黄金仍是投资组合抵御风险的必备要素

对许多海外投资者而言，黄金仍是一种异类，因为它既不产生现金流，也不支付股息，而且也不符合常规的估值模式。然而，对于莫顿财富公司首席执行官杰夫·萨蒂而言，这恰恰就是其价值所在。

萨蒂表示，黄金是一种储蓄手段，它比历史上任何一种法定货币体系都更具持久性。莫顿财富公司自2015年起就一直持有黄金头寸，也将黄金视为应对债务上升和货币贬值风险的一种手段。

但萨蒂更希望国际金价位于2500美元/盎司，而不是更高，因为越高的金价意味着越多的问题。这种观点与近期推动市场发展的投机性论调背道而驰，但他坚信黄金的长期作用不会削弱，国际金价未来前景仍然乐观。他对黄金的长期看涨观点仍基于对美国政府债务和货币政策的结构性担忧之上。

“从任何经济角度来看，美国政府都有可能已经破产。之所以没有彻底破产，那是因为依赖了印钞机。”他说道。美国货币政策制定者未来可能采取的措施是继续让货币贬值，鉴于当前全球经济形势充满不确定性，各国央行仍有可能进一步增持黄金储备。在这种环境下，黄金的持有量仍然偏低，尤其是机构投资者手中的黄金持有量较少。这种参与度不足的情况表明，当前的国际金价或许仍处于等待反弹的初期阶段。

萨蒂预计投资者会越来越倾向于投资有形资产而非金融资产，这种转变可能会成为黄金市场下一阶段的特征——它不再是一种投机交易，而是成为投资组合抵御风险的必备要素。