中金辐照2025年归母净利润1.19亿元增8.90%，扣非净利降20.42%凸显主业承压

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，中金辐照发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入3.64亿元，同比增长1.54%；归母净利润1.19亿元，同比增长8.90%；扣非净利润8291.47万元，同比下降20.42%。营收增速小幅回升，但扣非净利润承压明显，盈利结构呈现“主业内生乏力、非经支撑增强”特征。

主业集中度持续提升，区域布局加速优化。辐照技术服务收入占营业收入比重达93.60%，较上年进一步提升，消毒供应服务收入占比4.80%，两大业务合计贡献98.40%的营业收入，收入结构持续向核心辐照技术主业收敛。区域分布方面，华东地区收入占比34.64%，华北地区29.33%，二者合计超六成；华南、西南地区占比分别升至16.94%和10.88%，华中地区占比8.21%，整体呈现“双核引领、南方提速”特征。

毛利率承压叠加成本上行，盈利质量有所弱化。辐照技术服务毛利率为60.71%，同比下降2.96个百分点；公司整体毛利率为59.84%，较2024年下降1.27个百分点。营业成本同比增长10.63%，高于营业收入增速2.29个百分点，成本端压力显著。在此背景下，销售费用同比下降16.48%至1097.61万元，在营收微增1.54%的前提下，销售费用率由约3.5%降至约3.0%，对净利率由30.37%升至32.57%形成直接支撑。但成本增速持续快于收入，叠加毛利率回落，导致扣非净利润空间被压缩。

非经常性损益主导利润表现，主业盈利韧性待检验。扣非净利润同比下降20.42%，主要系非经常性损益中政府补助达3886.22万元，占非经常性损益总额的109.02%，构成当期归母净利润的重要支撑。剔除该等因素后，公司主营业务盈利水平承压。其他营业外收入和支出1000.74万元，主要系违约金等非经常性事项。2025年第四季度扣非净利润仅为391.66万元，占全年扣非净利润的4.72%，单季显著承压；而当季归母净利润为2875.79万元，非经常性损益贡献占比明显提升，进一步印证利润结构对非经项目的依赖加深。

现金流表现稳健，费用与研发投入分化。经营活动产生的现金流量净额为2.17亿元，同比增长12.10%，现金流入与流出增速差为1.65个百分点，经营性现金流增长快于营收及利润增速，显示回款质量良好。研发投入同比增长5.62%至2990.42万元，研发费用率维持8.21%，研发人员增至162人，较上年增加17人，人员增速高于投入增速，反映技术团队规模扩张成为当期研发资源配置的主要方向。尽管研发投入持续加码，但未能扭转扣非净利润负增长趋势。

资本运作有序推进，募投项目全面收官。截至2025年末，首次公开发行募集资金已累计投入2.08亿元，使用比例为104.35%；所有募投项目均已结项，募集资金专户完成注销，尚未使用的募集资金余额为0元。公司新设控股子公司中金健康医疗（秦皇岛）有限公司，系纳入合并范围的新设主体，未改变母公司层面股东结构。控股股东中国黄金集团有限公司持股比例维持54.20%，持股数量为1.43亿股，未发生变化。子公司深圳金鹏源收到搬迁补偿款7285.92万元。公司同步推进中金辐照秦皇岛综合灭菌中心项目、中金辐照电子加速器智能制造项目等重大非股权投资，并于2025年12月1日公告向特定对象发行A股股票预案。

分红方案保持稳定，现金回报延续一贯风格。公司以26400.19万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.90元（含税），共计派发现金红利2376.02万元；不送红股，不以公积金转增股本。分红总额占归母净利润比例约为20.0%，延续了稳健、可持续的现金回报风格。