工银黄金ETF联接季报解读：A类份额激增52.9% C类实现利润604万元

主要财务指标：C类利润逆势为正 A/E类录得亏损

报告期内（2026年1月1日-3月31日），工银黄金ETF联接基金三类份额财务表现分化显著。C类份额实现正利润，而A类、E类份额均录得亏损。

主要财务指标工银黄金ETF联接A工银黄金ETF联接C工银黄金ETF联接E本期已实现收益（元）26,617,652.6025,598,482.4648,619,147.59本期利润（元）-20,929,693.566,041,769.75-43,398,352.60加权平均基金份额本期利润（元）-0.03120.0092-0.0345期末基金资产净值（元）1,802,888,667.621,553,549,696.623,377,960,149.82期末基金份额净值（元）2.33312.28582.3151

从数据看，C类份额本期利润为604.18万元，是唯一实现正收益的份额类别；A类、E类本期利润分别为-2092.97万元、-4339.84万元。加权平均基金份额本期利润方面，C类为0.0092元，A类、E类分别为-0.0312元、-0.0345元。期末资产净值方面，E类以33.78亿元居首，A类、C类分别为18.03亿元、15.54亿元。

基金净值表现：短期跑赢基准 长期跟踪误差扩大

报告期内，三类份额净值增长率均跑赢业绩比较基准，但长期来看，跟踪误差呈扩大趋势。

A类份额净值表现

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③（超额收益）过去三个月4.71%4.44%0.27%过去六个月16.71%16.18%0.53%过去一年38.90%37.44%1.46%过去三年118.84%122.44%-3.60%过去五年161.68%172.14%-10.46%

C类份额净值表现

过去三个月4.62%4.44%0.18%过去六个月16.50%16.18%0.32%过去一年38.42%37.44%0.98%过去三年116.58%122.44%-5.86%过去五年157.15%172.14%-14.99%

E类份额净值表现

过去三个月4.63%4.44%0.19%过去六个月16.51%16.18%0.33%过去一年38.42%37.44%0.98%自基金合同生效起至今103.19%105.59%-2.40%

短期（三个月、六个月、一年）三类份额均实现超额收益，但长期（三年、五年）跑输基准，且时间越长跟踪误差越大。A类过去五年跑输基准10.46个百分点，C类跑输14.99个百分点，反映出长期跟踪效率有待提升。

投资策略与运作分析：申赎影响跟踪误差 坚持指数化投资

基金管理人表示，报告期内跟踪误差主要来源于申购赎回的影响。作为ETF联接基金，本基金主要投资于目标ETF（工银瑞信黄金交易型开放式证券投资基金，代码518660），将继续坚持指数化投资策略，分析和应对导致跟踪误差的因素，努力将误差控制在较低水平。

基金业绩表现：三类份额均跑赢短期基准

报告期内，A类份额净值增长率4.71%，业绩比较基准收益率4.44%，超额收益0.27个百分点；C类份额净值增长率4.62%，基准4.44%，超额0.18个百分点；E类份额净值增长率4.63%，基准4.44%，超额0.19个百分点。短期业绩符合指数基金跟踪要求，但需关注长期跟踪误差扩大风险。

基金资产组合：91.22%投向目标ETF 贵金属占比0.79%

报告期末，基金总资产67.96亿元，资产配置高度集中于目标ETF，贵金属及现金类资产占比不足10%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）基金投资6,142,937,494.2291.22贵金属投资53,859,054.000.79银行存款和结算备付金合计454,590,308.726.69其他资产144,898,521.912.13合计6,796,285,378.85100.00

其中，投资于目标ETF的金额达61.43亿元，占总资产91.22%；贵金属投资5385.91万元，全部为Au9999品种，占比0.79%；银行存款及结算备付金4.55亿元，占比6.69%，反映出基金以跟踪目标ETF为主，现金类资产主要用于应对申赎需求。

开放式基金份额变动：A类份额增长52.9% E类净申购4.75亿份

报告期内，三类份额均呈现净申购状态，A类份额增幅最大，E类净申购份额最多。

项目工银黄金ETF联接A（份）工银黄金ETF联接C（份）工银黄金ETF联接E（份）报告期期初份额总额505,430,008.83570,614,912.52984,083,825.47报告期期间总申购份额817,321,769.86746,287,311.951,932,027,515.13减：报告期期间总赎回份额550,010,577.67637,257,558.441,457,005,240.12报告期期末份额总额772,741,201.02679,644,666.031,459,106,100.48

A类份额从期初5.05亿份增至期末7.73亿份，增幅52.9%；E类份额从9.84亿份增至14.59亿份，净申购4.75亿份；C类份额从5.71亿份增至6.80亿份，增幅19.3%。份额的显著增长反映出投资者对黄金资产的配置需求上升，但需注意A/E类份额本期利润为负，可能影响投资者实际收益。

风险提示与投资建议

风险提示

长期跟踪误差风险

：A类、C类过去五年分别跑输基准10.46%、14.99%，长期跟踪效率不足，可能影响长期配置价值。

份额利润分化风险

：A类、E类本期利润为负，分别亏损2093万元、4340万元，投资者需关注不同份额类别费用结构对收益的影响（C类、E类通常无申购费但计提销售服务费）。

黄金价格波动风险

：基金业绩与黄金价格高度相关，若国际地缘政治缓和、美元走强等因素导致黄金价格下跌，基金净值可能面临回调压力。

投资建议

短期投资者可关注黄金价格波动带来的交易机会，利用C类、E类份额免申购费的优势进行波段操作；长期配置者需警惕长期跟踪误差扩大风险，可对比同类黄金ETF联接基金的跟踪效率后再做决策。同时，建议投资者根据自身风险承受能力，合理控制黄金资产在总 portfolio 中的配置比例。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。