央行海关总署新规，如何影响黄金需求？

文/《清华金融评论》王茅

人民银行与海关总署优化黄金及黄金制品进出口管理规定，主要包括哪些内容？对黄金需求、黄金跨境流动等将产生什么影响？

中国人民银行与海关总署于2026年4月30日联合发布公告，进一步优化黄金及黄金制品进出口准许证“非一批一证”管理，新规将于2026年6月1日起施行。

政策主要调整

适用海关范围扩大。新增厦门、宁波、三亚、重庆、南宁5个海关，与原有的北京、上海、广州等10个海关共同实行“非一批一证”管理，总计15个海关。其他海关仍按原规定执行。

有效期延长且取消使用次数限制。《准许证》有效期从原6个月延长至9个月（自发证之日起计算）。取消报关次数上限，可在有效期内不限制批次使用（原政策最多12次），但总进出口量不得超过准许证规定数量。

适用对象与监管要求。仅限黄金及黄金制品进出口业务频繁的法人申请，需符合《黄金及黄金制品进出口管理办法》审批条件。央行将通过联网核查系统跟踪使用情况，加强监管。需注意，该政策于2026年6月1日正式生效，此前仍按原规定执行。企业申请时需确保资质合规，避免因申报问题影响通关效率。此次优化旨在提升贸易便利化，减轻企业频繁申领证件的负担，建议及时关注政策衔接安排。

政策调整对黄金需求、黄金跨境流动的影响

截至2026年3月末，我国央行已连续17个月增持黄金储备。目前我国黄金储备在官方国际储备中的占比约为9.14%（2026年3月数据），较2024年初的4.32%显著提升，但仍低于全球央行约15%的平均水平。

增持黄金存在战略需求，降低对美元资产的依赖，对冲地缘政治风险，支撑人民币国际化。央行或延续“小额高频”增持模式，目标逐步接近全球平均占比。

本次央行及海关总署推出的新政，虽未直接涉及央行购金，但通过简化商业黄金流通流程，为央行调配国际黄金储备提供更高效的环境。结合央行近年连续增持黄金储备的趋势，政策优化可能强化央行黄金资产的流动性管理能力。

政策降低贸易成本，短期可能刺激黄金进口需求，叠加央行购金预期，强化市场看涨情绪。但全球金价核心驱动仍取决于美元走势、地缘风险及通胀水平。

提升市场效率，减少行政审批环节，加速黄金跨境流动，促进国内黄金衍生品市场（如上海金交所）与国际接轨。风险管理优化，企业可通过更灵活的进出口安排对冲金价波动风险，增强产业链稳定性。政策延续中国黄金市场开放方向，可能吸引更多机构资金配置黄金相关资产。

若央行持续增持，将进一步巩固对金价支撑。国内政策松绑或放大境内外价差修复效应，可能存在套利机会。当前政策聚焦贸易便利化，对金价及金融市场的直接影响有限，但为中长期市场健康发展奠定基础。需要指出的是，市场会持续关注全球货币政策及央行储备动向，这些仍是黄金定价的主要变量。

编辑 | 王茅

审核丨秦婷

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