中国连续18个月增持黄金，4月增持数创新高，去美元化要成了？

国家外汇管理局最新公布的数据显示，

截至2026年4月底，中国官方持有的储备黄金余额达到7464万盎司，较3月底环比增加26万盎司。

这一数据不仅延续了我国增持黄金的强劲势头，更标志着自2024年11月以来，中国已连续18个月实现储备黄金净买入，同时4月份的26万盎司增持额，也创下了近16个月以来的最高纪录。

回顾近一年多的增持节奏，不难发现中国购入黄金的策略呈现出明显的阶段性变化。2025年全年，我国虽始终保持每月净买入储备黄金的态势，但增持力度相对温和，

多数月份的增持额维持在10万盎司以内，其中有多个月份的增持量甚至不足5万盎司，

呈现出“稳步小幅增持”的特点。

进入2026年3月这一节奏发生了显著转变。3月份我国突然加大增持力度，

当月净买入黄金16万盎司，

较此前的月均水平大幅提升；

4月份更是在此基础上进一步加码，增持额飙升至26万盎司，翻倍式增长的增持动作，

背后有着明确的市场逻辑支撑。

在我看来最核心的原因，便是近期国际黄金价格的回调。

此前美伊冲突爆发后，霍尔木兹海峡遭封导致原油供给受到严重影响，

通胀预期升温、国际金价迅速下挫，

尽管后续逐步企稳，但仍与前期高点存在明显差距。

对于中国这样的大型黄金储备持有国而言，趁着金价处于相对低位时加大增持力度，

既能以更经济的成本扩充黄金储备规模，

夯实外汇储备的整体质量，

也能在全球经济波动加剧的背景下，进一步提升外汇储备的抗风险能力，

无疑是兼顾战略与经济利益的明智选择。

随着连续18个月的持续增持，中国储备黄金余额已攀升至7464万盎司，不少人开始疑问：这是否意味着中国已经基本实现了“去美元化”？答案或许会让很多人失望，目前来看，

我国距离真正的“去美元化”还有很长的路要走，甚至可以说根本没有这样的打算。

要清晰理解这一点，只需对比一组数据便一目了然。截至目前，中国全部外汇储备总额换算成美元约为3.41万亿美元，尽管外汇局并未公开披露外汇储备中不同币种的具体数额及占比，但根据国内外权威机构的测算，美元资产在我国外汇储备中的占比至少在60%以上。

这意味着，

在3.41万亿美元的外汇储备中，美元相关资产的规模超过2万亿美元，

占据了外汇储备的绝对主导地位。

再看储备黄金的价值。

按照当前国际市场4740美元/盎司的最新黄金价格计算，7464万盎司储备黄金的总价值约为3538亿美元。

这个数字看似庞大，但与超过2万亿美元的美元外汇储备相比，仍存在巨大差距，仅为美元外汇储备的18%。

更值得注意的是，截至2026年2月底，

中国大陆持有的美国国债余额为6933亿美元，

这一数额接近储备黄金总价值的两倍，仅美债一项的规模，就远超我国当前持有的储备黄金价值。

由此可见，单从资产规模来看，我国手中的美债都比储备黄金多不少，更谈不上用黄金替代全部类型的美元外汇资产。

事实上，从全球经济格局和中国自身发展需求来看，

中短期内实现完全“去美元化”不仅是不可能的，更是不利于中国经济稳定发展的。

纵观全球，但凡高调宣称“去美元化”的国家，几乎无一例外都是被美国排除出美元支付体系、无法正常使用美元开展国际贸易和金融往来，才被迫寻求替代方案，并非主动选择脱离美元体系。相反，只要美国愿意将其重新纳入美元支付体系，这些国家往往会迅速拥抱美元。

中国的外汇储备战略，

从来都不是盲目追求“去美元化”，而是致力于实现储备资产的多元化，

避免过度依赖单一货币资产带来的风险是我国外汇储备调整的核心思路。

我国正逐步降低美元外汇储备在整体储备中的占比，同时分散持有欧元、英镑、日元等主流国际货币，搭配黄金等贵金属资产，形成多元化的储备组合。

需要明确的是，这种多元化储备策略，与部分自媒体鼓吹的“去美元化”有着本质区别。

前者是理性、审慎的长期规划，兼顾安全性、流动性和收益性，目的是优化储备结构；后者则是片面、极端的口号，忽视了美元在全球经济中的现实地位，也不符合中国融入全球经济、开展国际贸易合作的实际需求。

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