【收评】沪金日内上涨0.27% 机构称黄金&白银冲高回落聚焦非农

行情表现

5月8日收盘价当日涨跌幅五日涨跌幅沪金1038.22元/克0.27%1.58%

日内消息

1、昨日CME黄金、白银期货成交活跃度提升

昨日CME黄金、白银期货成交活跃度提升，持仓参与度较上日增加；铜期货与之相反，成交和持仓量均下滑。黄金期货成交量为207814手，未平仓合约为381228手，较上一交易日分别增加20893手、9525手；白银期货成交量为74529手，未平仓合约为99349手，较上一交易日分别增加15109手、313手；铜期货成交量为49823手，未平仓合约为236930手，较上一交易日分别减少15656手、86手。

2、光大期货：协议未落冲突又起，金价波动反复

隔夜，外盘COMEX黄金震荡走弱，日内跌幅一度扩大，截至撰稿时段有所反弹。美国劳工部最新数据显示，截至5月2日当周，美国初请失业金人数增加1万人至20万人，低于市场预期的20.5万人，续请失业金人数降至176.6万人，为2024年1月以来最低水平。就业市场的韧性进一步强化了市场对美联储年内维持利率不变的预期，也为黄金短期走势增添了宏观层面的压制因素。地缘方面，据央视新闻援引伊方声明，美军两艘油轮遭袭，美方与相关国家合作对伊朗沿海地区发动空袭，伊朗多位高官指认美方违反停火协议。美中央司令部表示，在穿越霍尔木兹海峡过程中拦截了伊朗发起的无端袭击并实施定点打击，美方资产未受损失。从“外交破冰”到“军事摊牌”无缝衔接，事件频发令短期市场心态在期待与忧虑之间反复摇摆，能源价格及通胀预期持续悬而难决。总的看，地缘僵局与政策预期共同构成黄金短期承压的核心因素，但危机未解、高频事件反复也在托底黄金的中长期配置逻辑。策略上不宜过度追高，建议延续逢低配置的思路，等待更清晰的方向信号。国内周末临近，提醒投资者注意调整仓位，防范地缘突发事件引发的隔夜波动风险。(光大期货)

品种基本面

据同花顺iFinD数据显示：

5月8日上海黄金现货价格报价1034.00元/克，相较于期货主力价格（1038.22元/克）贴水4.22元/克。

机构观点

南华期货：黄金&白银冲高回落聚焦非农

【盘面回顾】周四贵金属冲高回落，主要因美伊协议前景从周三接近达成到周四晚间重新回归不确定性担忧，引发原油回落后反弹，美指和中长端美债收益率上行。地缘上，美国对霍尔木兹地区的伊朗目标发动袭击，虽不构成与伊朗战争的重启，但仍增加不稳定因素。地缘局势的不确定性是引发短期贵金属剧烈波动主因。数据方面，美国上周首次申请失业金人数回升至20万但低于预期，续请人数创2024年1月以来新低；周四下午16：00公布数据显示，中国央行4月末黄金储备报7464万盎司（约2321.56吨），环比增加26万盎司（约8.09吨），3月末为7438万盎司（约2313.48吨），为连续第18个月增持黄金。最终COMEX黄金2606合约收报4696美元/盎司，+0.04%；COMEX白银2607合约收报于78.915美元/盎司，+2.09%。基金持仓看，昨日全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓增加0.286吨至1033.5吨；全球最大白银ETF--iShares Silver Trust（SLV）白银持仓增加21.11吨至15079.26吨。美联储降息预期方面，CME美联储观察显示，美联储6月维持利率不变概率96.4%，降息概率3.6%；7月较当前维持利率不变概率90.2%，降息概率9.7%。

【交易逻辑】近期贵金属市场交易集中在中东地缘冲突反复下的不确定性、美联储货币政策预期、经济滞胀与金融市场风险等。下方支撑来自央行购金需求托底。在油价高企时间拉长风险下，滞胀交易可能是下一个贵金属上涨的重要叙事，后续关注经济放缓对风险资产压制的更多验证支持。若地缘降温油价回落则为美联储宽货币提供条件。本周美国数据方面关注周五晚美国非农就业报告；事件方面重点关注美联储官员讲话。

【南华观点】策略上，我们仍维持战略性看多贵金属，回调视为中长期布多机会。短期看在中东局势不确定性以及货币政策端尚无释放宽松信号下，预计仍将宽幅震荡整理并缺乏进一步上行动能。伦敦金关注4700关口争夺，阻力4800，4900，支撑5日均线，然后4500；伦敦银支撑76区域，阻力80，然后前高83。

【风险提示】风险上警惕中东局势反复以及美联储降息预期延后等。

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