印度坐拥3.2万吨闲置黄金，莫迪为何要让它重新“动起来”？

印度人对黄金的热爱怎么强调都不过分。

从婚礼、节日到遗产继承和投资，这种黄色金属在印度家庭中占据着特殊地位。但尽管印度人每年仍在购买黄金，大量未使用的黄金已经被锁在全国各地的家庭中。

上个月，总理纳伦德拉·莫迪呼吁公民回收闲置黄金，而不是完全依赖新进口的黄金。这个想法很简单：在从国外购买更多黄金之前，先使用本国已有的黄金。

而数据表明，可操作的余地很大。据行业估计，印度家庭和寺庙信托基金共持有约3万至3.2万吨黄金（价值3.8万亿美元）。一些估计数字甚至更高，达到3.5万吨。其中大部分被闲置在储物柜、橱柜和金库中。

即使这些黄金中的一小部分回流到正规经济，其影响也可能十分显著。

什么是黄金回收？

黄金回收是指收集旧首饰、破损饰品、硬币、金条、工业废料，甚至是从电子设备中提取的黄金，并通过精炼将其重新转化为纯金的过程。

首先对金属进行纯度检测。然后将其熔化、精炼并提纯至高标准——通常纯度高达99.9%——之后再重新投放市场，用于制造新珠宝、硬币或金条产品。

Muthoot Exim公司首席执行官凯尤尔·沙阿将黄金回收描述为通过精炼工艺将旧金转化为纯24K金，然后重新进入供应链的过程。

这一过程也具有显著的环境优势。开采新金矿能耗巨大，且可能留下显著的环境足迹。回收利用减少了对新矿开采的需求，同时充分利用了现有资源。

政府为何推动黄金回收？

答案在于印度的进口账单——该国在2025-26财年支出了约724亿美元（约 4909.4亿元人民币）以满足其黄金需求。

印度消费的黄金中有很大一部分依靠进口。每进口一盎司黄金都需要消耗外汇，给该国的贸易平衡和经常账户赤字带来压力。

Swastika Investmart研究主管桑托什·米纳表示，有组织的黄金回收可以减少对进口的依赖，缓解外汇储备压力，缩小经常账户赤字，并支持政府推动自给自足的整体目标。

简单来说，每回收一克黄金，就可能少进口一克黄金。这就是政策制定者将闲置黄金视为未开发的国内资源的原因。“通过黄金货币化计划以及莫迪总理呼吁公众推迟非必要黄金购买的公开号召，政府旨在调动这笔休眠财富，减少经常账户赤字，缓解外汇压力，并通过利用现有家庭储备建立国内供应链，改变印度对进口的依赖。”Choice Broking公司大宗商品分析师卡维里·莫雷说。

小幅转变可带来巨大影响

黄金回收故事中最引人注目的一点是，只需做出很小的改变就能产生显著影响。据沙阿称，如果印度家庭和寺庙黄金存量中每年仅回收1%，黄金进口量就可能下降约25%至30%。

米纳给出了类似的估算。他认为，即使只对1%的家庭黄金进行有组织的回收，也可能使年进口量减少25%至33%，而更广泛的政策支持则可能随着时间的推移将进口需求降低20%至30%或更多。

这种减少的影响将远远超出珠宝市场。进口减少可以改善对外收支平衡，增强宏观经济稳定，并在国内精炼和珠宝制造业中创造更多活力。

为何有这么多黄金被闲置？

答案部分源于文化因素，部分源于经济因素。

几代人以来，黄金一直作为财富储存、对冲通胀和应对紧急情况的安全网。家庭通过婚礼、馈赠、继承和长期储蓄积累黄金。

结果，大量黄金多年来从未被动用。许多家庭持有过时、损坏或很少佩戴的首饰。然而，其内在价值依然完好。

这正是回收介入的环节。消费者无需购买新金，而是可以将旧金饰兑换成现金、新珠宝款式或精炼黄金产品。黄金在保持价值的同时，再次变得具有经济生产力。

印度人是否对回收更开放了？

行业专家认为趋势正朝这个方向发展。沙阿指出，印度人长期以来一直通过出售或交换黄金来资助婚礼、购房或高等教育等人生重要里程碑。用旧首饰换取新款式几十年来也是常见做法。

现在发生变化的是，推动这一过程变得更加有组织和透明。据米纳称，创纪录的高金价、珠宝商提供的透明兑换计划以及日益增强的环保意识，正鼓励更多消费者考虑回收。许多珠宝商现在提供低折扣或零折扣的兑换方案和重新设计选项，使这一过程更具吸引力。

金价上涨也增加了闲置饰品锁定的价值，让家庭有另一个理由重新考虑那些锁在储物柜里的东西。