山金国际二次递表港交所，黄金巨头加速国际化布局

2026年3月27日，山金国际黄金股份有限公司正式向香港联合交易所有限公司重新递交了境外上市股份（H股）发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。这是该公司继2025年9月24日首次向港交所提交上市申请后的第二次递表，标志着这家中国领先的黄金生产商赴港上市进程进入新阶段。

山金国际黄金股份有限公司是山东黄金矿业股份有限公司的控股子公司，其A股已于2000年6月8日在深圳证券交易所挂牌上市，证券代码为000975。截至2026年3月27日收盘，公司A股市值已达784.42亿元人民币。此次申请发行H股并在香港主板挂牌上市，是公司推进国际化战略、拓展境外融资渠道的重要举措。

根据山金国际发布的公告，本次发行上市的申请资料是按照香港证券及期货事务监察委员会及香港联交所的要求编制和刊发，为草拟版本，其所载资料可能会适时作出更新和修订。公司特别提醒投资者，不应根据其中的资料作出任何投资决定。鉴于本次发行上市的认购对象仅限于符合相关条件的境外投资者及依据中国相关法律法规有权进行境外证券投资的境内合格投资者，公司将不会在境内证券交易所的网站和符合境内监管机构规定条件的媒体上刊登该申请资料，但为使境内投资者及时了解相关信息，公司提供了香港联交所网站的查询链接。

山金国际是中国领先的黄金生产商之一，主要从事金、银、铅及锌等其他有色金属的勘探、开采及选冶以及金属贸易业务。根据招股书披露的数据，公司的黄金产量在中国黄金生产商中排名第六，黄金储量在中国黄金生产商中排名第四。公司在往绩记录期间实现了黄金资源量的显著增长，截至2025年12月31日，公司的黄金资源量达到280.9吨，对比截至2023年12月31日的146.7吨接近实现了翻倍。

从财务表现来看，山金国际近年来业绩呈现强劲增长态势。2024年公司实现收入135.80亿元，同比增长67.76%，净利润24.38亿元，同比增长55.68%，毛利率为29.97%。2025年公司收入进一步提升至170.90亿元，净利润达到32.82亿元，同比增长34.61%，毛利率上升至31.89%。2025年上半年，公司收入已达92.4亿元，同比增长42.1%，毛利为27.8亿元，同比增长40.0%，毛利率为30.1%。公司的黄金全维持成本在行业内具有显著竞争优势，截至2025年12月31日止年度为902.3美元/盎司，位于全球黄金开采全维持成本曲线前10%，远低于同年全球平均数1,585.8美元/盎司。

山金国际拥有并经营6家矿业企业，分布于中国黑龙江、吉林白山、青海海西州、内蒙古西乌珠穆沁旗、云南以及纳米比亚等地。其中，5家金矿企业拥有6个采矿许可证、29个探矿许可证及4个待申请探矿许可证；一家多金属矿企业持有3个采矿许可证和6个探矿许可证。这种多元化的地域布局为公司提供了稳定的资源保障和产能基础。

本次H股上市的联席保荐人为中信证券、中金公司和瑞银集团，这三家机构在国际资本市场具有丰富的经验和强大的承销能力。根据相关规定，山金国际本次发行上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机构、监管机构和证券交易所的备案、批准和核准。本次发行上市能否通过备案、批准和核准程序并最终实施具有不确定性。

值得注意的是，在首次递交申请后，中国证监会国际司曾于2026年1月对山金国际出具补充材料要求，涉及公司股东穿透核查、募投项目审批进展、安全生产事故情况以及是否属于高耗能高排放行业等事项。公司及相关中介机构已针对上述问题进行回复和补充说明。此次重新递交申请，表明公司已就监管关注的问题进行了相应整改和完善。

山金国际在公告中明确表示，本次发行上市尚存在不确定性，公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，并提醒广大投资者注意投资风险。市场分析人士认为，若山金国际成功实现H股上市，将进一步提升公司的国际知名度和资本实力，为其海外业务拓展和资源整合提供更有力的支持，同时也将为投资者提供更多元化的投资选择。