1公斤1650000元，比黄金还贵！曾经在农村当垃圾，为何现在暴涨？

同仁堂，中国最有名的老字号药企之一，2024年卖了将近186亿的货，结果一算账，归母净利润15.26亿元，同比减少8.54%，五年来头一回赚得比上一年少。卖得更多了，钱反而少了，问题出在哪儿？答案藏在一种比黄金还贵的东西里——天然牛黄。

其核心原材料牛黄价格从2023年初57万元/公斤狂飙至2024年末170万元/公斤。一公斤一百多万，换算成克的话，一克牛黄少说也要1650块往上走。同期黄金才六七百一克，牛黄的身价妥妥是黄金的两倍多。

可很多上了年纪的农村老人都记得，几十年前宰牛的时候，胆囊里偶尔掏出来的那种黄不拉几、臭烘烘的硬疙瘩，大家都嫌脏，随手就扔了。谁能想到，当年被当垃圾丢掉的东西，如今真的是＂高攀不起＂了呢？

牛黄涨价最直接的后果，就是把下游药企逼到了墙角。

同仁堂的安宫牛黄丸大家都知道，中风急救的＂看家宝贝＂。但这颗丸子的命根子就是天然牛黄，牛黄占药材成本的80%以上。牛黄涨价，安宫牛黄丸的生产成本就跟坐火箭似的往上蹿。

同仁堂心脑血管类产品的营业成本同比大涨40.24%，毛利率下降8.31个百分点至49.31%，这是同仁堂该品类毛利率头一回跌破50%。

不是没想过涨价转嫁成本。去年六月同仁堂将其港版安宫牛黄丸的价格上调20%左右至1280港元/粒。但内地版860块一颗的定价愣是没敢动——毕竟安宫牛黄丸的生产厂家如今已有超120家公司获批可生产，你涨价患者可以买别家。

更何况消费者这两年捂紧了钱包，2024年上半年，全国零售药店市场安宫牛黄丸销售额较上年同期回落约26%。

一边是原料成本疯涨，一边是终端卖不动，两头挤压之下，同仁堂经营现金流下降59.29%至7.61亿元，创十年来新低。

更尴尬的是，山西省公共资源交易平台发布公告，因两年内无任何院内交易，同仁堂安宫牛黄丸被撤销挂网资格。年销20多亿的＂神药＂，在医院里居然两年没卖出一颗，这事让不少人看得目瞪口呆。

安宫牛黄丸在回收市场的表现也不乐观。今年6月前新日期的安宫牛黄丸价格还能报到600至650元每颗，到下半年就跌到了450至500元。曾经被炒到上千块一颗的＂硬通货＂，如今回收商都不太愿意接手了。

所以说，天然牛黄的天价，不光苦了患者，连做药的企业也被折腾得够呛。

牛黄到底是啥？说白了，就是牛的胆结石。

但这＂石头＂可不是随便哪头牛都能长出来的。一般只有千分之一至千分之二的牛有胆结石，同时，不是所有的牛胆结石都能达到优质牛黄的标准。

而且胆结石一般在年老体弱的牛身上才容易形成，通常在5岁以上老牛体内自然形成。可如今养殖业规模化运作，肉牛养个一年半就送去屠宰了，根本没时间长出胆结石来。

产量有多可怜？折合每100万头牛约能产3至4公斤的牛黄。国内每年天然牛黄产量仅有不到400公斤，但市场需求量为5000至6000公斤，十几倍的缺口摆在那里。

偏偏它又是许多经典名方的灵魂成分。我国传统名方名药中大量使用牛黄，4500余种方剂中约有650余种使用牛黄，安宫牛黄丸、片仔癀、牛黄解毒片，这些老百姓耳熟能详的药里头都离不开它。

中医里有句话叫＂救急症于即时，挽垂危于顷刻＂，说的就是牛黄在危急关头的不可替代性。

东西少、用处大，价格自然水涨船高。再加上这些年中医药越来越受重视，安宫牛黄丸被不少家庭当作＂救命常备药＂来囤，2017至2022年我国安宫牛黄丸销售额从12.30亿元增加到42.55亿元，复合增速28.2%。需求猛涨，供给跟不上，天然牛黄的价格就像脱缰的野马。

更要命的是，资本也来添了一把柴。有投机者看准了牛黄＂只会少不会多＂的特点，大量囤积居奇、待价而沽，人为加剧了市场紧缺。

高兴的是，这个被资本＂绑架＂的天价局面，正在被一步步打破。

最具标志性的事件发生在2025年4月。国家药监局、海关总署联合发布公告，宣布开展牛黄进口使用试点。紧接着，海关总署公告称，自2025年4月23日起，允许符合要求的阿根廷牛黄进口。

这件事的分量有多重？要知道，此次允许进口牛黄试点用于中成药生产是近20年来监管层面的首次放松。

自2000年前后疯牛病在全球蔓延，原国家药品监督管理局明确要求＂禁止使用进口牛源性材料制备中成药＂。这道禁令一下就是二十多年，国内的天然牛黄完全靠自给，缺口越来越大，价格也就越飞越高。

如今闸门终于松动了。该项试点时限为2年，试点区域为北京、天津、河北、上海等12省市。虽然目前只有阿根廷一个国家获准出口，短期内进口量有限，但信号意义重大。

而且除阿根廷外，南美洲、中亚、非洲等多国均有牛黄出产，未来有望逐步扩大来源国范围。全球肉牛存栏量约9.4亿头，是国内近十倍，海外市场的潜力不容小觑。

政策利好之外，科技的力量同样在发挥作用。体外培育牛黄技术已相当成熟，目前体外培育牛黄独家生产机构是健民集团持股的健民大鹏，每公斤约为16.94万元，价格优势明显，仅为天然牛黄的十分之一。

此外，体内培植牛黄技术也取得了突破，接种成功率接近100%，接种过的牛养殖3至5年后，产出的牛黄重量可达60至80克，预计未来每年可实现数百公斤的产量。

效果已经开始显现。天然牛黄价格从去年下半年开始逐步走低，天然胆黄价格从最高时的180万元每公斤跌至140至145万元每公斤，市场买盘趋于谨慎。

虽然业内人士也坦言，＂天然牛黄，进口价格也下不来＂，短期高价态势不会一夜消失，但方向已经很明确了——曾经被炒上天的价格泡沫，终将慢慢消退。

说到底，牛黄的真正价值不在于被锁在保险柜里当＂硬通货＂炒来炒去，而在于它能在关键时刻救人一命。

从田埂上无人问津的＂脏东西＂，到比黄金还贵的＂天价药材＂，再到进口开闸、科技破局之后有望回归合理价位——牛黄这几十年的身价起伏，说到底就是一个道理：再稀缺的东西，最终也要回到它该待的位置上去，为真正需要它的人服务。