"美伊谈判"与"降息预期修复"两条主线博弈。油价近期回落缓解了通胀压力，叠加美联储主席提名人沃什听证会若释放偏鸽信号，将提振降息预期。但需注意，美联储内部对沃什的降息逻辑存在广泛质疑，抗通胀派仍占据相当话语权。中长期看，去美元化趋势和央行购金仍构成底部支撑。

日线级别昨日长下影K线确认4737一带支撑有效，今日开盘延续反弹动能。15分钟+1小时布林带同步收口，现价站稳布林中轨上方。下方关键支撑关注4815-4820区域，强支撑在4790；上方短线阻力在4835-4850区域（缺口位），强阻力在4890-4891（前高）。预计今日走势为先多后空：早盘延续反弹测试缺口阻力，若无法有效突破4835-4850区域，则遇阻回落。

短线策略（1-2天）

预计先多后空，建议早盘回调做多，美盘关注阻力位高空机会。

多单：可在4800-4810美元区域做多，止损4795下方，目标看4835-4850。

空单：若金价反弹至4850-4860美元区域承压，可入场短空，止损设于4870上方，目标看4810-4820。

风险提示：今日美伊谈判动向及美国3月零售销售数据是最大变量。

中线策略（1-2周）

目前持有5220-50空，保留5000-5100补仓的思路，注意风险，具体以实际盘中操作决策为主。

以上建议仅供参考，不作为交易依据，投资有风险入市需谨慎。

文/杜家升