世界黄金协会：一季度全球黄金总需求1231吨 需求总金额大涨74%

文 | 《中国黄金报》记者 王蓓

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4月29日，世界黄金协会发布的今年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示，一季度全球黄金总需求（含场外交易）达1231吨，同比增长2%。尽管黄金需求量增幅温和，但全球需求总金额飙升至创纪录的1930亿美元，同比大幅攀升74%。

其中，全球黄金投资总需求量为536吨，同比下降5%；全球金饰消费总量同比下降23%至300吨，但金饰消费额依然增长31%至470亿美元；全球央行净购金244吨，同比增加3%，购金量高于5年均值；科技行业用金需求量为82吨，同比小增1%。

一季度，伦敦金银市场协会午盘平均金价达创纪录的4873美元/盎司。

具体来看，在一季度的全球黄金投资总需求中：全球金条金币总需求为474吨，同比增长42%；全球黄金ETF净流入62吨。一季度，金币、金条与黄金ETF的需求规模共计840亿美元，环比上涨5%，同比增长62%。

报告显示，全球金条与金币需求主要受金价的亮眼表现与避险需求的上升推动。中国的金条与金币需求同比激增67%至207吨，创季度新高。印度、韩国、日本等亚洲其他市场的金条金币需求同样升温。美国及欧洲市场的金条金币需求也迎来强劲增长，同比分别上涨14%和50%。

全球黄金ETF已连续第七个季度流入。一季度全球黄金ETF持仓虽然增加62吨，但增幅较前四个季度200吨的均值显著放缓。其中，亚洲投资者大举买入84吨，欧美市场的持仓则有小幅下滑，3月西方市场的净流出扭转了年初开局强劲的流入势头。

受金价高位运行影响，全球各主要市场金饰需求普遍降温。但从消费金额看，金饰需求则逆势增长，表明即便金价处于历史高位，消费者的金饰购买意愿依旧稳健。

全球央行持续为整体黄金需求提供支撑。尽管土耳其、俄罗斯、阿塞拜疆国家石油基金等少数官方机构售金规模有所上升，但全球央行购金量仍高于上季度水平及5年均值，进一步凸显黄金作为央行核心储备资产的独特作用，尤其是在市场极端动荡时期良好的流动性。

供应方面，一季度全球黄金总供应量达1231吨，同比增长2%。其中，金矿产量为885吨，同比增长2%，创下一季度历史新高；回收金总量为366吨，仅温和同比增长5%，表明供给端对价格上涨反应相对滞后。

世界黄金协会资深市场分析师路易丝·斯特里特（Louise Street）评论称：“1月金价一度突破5400美元/盎司并触及高点，随后出现幅度较大但仍可控的回调。金价上行趋势叠加地缘政治风险加剧，共同提振黄金投资需求，亚洲市场表现尤为突出，投资者配置实物黄金以寻求避险保值。与此同时，全球央行持续购金抵消了部分投资者战术性售金带来的压力。”

展望2026年全球黄金需求，世界黄金协会预测，地缘政治风险溢价将继续支撑全球黄金投资需求，但“利率在高位维持更久”的可能性或对ETF需求形成压力；高金价下金饰消费金额仍有望保持韧性；尽管存在阶段性、战术性的净卖出行为，但地缘风险和经济不确定性仍为央行黄金需求提供中长期支撑；供应方面，预计矿产金产量料将温和增长，若金价持续大涨，回收金供应可能出现进一步上升。