2026年6月30日，分红险的“黄金时代”即将结束

这篇文章我不打算劝你买。我只告诉你一个事实，然后你自己决定。

2025年9月，监管把分红险的演示利率上限从4.5%降到3.9%。2026年3月，又降到3.5%。所有不符合新规的产品，必须在2026年6月30日前停售或切换。这意味着，现在市面上在售的“老产品”（2025年9月前备案的），演示利率是4.25%或3.9%。从7月1日起，新产品的演示利率最高只能3.5%。

演示利率虽然不代表实际收益，但它决定了你的“期望锚”。同样一家公司，同样的投资能力，演示4.25%的产品，其保证利率（1.75%）比新产品（1.5%）高。长期复利效应下，差距会越拉越大。

具体数字上的差距有多大？

我们拿同一家公司、类似责任的两款产品来对比：

老老产品（2025年9月前备案）：保证利率1.75%，中档演示4.25%，持有30年预期IRR约3.2%。100万投入，30年后预期总利益约262万。

老产品（2025年9月-2026年6月备案）：保证利率1.6%，中档演示3.9%，持有30年预期IRR约3.0%。100万投入，30年后预期总利益约242万。

新产品（2026年7月后备案）：保证利率1.5%，中档演示3.5%，持有30年预期IRR约2.7%-2.8%。100万投入，30年后预期总利益约220万-230万。

差距最大达42万，最小也超过30万。买和不买，差了一辆宝马3系。

有人会说：“演示利率又不是实际收益，说不定新产品实现率更高呢？”

有可能。但同一家公司，同样的投资团队，同样的资产配置，你认为它的实际收益率会因为换了产品名称就变高吗？不会。实际收益率取决于市场和公司的投资能力，跟演示利率没关系。演示利率下调，只是保险公司在销售时给你看的数字变小了，不代表它实际赚的钱变少。但对你来说，演示数字变小的直接后果是：你未来看到的红利实现率会很好看（因为分母变小了），但绝对值并没有提高。

更重要的是，老产品的保证利率更高。保证利率是写进合同的，雷打不动。新产品保证利率从1.75%降到1.5%是大趋势。别小看这0.25%，复利30年，100万本金保证部分差距超过10万。这是确定的，不是预期。

所以，现在买老产品，相当于你用同样的保费锁定了更高的保底收益和更高的演示预期。未来的不确定性谁也说不准，但保底是你实实在在能抓住的。

那是不是所有人都应该冲进去抢？

不是。如果这笔钱三五年内要用，别买。如果连基础保障（重疾、医疗、定寿）都没买，别买。如果接受不了分红可能比演示低20%，别买。分红险只适合那些：有一笔10年以上闲钱、基础保障完备、心态不浮躁、愿意用一部分流动性换取长期稳健收益的人。如果你符合，那现在是很好的窗口期。如果你不符合，再好的产品也不适合你。

我没有任何制造焦虑的意思。只是作为一个从业者，眼睁睁看着这个窗口慢慢关上，觉得应该把事实说出来。买不买，是你自己的决定。至少你不该因为“不知道”而错过。

如果你觉得自己有可能是那个“对的人”，又不知道现在市面上还有哪些老产品在售、哪款最适合你，直接去奶爸保。他们每天更新各家公司的停售清单。你现在去问，还能赶上最后一波高演示利率的老产品。免费，花10分钟，可能帮你多赚几十万。