金价：大家不用等待！不出意外，金价或会历史重演

之前，印度金银协会的Render Meta做客财经访谈节目，就当前黄金白银价格的大幅波动展开深入分析。他指出，近期黄金白银价格出现了极为明显的跳水行情，不仅双双进入低位区间，甚至2026年以来两者的价格走势都转为负值。

黄金价格曾在近期触及5600美元的历史高点，而在本周一度测试4100美元的点位，这一跌幅超出了多数市场参与者的预期。主持人提及，当前黄金白银的交易价格都处于较低水平，市场情绪整体偏悲观。

一切行情的转折始于2月28日突发的局势变化，这场冲突原本并未被外界提前预判。尽管相关两国此前的外交关系并不和睦，但全面战争的爆发完全超出了市场的预期。冲突发生初期，市场的核心担忧集中在石油供应层面。

全球范围内的日常交通、航空运输、船舶航运都离不开石油，几乎所有日常必需品的流通都依赖交通运输，因此油价的波动对全球经济和市场都有着极为深远的影响。2月27日原油价格还维持在70美元左右，短短时间内便攀升至110美元，10年期国债收益率同步上涨24.42%。

与此同时，美元指数出现升值，全球股票市场、房地产市场均出现大规模的抛售行为，黄金作为传统的避险资产也未能幸免，同样承压下跌。

除了宏观局势和油价波动的影响，市场还流传着部分央行抛售黄金换取现金的说法，尽管这一消息尚未得到官方证实，但不少投资者将其视为施压黄金价格的额外因素。有观点认为，部分国家的央行已经开始通过抛售黄金来回笼现金，以应对当前的经济压力。

在访谈中，主持人多次问及当前市场是否已经充分priced in所有利空消息，以及黄金价格是否会跌破4000美元关口，白银价格是否还会继续走低。

Render Meta表示，此前黄金曾在3877美元的位置出现过反弹行情，当前价格处于3900至4000美元的区间，这一区间或许存在一定的支撑力度。但他同时指出，美国当前的经济状况并不乐观，债务水平高企，长期来看他依然看好黄金的走势，短期黄金价格有望回升至5000美元左右，但再高的上涨空间暂时难以看到。

他认为当前的价位值得买入，待黄金供应端实现扩张后，黄金价格有望迎来更大幅度的上涨。谈及市场需求时，Render Meta指出，当前黄金的投资需求和珠宝消费需求都极为疲软。

尽管黄金价格从5600美元回落至4100美元左右，白银价格也从约20000的高位出现了明显下滑，但市场买家并未选择入场抄底，反而纷纷持有现金观望，等待局势进一步明朗。毕竟当前日常必需品的保障是全球各国和消费者的首要任务，黄金并非当下优先购买的资产。

上一次全球局势紧张期间，黄金价格出现上涨，主要原因是当时黄金的供应受到了明显冲击，但本次冲突并未对黄金供应造成显著影响，因此黄金价格并未出现避险上涨的行情，反而随整体市场一同下跌。

不少消费者和投资者都认为，当下并非配置黄金的合适时机，宁愿持有现金等待更明确的入场窗口。此外，还有消息称中东地区的部分央行正在抛售黄金，将所得资金投入到本国的经济复苏当中，这进一步加剧了黄金价格的下行压力。

最后主持人提及，此前被市场寄予升值厚望的各类资产类别，如今都出现了不同程度的获利回吐，黄金市场也未能脱离这一整体趋势。

Render Meta总结称，当前黄金市场正面临多重压力，短期价格走势仍存在较大的不确定性，但黄金的避险属性并未完全消失，后续市场的整体走势仍需密切关注全球局势变化以及各国央行的动作。市场参与者仍在等待更明确的信号，以判断黄金价格的未来走向。

市场在等待信号，但信号可能比预想中更残酷。这波金价走势跟直觉完全相反——截至4月25日，现货黄金报约4741美元/盎司，本周累计跌约3%，自伊朗战争爆发以来已下跌约10%，较1月底5595美元高点回吐近两成。

按常理战争应推升金价，但核心逻辑链恰好相反：战争导致霍尔木兹海峡封锁，布伦特原油从72美元飙升至105美元以上，通胀预期随之飙升，市场押注美联储不敢降息甚至可能加息，美元走强令无息资产黄金承压。3月CPI年度涨幅已超3%，部分美联储委员对加息持开放态度，信号从"什么时候降"变成了"要不要加"，这对金价是致命的。

这一幕跟2015年惊人相似。那年美联储宣布十年来首次加息，金价从1180美元一路阴跌至年底的1046美元，核心逻辑一模一样——货币政策收紧预期上升，美元获得支撑，黄金被无情挤压。区别在于2015年是加息靴子落地砸的，2026年可能是"降息落空"叠加美联储新主席沃什上任带来的不确定性双重打击。

沃什在听证会上明确表态"绝不"当特朗普的提线木偶，其主张以利率工具对抗通胀、缩减资产负债表，意味着别指望他上来就放水。中东谈判短期僵局难解，美伊前置条件完全矛盾，油价将持续高位运行，通胀上行压力不会消退。

建议很直白：不要等了。持有黄金且有利润的，分批兑现是最务实的选择。场外想抄底的，至少等两个信号——海峡真正恢复常态化通行且油价回落至80美元以下，以及美联储明确发出年内降息信号。CME数据显示6月维持利率不变概率为96%，至少到盛夏前别指望美联储给黄金送温暖。2015年高位追涨者等了四年才解套，历史不会简单重复，但押韵的地方太多了。