光存电芯四大件：AI算力的“黄金主线”

AI算力产业链的竞争，早已不是单芯片的比拼，而是一场贯穿“光-存-电-芯”全链路的系统性战争。从数据传输的“神经网络”，到数据存储的“记忆仓库”，再到电力散热的“能量底座”，最后到算力调度的“大脑中枢”，四大环节环环相扣，共同支撑着大模型训练的万亿级需求。本文将拆解这四大件的投资逻辑与核心标的，为你梳理AI算力赛道的确定性机会。

一、【光】AI算力的“神经网络”，数据传输的核心命脉

投资逻辑

AI大模型训练的核心瓶颈之一，就是海量数据的高速传输。光通信作为数据中心的“血管”，直接决定了算力集群的效率。随着800G/1.6T光模块渗透率快速提升，CPO、OCS等下一代技术加速落地，整个产业链将迎来量价齐升的爆发期。

核心标的

- 中际旭创：全球光模块龙头，800G/1.6T产品市占率全球领先，在CPO技术上深度布局，是AI算力网络的核心受益者。

- 新易盛：海外市场份额优势显著，高端光模块产品迭代速度快，受益于北美数据中心客户的需求爆发。

- 源杰科技：国产光芯片龙头，打破海外厂商垄断，实现了激光器芯片的国产替代，是光模块产业链的“卡脖子”环节突破者。

- 长飞光纤：全球光纤光缆行业龙头，受益于算力网络和东数西算工程的持续建设，订单量稳步增长。

二、【存】AI算力的“记忆仓库”，数据存储的刚需环节

投资逻辑

AI大模型训练需要海量数据的读写与存储，存储芯片、PCB、铜箔等材料直接决定了数据处理的效率。随着AI服务器出货量爆发，高多层PCB、高频高速材料的需求持续增长，存储产业链迎来量价齐升的机会。

核心标的

- 雅克科技：半导体材料平台型企业，在存储芯片配套材料上布局全面，受益于国产存储芯片的产能扩张。

- 兆易创新：国内存储芯片龙头，NOR Flash产品全球市占率领先，同时布局DRAM业务，国产替代空间广阔。

- 胜宏科技：PCB行业龙头，高频高速板、高多层板产能充足，深度绑定头部AI服务器厂商，订单饱满。

- 诺德股份：锂电铜箔龙头，同时布局PCB用铜箔，超薄、低轮廓铜箔产品适配AI服务器高频高速PCB需求，技术壁垒突出。

三、【电】AI算力的“能量底座”，供电散热的生命线

投资逻辑

AI服务器的功耗是传统服务器的数倍，供电和散热直接决定了数据中心的稳定运行。液冷技术、高压直流供电、算电协同是解决算力集群能耗瓶颈的关键，相关产业链正迎来从0到1的爆发。

核心标的

- 中恒电气：数据中心电源龙头，同时布局固态变压器和高压直流供电系统，适配AI数据中心的高功率需求。

- 英维克：液冷散热龙头，微模块数据中心和液冷解决方案市占率领先，受益于AI数据中心散热需求的爆发。

- 高澜股份：液冷技术核心标的，产品覆盖服务器液冷、储能液冷，技术方案成熟，已在多家超算中心落地应用。

- 协鑫能科：算电协同龙头，布局数据中心、虚拟电厂和绿电直供，解决算力集群的电力成本与稳定性问题。

四、【芯】AI算力的“大脑中枢”，核心算力与调度的关键

投资逻辑

AI芯片、服务器和数据中心是算力供给的核心载体，而算力租赁与调度则解决了算力资源的供需匹配问题。随着国产替代加速，国内厂商在CPU、AI加速芯片、服务器整机等环节的市占率持续提升，算力调度平台也迎来爆发。

核心标的

- 海光信息：国产CPU龙头，x86架构处理器性能对标国际主流产品，广泛应用于AI服务器和数据中心，国产替代确定性强。

- 浪潮信息：全球AI服务器龙头，市占率稳居全球前列，深度绑定头部AI客户，是AI算力硬件的核心受益者。

- 中科曙光：国内超算龙头，同时布局液冷服务器和AIDC数据中心，技术与资源优势显著，受益于AI算力基础设施建设。

- 优刻得：国内算力租赁龙头，拥有大规模算力资源池，为中小企业提供按需算力服务，是算力调度的核心平台。

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