虽然黄金陷入胶着，但下周美联储政策恐怕将给黄金带来下行风险

尽管金价在每盎司4,700美元附近持续获得初步支撑，但市场仍陷于胶着状态，难以突破每盎司4,800美元关口。地缘政治不确定性持续推动美元成为避险资产，抑制了黄金的涨势。

除了中东停火与和平谈判的持续不确定性外，一些分析师表示，随着油价上涨加剧通胀担忧，金价可能在下周重新测试其宽幅区间的底部。这进而可能迫使美联储在可预见的未来维持当前货币政策。

FXTM高级市场分析师卢克曼·奥图努加表示："随着对通胀冲击的担忧加剧，各国央行可能会保持利率稳定，甚至在未来进一步加息。尽管市场存在避险情绪，但这一鹰派现实对零收益的黄金来说并非好消息。"他补充道："围绕当前冲突的混乱和不确定性，已使市场对美联储在2026年降息的希望破灭。因此，预计美联储将在4月维持利率不变，鲍威尔将备受关注。从技术面看，金价已回落至100日移动均线下方。若周线收于该水平以下，可能为金价跌向4,600美元和4,450美元打开通道。如果金价能守住4,700美元上方，多头可能会瞄准位于4,870美元和4,900美元的50日移动均线。"

展望下周的美联储会议，由于经济和地缘政治动荡，围绕美联储货币政策的市场预测一直极不稳定。上月，市场甚至开始看到年底前小幅加息的可能性。然而，这种不太可能发生的情景已被市场消化，目前市场的焦点已转向美联储是否会降息。上周，市场认为年底前降息的可能性为50%；而现在，市场认为放宽政策的可能性已低于40%。

在货币政策环境本已不稳定的情况下，美国参议院银行委员会已启动对凯文·沃什担任新一任美联储主席的确认程序。不过，他不太可能在杰罗姆·鲍威尔任期于5月中旬结束时获得确认。盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，尽管黄金被困在每盎司4,650美元至4,850美元的200美元区间内，但市场仍有望从稳健的长期基本面中获利。

"只要美国经济继续展现韧性（尽管步伐温和），美联储主席杰罗姆·鲍威尔就不太可能大幅调整其立场。然而，更令人担忧的是美国公共财政的走向，关税相关支出和军费高涨带来的财政压力不断增加，持续加重本已庞大的债务负担。"他称，"展望未来，支撑黄金的基本面仍然完好。一旦围绕伊朗的地缘政治紧张局势开始缓解，投资者的焦点可能会重新回到支撑金价近期上涨的结构性驱动因素上。"

除了美联储，日本央行、加拿大央行、英格兰银行和欧洲央行下周都将举行货币政策会议。由于中东局势持续混乱，市场预计它们将保持观望立场。经济学家还表示，市场将密切关注通胀数据，因美国政府将发布第一季度GDP和个人消费支出报告的初步数据。经济学家指出，这些通胀数据将反映3月份的情况，预计将显示与冲突对消费者价格的影响。

除了通胀上升，一些分析师警告称，黄金的技术面前景开始恶化，因为金价一直无法持稳在每盎司4,800美元上方。尽管黄金在4,700美元处获得初步支撑，但已结束连续四周的上涨势头。现货黄金最新交易价格为每盎司4,716.10美元，自上周五以来下跌超过2%。外汇市场分析师拉赞·希拉尔表示，黄金和白银面临潜在的下行风险，因为价格分别低于每盎司4,880美元和84美元。

"在日线图上，黄金正在形成一种盘整结构，其低点自4,080美元水平不断抬高，而高点则在4,880美元阻力位下方受限，"她表示，"这种形态类似于2026年2月反弹至3月高点后观察到的结构，使得两个关键情景备受关注：向上突破阻力位，或向下跌破趋势线支撑位。"

下周需关注的经济数据：

周一

：日本央行货币政策决议

周二

：美国消费者信心指数

周三

：美国新屋开工和建筑许可、加拿大央行货币政策决议、美联储货币政策决议

周四

：英国央行货币政策决议、欧洲央行货币政策决议、美国第一季度GDP、美国个人消费支出、美国初请失业金人数

周五

：美国供应管理协会制造业PMI

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作者:金银大王说金银大宗商品贵金属评论员、国际财经作者 ;

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