黄金，开始“重新定价”

霍尔木兹海峡完全开放，这绝对是今年地缘政治最大的转折点，持续近两个月的封锁对峙终于告一段落。 最直接的反应就是油价崩了，布伦特原油盘中跌超10%，美油更是跌了12%。要知道这里承担着全球约25%的海运石油贸易，之前大家还在担心布油破百引发通胀失控，现在这条最吓人的传导链条暂时被切断了，这是好事。 随之而来的是美联储政策预期的180度大转弯。就在一周前，市场还在赌美联储可能加息，降息预期几乎归零。现在油价暴跌、通胀压力骤降，利率期货立刻重新定价12月降息的可能性，这才是黄金中期最核心的利好。 再说说黄金本身。 昨天亚盘金价一度冲高接近4️⃣9️⃣0️⃣0️⃣，但这纯粹是美元跳水带来的膝跳反应，冲高就是减仓窗口。之前支撑金价暴涨的地缘和通胀溢价，现在正在快速被挤干，短期下行压力肯定大于向上空间。 目前机构的共识：短空中多。 贺利氏中国最新的判断是，短期金价会在4️⃣6️⃣0️⃣0️⃣-5️⃣0️⃣0️⃣0️⃣区间宽幅波动，4️⃣8️⃣0️⃣0️⃣以上属于偏高区域，追多性价比极低。 高盛则继续维持年底5️⃣4️⃣0️⃣0️⃣的目标价，认为央行持续购金、去美元化这些长期逻辑根本没动摇。 不过有几个风险点必须提醒大家： - 这次开放是基于黎以停火的临时安排，停火结束后局势随时可能反复 - 现在实际通航量才只有战前的10%左右，油轮运力恢复会非常慢 - 老特明确说了，美国对伊朗的海上封锁会一直持续到交易100%完成 我个人的看法是，接下来一两周黄金大概率会走一波技术性回调，但这绝对不是牛市的终点。反而会是非常好的长线分批建仓机会。等下半年美联储降息窗口真正打开，黄金的主升浪才会正式到来。 “ 风险提示：以上内容仅为个人思考与市场观察复盘，本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。”#黄金