四川黄金2026年一季报解读：营收增130.79% 应收账款暴增4252.61%

核心盈利指标大幅飙升

四川黄金2026年第一季度盈利端表现亮眼，多项核心指标实现翻倍增长。报告期内，公司归属于上市公司股东的净利润达2.66亿元，较上年同期的9587.31万元增长176.93%；扣非净利润为2.65亿元，同比增长167.96%。

每股收益方面，基本每股收益与稀释每股收益均为0.63元/股，较上年同期的0.23元/股增长173.91%。加权平均净资产收益率提升至13.51%，较上年同期的6.36%增加7.15个百分点，盈利效率显著提升。

指标本报告期上年同期同比增幅归属于上市公司股东的净利润（万元）26550.229587.31176.93%扣非净利润（万元）26487.299884.75167.96%基本每股收益（元/股）0.630.23173.91%加权平均净资产收益率13.51%6.36%7.15个百分点

营收翻倍增长量价齐升

报告期内，公司营业收入达到4.81亿元，较上年同期的2.08亿元同比增长130.79%，实现翻倍增长。公司表示，营收增长主要得益于本期销售量增加及黄金价格上涨双重因素驱动。

伴随营收增长，营业成本同步提升，报告期内营业成本为1.46亿元，同比增长90.80%，增速低于营收增速，也带动了盈利规模的扩大。

指标本报告期（万元）上年同期（万元）同比增幅营业收入48076.9220831.58130.79%营业成本14643.987674.9190.80%

应收账款暴增超42倍存风险

截至2026年3月末，公司应收账款余额为2067.49万元，较上年同期的47.5万元暴增4252.61%，成为本季财报中变动幅度最大的指标之一。公司称，应收账款增长主要系本期应收金精矿结算款增加所致。

大幅增长的应收账款对公司资金占用明显，同时也带来了坏账风险的提升。报告期内，公司信用减值损失达109.46万元，同比增长539.29%，主要因应收金精矿结算款增加计提坏账准备所致。

指标本报告期末（万元）上年同期（万元）同比增幅应收账款2067.4947.504252.61%信用减值损失（万元）109.4617.12539.29%

应收票据期末无余额

截至2026年3月末，公司应收票据期末余额为0，无相关业务发生。

存货规模小幅下降

报告期内，公司存货余额为1.94亿元，较上年末的2.06亿元下降5.56%。存货规模的小幅下降，结合营收的大幅增长，显示公司产品销售情况良好，库存周转效率有所提升。

指标本报告期末（万元）上年度末（万元）同比增幅存货19444.8620589.80-5.56%

期间费用全面增长

销售费用增54.71%

报告期内，公司销售费用为102.04万元，较上年同期的65.95万元增长54.71%，主要因本期销售人员增加导致薪酬增加所致。

管理费用增56.59%

管理费用为2046.78万元，同比增长56.59%，同样源于管理人员增加带来的薪酬支出增长。

财务费用翻倍增长

财务费用增幅最为显著，达到100.28%，报告期内为417.32万元，上年同期为208.37万元，主要因本期新增借款利息所致。

销售费用102.0465.9554.71%管理费用2046.781307.1256.59%财务费用417.32208.37100.28%

研发费用本期无发生额

报告期内，公司无研发费用发生，未开展相关研发投入。

现金流表现分化明显

经营现金流净额暴增352.04%

经营活动产生的现金流量净额表现亮眼，报告期内达到4.32亿元，较上年同期的9559.40万元增长352.04%。主要得益于本期销售额及预收货款同时增加，销售商品、提供劳务收到的现金达6.79亿元，同比增长242.12%。

投资现金流净额扩大至-1.31亿元

投资活动产生的现金流量净额为-1.31亿元，上年同期为-2963.73万元，净流出规模扩大。主要因本期使用闲置资金购买结构性存款的频次和金额同比增加，投资支付的现金达3.8亿元，同比增长36.30%。

筹资现金流首次出现净流出

筹资活动产生的现金流量净额为-313.75万元，上年同期无相关支出，主要因本期支付借款利息所致。

经营活动现金流量净额43212.649559.40352.04%投资活动现金流量净额-13068.38-2963.73-340.94%筹资活动现金流量净额-313.750-

风险提示

应收账款高增长风险

：应收账款暴增超42倍，虽因业务规模扩大所致，但大额应收款占用资金，且坏账计提已大幅增加，后续若出现客户回款不畅，将对公司资金链及盈利造成冲击。

财务费用增长压力

：财务费用翻倍增长，若后续公司持续新增借款，利息支出将进一步增加，侵蚀利润空间。

黄金价格波动风险

：公司营收增长部分依赖黄金价格上涨，若后续金价出现大幅下跌，将直接影响公司产品售价及盈利水平。

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