黄金虽然在本月最重要的会议决议之前承压，但不久将恢复上涨

最近金价表现平淡，投资者为本周晚些时候美联储的关键利率决议做准备，并权衡中东供应中断导致油价上涨带来的影响。路透社周一的一项调查显示，分析师上调了对2026年黄金价格的预测，理由是央行需求强劲和经济不确定性抵消了中东通胀和鹰派政策风险；预计2026年黄金均价为每盎司4,916美元，白银为每盎司78美元。

由于美伊和谈停滞以及霍尔木兹海峡航运持续受限导致全球供应收紧，油价周一跳涨近3%。Axios的报道和向官方相关行动（关闭霍尔木兹海峡、取消特使行程）削弱了市场对达成和平协议的希望，给市场带来压力。

投资者将焦点集中在央行会议——日本央行、欧洲央行、美联储——预计利率将维持不变。由于对头号生产国印度尼西亚供应的担忧以及生产用硫短缺，周一镍价跃升至近两年高位。随着投机动能消退以及中东风险威胁经济增长和汽车行业，分析师下调了对2026年铂和钯的预测，这加剧了波动性。在2025年上涨127%以及1月份在供应紧张和黄金涨势的推动下创下每盎司2,918.80美元的历史新高之后，现货铂金自两个月前美国和以色列袭击伊朗以来已下跌15%。

美联储官员本周在华盛顿开会，这可能是杰罗姆·鲍威尔作为美联储主席的最后一次会议，高昂的能源成本和停滞的冲突可能会延长经济和政策前景的不确定性。

黄金被视为通胀对冲工具，但利率上升会提高生息资产的收益率，而美元走强会提高海外买家购买黄金的成本。

芝加哥商品交易所美联储观察：

当前目标利率 = 3.50 - 3.75

截至2026年3月27日，CME美联储观察显示4月不调整利率概率已从95.7%上升至目前的100%。

美联储利率概率

截至2026年4月10日

截至今日

CME美联储观察最新的美联储利率概率表明，在2027年中之前不会降息。

技术分析视角：

黄金/美元：

现货黄金位于4,640至4,530之间的潜在反转带。在方向性突破之前，价格可能在4,775-4,655之间窄幅交易数天至数周。自4月初以来，黄金一直在盘整，很可能会持续到明确突破4,775或跌破4,655。预计短期内将继续区间震荡。

黄金/白银比率：

黄金-白银比率显示多少盎司白银等于一盎司黄金（黄金 ÷ 白银），是衡量相对价值的关键指标。该比率在56-69之间交投，处于3月的月度区间内，表明在可能出现的抛售之前，两种金属仍处于区间波动。比率上升通常表明白银表现逊于黄金。

黄金/白银比率与美元利率月度图：

美国利率和黄金/白银比率通常呈反向变动。利率降低倾向于推高该比率。利率升高倾向于压低该比率。利率稳定通常使该比率在区间内波动。

黄金2月-4月价格走势季节性月度图：

自2006年以来的历史数据显示，黄金通常在2月至4月走弱，2011年、2024年和2025年除外。3月的大幅抛售表明2026年4月可能进一步走弱。图表中的蓝色阴影标记了2006年至2026年每年的2月至4月。密切关注2026年4月的季节性模式。