鹰眼预警：力量钻石营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，力量钻石发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为6.32亿元，同比下降7.84%；归母净利润为1.09亿元，同比下降45.57%；扣非归母净利润为5833.07万元，同比下降57.07%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力量钻石2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6.32亿元，同比下降7.84%；净利润为1.09亿元，同比下降45.57%；经营活动净现金流为4.18亿元，同比下降26.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.3亿元，同比下降7.84%。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿营业收入增速-17.03%-8.74%-7.84%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-20.97%，-44.79%，-45.57%，变动趋势持续下降。

项目202312312024123120251231归母净利润（元）3.64亿2.01亿1.09亿归母净利润增速-20.97%-44.79%-45.57%

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-17.03%、-8.74%、-7.84%持续增长，净利润同比变动分别为-20.97%、-44.79%、-45.57%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿净利润（元）3.64亿2.01亿1.09亿营业收入增速-17.03%-8.74%-7.84%净利润增速-20.97%-44.79%-45.57%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.84%，销售费用同比变动20.61%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿销售费用（元）645.46万695.88万839.31万营业收入增速-17.03%-8.74%-7.84%销售费用增速7.03%7.81%20.61%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.84%，税金及附加同比变动49.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿营业收入增速-17.03%-8.74%-7.84%税金及附加增速-48.84%95.83%49.61%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为22.23%，同比下降23.19%；净利率为17.28%，同比下降40.95%；净资产收益率（加权）为2.04%，同比下降46.03%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.04%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202312312024123120251231净资产收益率6.87%3.78%2.04%净资产收益率增速-82.26%-44.98%-46.03%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.87%，3.78%，2.04%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为57.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202312312024123120251231非常规性收益（元）6293.9万7438.57万6277.18万净利润（元）3.64亿2.01亿1.09亿非常规性收益/净利润31.34%37.04%57.4%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21.36%，同比增长9.18%；流动比率为4.09，速动比率为3.71；总债务为9.23亿元，其中短期债务为8.45亿元，短期债务占总债务比为91.55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为107.51%。

项目20241231期初应付票据（元）6884.71万本期应付票据（元）1.43亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为20.79，同比增长144.98%；存货周转率为1.18，同比下降10.95%；总资产周转率为0.09，同比下降9.66%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.42、0.38、0.33，持续下降。

项目202312312024123120251231营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿固定资产（元）17.99亿18.02亿19.15亿营业收入/固定资产原值0.420.380.33

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.8亿元，较期初增长87.35%。

项目20241231期初在建工程（元）9675.7万本期在建工程（元）1.81亿

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长52.15%。

项目20241231期初长期待摊费用（元）1769.28万本期长期待摊费用（元）2692万

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为571.6万元，较期初增长46.09%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）391.27万本期其他非流动资产（元）571.61万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为839.3万元，同比增长20.61%。

项目202312312024123120251231销售费用（元）645.46万695.88万839.31万销售费用增速7.03%7.81%20.61%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.86%、1.01%、1.33%，持续增长。

项目202312312024123120251231销售费用（元）645.46万695.88万839.31万营业收入（元）7.52亿6.86亿6.32亿销售费用/营业收入0.86%1.01%1.33%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.2%。

项目202312312024123120251231管理费用（元）2628.84万2881.16万3635.97万管理费用增速57.71%9.6%26.2%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.2%，营业收入同比增长-7.84%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202312312024123120251231营业收入增速-17.03%-8.74%-7.84%管理费用增速57.71%9.6%26.2%

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